昨(zuó)天深夜，恒大突然发布(bù)公告，许家印被成被执(zhí)行人。

　　中国恒大5月(yuè)12日(rì)发布公告(gào)称，公司收到广东(dōng)省广州市中级人民法院就深圳(zhèn)国际仲(zhòng)裁院的仲裁(cái)裁(cái)决所发出的执行通(tōng)知(zhī)书。本公(gōng)司、本公司附属公(gōng)司，即广(guǎng)州(zhōu)市凯(kǎi)隆置业有(yǒu)限公司，以(yǐ)及(jí)本公司控(kòng)股股东及执行董事许家印是该执行通知的被执行人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉及(jí)和信恒聚(jù)（深(shēn)圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月及2020年11月(yuè)期间与(yǔ)相关(guān)被申请人签订有关恒大地产(chǎn)集团有限公司的增资及相(xiāng)关协议(yì)，向恒(héng)大地(dì)产(chǎn)增资人民币50亿元以取得(dé)恒大地产约1.6％股权。恒大地(dì)产(chǎn)终(zhōng)止对深圳(zhèn)经(jīng)济特区(qū)房(fáng)地产（集团）股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司的重组计划，仲裁申请人要(yào)求本(běn)公司、恒大地产、广州凯隆及许(xǔ)家印履行增(zēng)资协议项下的回购承诺及支付尚欠分(fēn)红(hóng)、违约金及收益(yì)。

　　根据(jù)该执行通知，被执行的事(shì)项为：（1）广州凯隆、许家(jiā)印支(zhī)付恒大地产2020年度(dù)分红的差额(é)补足款约人民币2.04亿元(yuán)，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印(yìn)、本公司以人(rén)民币50亿元回购仲裁申请人持有的恒大(dà)地产股权；（3）本公司支付(fù)仲(zhòng)裁(cái)申(shēn)请(qǐng)人持有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广州凯隆、许家印支付约人民币(bì)3553万元的律师费、仲裁费及执行(xíng)费。

　　据(jù)每(měi)日经济新闻报道，多名市场(chǎng)和法律人士称，通过仲裁和执行寻求(qiú)解(jiě)决是市场化、法(fǎ)治(zhì)化(huà)解决恒大集团债务问题的必由(yóu)之路。此(cǐ)次仲裁和执行通知意味(wèi)着恒大集团与曾(céng)经(jīng)的战略投资(zī)者0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题之(zhī)间就回(huí)购(gòu)义务的(de)纠纷(fēn)露出了冰山(shān)一角。接下来(lái)，如果不能妥善解决被执行问(wèn)题，许家印个人很可能从而“登上”失信被执行(xíng)人名单，被限制高消(xiāo)费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美(měi)联储官员暗示支持进一(yī)步加息，美国(guó)长(zhǎng)期通胀预期意(yì)外(wài)创(chuàng)12年新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美(měi)联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示(shì)，如(rú)果通胀(zhàng)维持在高位，可能需(xū)要进一(yī)步加息。她还表示，本(běn)月迄今的(de)关键数(shù)据(jù)并未让她相信(xìn)物价压力(lì)正(zhèng)在消退。鲍曼(màn)称：“如果通(tōng)胀保持(chí)在高位，且(qiě)就业市(shì)场依然吃紧，进一步收(shōu)紧货币政策以获得足够的限制性货币政(zhèng)策立场，从而逐步降低通胀可能(néng)是适当的。”

　　鲍(bào)曼的(de)讲话主要集中在近期美国银行(xíng)倒闭的影响上。她表示：“我预计(jì)我们(men)的政策利(lì)率需要在一段时间(jiān)内保(bǎo)持足够的限制性，以降低通胀，并创造(zào)条件，支持持续(xù)强劲(jìn)的劳动力市场(chǎng)。”

