为了让自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引发(fā)市场关注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何德平和(hé)其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公(gōng)司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实际(jì)控制(zhì)人何德平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部(bù)分(fēn)来自他们(men)所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并联合其他市(shì)场(chǎng)资(zī)金在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘(pán)情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近(jìn)4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么(me)拉(lā)高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备(bèi)资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年(nián)9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排(pái)名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加(jiā)。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利(lì)的行(xíng)为。经(jīng)测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系(xì)委(wěi)托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人(rén)讨论(lùn)交(jiāo)易新美星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳(fāng)或何(hé)德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配(pèi)进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明(míng)土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一(yī)致(zhì)行(xíng)动(dòng)人中一方(fāng)存(cún)在不当行为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的(de)代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关(guān)系、委(wěi)托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语p>

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德平(píng)知悉(xī)并(bìng)参与了本案(àn)行为；上述(shù)行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后(hòu)续(xù)的(de)合谋操纵起(qǐ)到(dào)一(yī)定(dìng)程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一(yī)个整体，不(bù)区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书披露(lù)，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市(shì)前(qián)，海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票(piào)继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人(rén)不(bù)存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流(liú)水(shuǐ)、资金(jīn)流水(shuǐ)及相(xiāng)关(guān)银行账户流(liú)水(shuǐ)，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可(kě)以(yǐ)认定海得(dé)泽(zé)广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有(yǒu)新(xīn)美星股票(piào)。当事(shì)人所提相关(guān)理由不具(jù)有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星(xīng)在(zài)相关(guān)公告中(zhōng)均(jūn)未披露(lù)相关情况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定(dìng)，何德平的行(xíng不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语)为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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