“一带一(yī)路(lù)”对(duì)冲欧(ōu)美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最(zuì)大的看点。即使考虑去年的低基数(shù)，4月(yuè)的出口(kǒu)增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成(chéng)鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带一路(lù)”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达经济体整(zhěng)体(tǐ)偏弱(ruò)。今年(nián)1-4月“一带(dài)一路”国(guó)家在中国(guó)出口的份(fèn)额约为36.0％超过美欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今年(nián)“一带一(yī)路”出口增速保持在6％以上，那(nà)么在增量上就可能对冲美(měi)欧日出口的下滑，使(shǐ)得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月(yuè)份的(de)数据再次验证，当(dāng)前观察的中国的出口“不看(kàn)港(gǎng)口，不(bù)看韩、越”。港口数据和韩国(guó)、越南出口通胀(zhàng)作为传统观察中(zhōng)国出口增速(sù)的(de)重(zhòng)要指标，但随着(zhe)中国(guó)出口结构向“一带一路”国(guó)家转移，其对中(zhōng)国出口的(de)指示作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由(yóu)于多数“一(yī)带一路(lù)”国家偏(piān)向内陆(lù)，汽车、火车(chē)等陆(lù)路运输占比和增(zēng)速快速上升，导致(zhì)港口数据(jù)与(yǔ)实际出口增(zēng)速持(chí)续(xù)偏离，另一方(fāng)面，以往(wǎng)韩(hán)国、越南出口增(zēng)速(sù)与中国出口基(jī)本保持统(tǒng)一趋势(shì)，但由于(yú)产(chǎn)品(pǐn)结构差异，2023年以来两(liǎng)者(zhě)产生较大背离。出口(kǒu)结构性变化背景(jǐng)下，传统观察框架适用(yòng)性减弱，信息的噪音(yīn)和预期的(de)波(bō)动可能(néng)加大。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除低基数影(yǐng)响之外(wài)，4月对俄出(chū)口的高增反映“一带一路”贸(mào)易(yì)持续活跃，沿路经济(jì)带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落(luò)，不过整体来看，自(zì)2022年(nián)初以来(lái)“俄+东盟升、欧美降”的趋(qū)势加(jiā)速，日韩份额(é)保(bǎo)持稳(wěn)定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结(jié)构继(jì)续延续(xù)“扬长(zhǎng)避短(duǎn)”的属性。中国4月汽车及(jí)机电出口金额维(wéi)持强(qiáng)势，增(zēng)速较3月进一(yī)步加快(kuài)部分(fēn)源(yuán)于(yú)去年低(dī)基数(shù)原因，不(bù)过(guò)对(duì)同比的拉动仍明(míng)显(xiǎn)好于(yú)韩(hán)国，半导体出口跌幅则相较(jiào)韩(hán)国更加(jiā)“温和”。从散点图看，量(liàng)价齐(qí)升的汽车出口反映海外(wài)车市较高(gāo)景气(qì)度与产业链韧(rèn)性仍可在一段时间内支撑出(chū)口，而受全球半导(dǎo)体周期影响，集成(chéng)电(diàn)路4月(yuè)出口(kǒu)量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口(kǒu)最大的变数：“一带一路”的空间有多大(dà)？站在2022年年底，市场(chǎng)大(dà)多聚焦(jiāo)欧美经济衰退的拖累，而(ér)聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸(mào)上发挥(huī)了越来越重要的作用，那么如何去评估这一空间(jiān)有多(duō)大？

　　一带一路出(chū)口背(bèi)后存量博弈。在全球经济和贸易放缓的背景下，我国(guó)出口的韧性可(kě)能(néng)主要(yào)来(lái)自于(yú)存量的竞争(zhēng)——我们认(rèn)为很有(yǒu)可能是抢占欧(ōu)美日韩在(zài)这些国家的进口份额，2018年至2022年(nián)，中国在一(yī)带(dài)一路沿线(xiàn)10国的进口份(fèn)额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧(ōu)美日韩(hán)下降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉(lā)动2023年中(zhōng)国出口1个(gè)百分点(diǎn)。我们(men)选取“一带一路”沿线65国中，中(zhōng)国出口规模最大的(de)10个国家（约占中国对“一带一路(lù)”沿线国家总出口的70％，以下(xià)简(jiǎn)称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进(jìn)口情(qíng)景来(lái)对(duì)标2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观三(sān)种(zhǒng)情(qíng)形(xíng)下的进口增速情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日韩的年(nián)均下跌份额(é)，假设2023年(nián)10国对美欧日韩减少(shǎo)的进口份(fèn)额中(zhōng)约60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中性条件下(xià)，“一带一路”1热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭0国2023年拉动(dòng)中国出口增速约0.97％，此外根据(jù)占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉(lā)动我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下，1个百分点(diǎn)并不少(shǎo)，我国全(quán)年出口增速(sù)可能(néng)略(lüè)高于0％。对欧(ōu)美日(rì)等发达经济体出口增(zēng)速预测，思(sī)路为(wèi)在中国加入世界贸易(yì)组(zǔ)织后(hòu)、历(lì)次全球经济陷入衰退或是经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的时(shí)间段中，选出具有参考(kǎo)意义的(de)三年(nián)，分别作为中性、乐观和悲(bēi)观情景作为(wèi)参考。我(wǒ)们对于2023年的基(jī)准假设为美欧有可能在下半年陷入温和衰(shuāi)退，我们选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国紧缩后的全(quán)球经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全(quán)球经(jīng)济(jì)温和放(fàng)缓）分别作为悲观、中(zhōng)性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我(wǒ)国出(chū)口增速(sù)约-1.9个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　假设对其余(yú)国家（在(zài)我(wǒ)国出口中约占26％）出口增速预测按照(zhào)IMF对2023年世界商(shāng)品贸易数量(liàng)增速(sù)预测即1.5％计算，并考虑价格因素(sù)，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算(suàn)得(dé)出其余国家拉(lā)动我国出(chū)口(kǒu)增速约0.64个百分点。因此，中性假设下(xià)2023年我国出口增速(sù)约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估(gū)的(de)风险，主要来自于(yú)两(liǎng)个方面：数(shù)据口(kǒu)径差异和(hé)欧美(měi)经济体的“韧性”。数据(jù)方面，各国自(zì)中(zhōng)国进(jìn)口(kǒu)的(de)数据和中(zhōng)国向各国出(chū)口的(de)数据存在差(chà)异(yì)（无(wú)论是绝对量(liàng)还是增(zēng)速），有(yǒu)时这(zhè)一差异还较大，一般(bān)而(ér)言中(zhōng)国出口端(duān)的增速(sù)会更(gèng)高(gāo)，这意味着我们基于“一带一路”国家(jiā)进口数据的测(cè)算是低估的；外需方面，欧(ōu)美经济(jì)陷入衰退的(de)时点(diǎn)存在较大的不(bù)确定性(xìng)，可能在今年(nián)下半年、也可能在(zài)明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中国出口的拖累(lèi)可(kě)能(néng)没有(yǒu)那么大。

　　风险提(tí)示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增(zēng)长(zhǎng)不及预期，对(duì)外需拉(lā)动不足。疫情二次(cì)冲击风险对出口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧性(xìng)超预期，对于中(zhōng)国出口的拖累不(bù)足。

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