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，昨夜公布的美国消费(fèi)者的长期通胀预期在(zài)初意(yì)外(wài)加速至(zhì)12年高(gāo)位，达到3.2％，消(xiāo)费者信心(xīn)也出现(xiàn)恶(è)化(huà)，创下(xià)六个月新低，反映出(chū)人们对美国(guó)经济(jì)前景的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大(dà)学消费(fèi)者信心指数初值57.7，创(chuàng)去(qù)年11月以来最低，大(dà)幅(fú)不及预期的63，前值63.5。分项指(zhǐ)数方面，现况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前(qián)值68.2；预期(qī)指数(shù)初值53.4，创(chuàng)下(xià)10个月(yuè)新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关(guān)注的通胀(zhàng)预期方(fāng)面，1年通(tōng)胀预期(qī)初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预(yù)期(qī)较4月(yuè)略有回落(luò)，但远高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初(chū)值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密(mì)切关注长期(qī)通胀预期，因为该预期可(kě)能会自我实现，并导(dǎo)致通胀(zhàng)居高不下。去年6月，密歇根消费者信(xìn)心的5年通(tōng)胀预期初值飙(biāo)涨，一度达(dá)到3.3％，令(lìng)市场认(rèn)为是长期(qī)通胀(zhàng)预(yù)期松(sōng)动(dòng)的表现，在(zài)美联储当时决定激进加息75个基点中起到了重(zhòng)要作用。美联储主席鲍威尔在(zài)当月的新闻发布会上表(biǎo)示，通胀预期的(de)回(huí)升(shēng)“相当引人注(zhù)目”，并强调(diào)了美联储保持(chí)长期通胀(zhàng)预期稳定的(de)重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属(shǔ)价格回落

　　本周三开始，国(guó)际黄金、白(bái)银期货(huò)价格持续下跌，尤其是周四，纽(niǔ)约银期货(huò)价格(gé)重挫5.06％。截至今晨收(shōu)盘(pán)，纽约期(qī)银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌(diē)幅。周五，国内黄金(jīn)、白银期货价格(gé)跟随下跌，截至(zhì)收盘，黄金(jīn)期货主力2308合(hé)约(yuē)下跌0.84％，白(bái)银期货(huò)主力2306合(hé)约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期货投(tóu)资咨询部高级分(fēn)析师丁沛(pèi)舟表示，本(běn)周(zhōu)公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同比增速(sù)低于预期(qī)及前值(zhí)，叠加美(měi)国(guó)当(dāng)周首次(cì)申请失(shī)业(yè)金人数超预期抬升(shēng)，表现不(bù)佳的(de)数(shù)据使得(dé)投资(zī)者对美国经济衰(shuāi)退的忧虑增(zēng)加。虽然这使得市场避险情绪升温，但一方面(miàn)悲观的全(quán)球经济预期对大宗商品整体形成压(yā)力，另一方面(miàn)，鉴(jiàn)于(yú)贵金属价(jià)格已行至年内(nèi)高(gāo)位(wèi)，其中金价更(gèng)是在历史(shǐ)高位(wèi)运行，这使得贵金属避险(xiǎn)配置(zhì)性价比降(jiàng)低(dī)，已(yǐ)不及同为避险资产的美(měi)元，避险(xiǎn)资(zī)金对美元配置(zhì)增加，贵金(jīn)属(shǔ)关注度下降。此外，贵(guì)金属(shǔ)的前(qián)期(qī)利(lì)好因素已被盘面(miàn)充分消化，上(shàng)行驱动不(bù)足(zú)，使得获利了结(jié)压力也明显(xiǎn)增(zēng)加。“多重利空因素交(jiāo)织，贵金属价格明显回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公(gōng)布的美国4月CPI进(jìn)一(yī)步(bù)回落，但核(hé)心CPI依然顽(wán)固，美(měi)联储官员接连发(fā)表鹰派言论，表示货币政(zhèng)策发挥作用和实现通胀目(mù)标需要时间，年内(nèi)没(méi)有降息的理由，扭转了(le)市场对美联(lián)储可(kě)能很(hěn)快开始降(jiàng)息的(de)预(yù)期，从(cóng)而(ér)推动美元指数反弹，贵金属(shǔ)黄金、白银承压下跌(diē)。” 新纪元期(qī)货贵金(jīn)属分(fēn)析师程伟表示(shì)。

　　展(zhǎn)望后市，丁(dīng)沛(pèi)舟表示(shì)，中(zhōng)长期(qī)看(kàn)，贵金属价格仍(réng)将维(wéi)持偏强格(gé)局。当前国际货币体(tǐ)系表现出去美元化的运(yùn)行趋势，美元在各国国际储备中的权(quán)重(zhòng)下降(jiàng)，央(yāng)行为了平衡储备资产配置，黄金(jīn)是重要(yào)的选项，这对黄金的实物需(xū)求有(yǒu)非常积极(jí)的推动(dòng)作(zuò)用。此外，当前(qián)全球宏观经(jīng)济前景不乐观(guān)，避险配置将增(zēng)加，这也对(duì)贵(guì)金属(shǔ)价格形(xíng)成(chéng)一(yī)定(dìng)支撑作(zuò)用。

　　丁沛舟认为，当前(qián)美联(lián)储(chǔ)与(yǔ)市(shì)场就年内美元货币政策(cè)预期有较大(dà)分歧，但持续相(xiāng)对(duì)高利率的环境(jìng)下，美国的经济及金融领域的(de)压力必(bì)然逐步增加，这从今年美国银行(xíng)业(yè)风险事(shì)件上(shàng)可见(jiàn)一斑(bān)。因此(cǐ)，随(suí)着(zhe)时间(jiān)推移，美联储与市场(chǎng)预(yù)期终(zhōng)将收(shōu)敛，收敛情况(kuàng)会对贵金属价格产(chǎn)生一定影响(xiǎng)，需持(chí)续(xù)关注(zhù)美联储货币政策变(biàn)化(huà)情况。

　　“贵金属(shǔ)未来走势(shì)主要受美联储货币(bì)政策和(hé)避险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，当前(qián)由于美国核心通胀依然较高，美联储年内降息的预(yù)期下降，美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数连续下跌后存在反弹的要求(qiú)，短期将对贵(guì)金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金(jīn)属分(fēn)析师张晨表示，对比2011年美国主权债务(wù)危机时期的(de)各环节(jié)重要时(shí)间节点，在当(dāng)前距离可能最早将于(yú)6月(yuè)初到来的“大限日”仅半月有(yǒu)余的有限时间里，两(liǎng)党(dǎng)谈判仍处于僵持阶(jiē)段，一旦谈判至5月最(zuì)后一周前仍未(wèi)能(néng)取得进展，进(jìn)而重演2011年无法在截止日前形成(chéng)正式法(fǎ)案(àn)进而导致评级(jí)下调情形出现，将会对市场形(xíng)成(chéng)较大冲击。而在此之前，避险情绪升温可能令(lìng)美(měi)债、美元(yuán)和黄金表(biǎo)现强于(yú)其(qí)他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌(diē)幅更大。丁沛舟(zhōu)表示，白银较黄金工业属性更强，因此其对经济衰(shuāi)退(tuì)预期更为敏感，价格弹(dàn)性高于黄金。

　　华泰期货贵金(jīn)属(shǔ)研究员师橙表示，此(cǐ)前国内(nèi)经(jīng)济数据(jù)并(bìng)不十(shí)分(fēn)乐观，近日公布的与(yǔ)通胀相关(guān)的(de)数据同(tóng)样不理想，这激发了(le)市(shì)场再度对经济(jì)展望担(dān)忧(yōu)的(de)交易动机，而在此过程(chéng)中，白(bái)银(yín)以及铜(tóng)等此前相对高位的品种受到“狙击”。“白银工业属性相较于黄金(jīn)更强，且价格弹性也更(gèng)大，因此(cǐ)，在工业品(pǐn)表(biǎo)现疲弱的情(qíng)况(kuàng)下，白银价格受到的拖(tuō)累更为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来(lái)，当下市场对于宏观经济展望相对悲观，引(yǐn)发工业品回(huí)落(luò)，白银在此过程中也(yě)并未(wèi)能幸免(miǎn)，但是就大方(fāng)向而言，白银仍将逐步趋(qū)同于黄金走势。而美联(lián)储目前在5月完成25个(gè)基(jī)点(diǎn)加息后，大概率(lǜ)将会逐(zhú)渐暂停加息动作，货币政策趋(qū)宽乃至降(jiàng)息的预(yù)期会逐步增强，叠(dié)加目(mù)前市场对于(yú)未来(lái)经济(jì)展望存在较大担忧(yōu)，在这样的背景下，黄金仍值得配(pèi)置。而白银价格(gé)虽然(rán)可能会由于(yú)工业品相(xiāng)对疲弱而(ér)呈现(xiàn)弱于(yú)黄金的(de)格局(jú)，但整体而言，呈(chéng)现出持续(xù)大(dà)幅走弱的(de)概率并(bìng)不大。后(hòu)市需要(yào)关注美(měi)联(lián)储货币政策拐点何时出现、海外(wài)银行业风(fēng)险(xiǎn)事件是否(fǒu)会持续(xù)发酵。同时，国(guó)内工业品在价格大幅走低后(hòu)，是否会激发下游补库意愿，倘若(ruò)下(xià)游买兴(xīng)因价跌而被提振，那么对于白银(yín)而言也是相对有利的因素。

　　“当前白银供(gōng)需缺(quē)口扩大，且显性库存处于低位，基本面偏紧格局(jú)使得白银(yín)在上涨阶段动能将强(qiáng)于黄金。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对(duì)于白银来说，除了(le)美(měi)元指数以外，还需关注国内经济数据(jù)的好坏(huài)，包括下周即0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题将公布的4月固定资产投资、工业增加值和(hé)消费(fèi)品(pǐn)零(líng)售。”程伟说。（本文(wén)有(yǒu)删(shān)减）

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