财联社5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自(zì)去年10月(yuè)低点以来股价均接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价格的持续(xù)攀升，引来(lái)众多投资者的目光(guāng)。国(guó)泰(tài)君安刘越男(nán)等人在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)复苏(sū)节奏与弹性优(yōu)于(yú)预期，根据行(xíng)业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人(rén)拆解，其(qí)一，金价稳步上行预(yù)期提振长期需求，存(cún)货增(zēng)值提振毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资保值(zhí)需求及加盟商补货需求(qiú)有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店有(yǒu)望匹配释(shì)放，长三角(jiǎo)地(dì)区表(biǎo)现尤(yóu)其(qí)值(zhí)得(dé)期待(dài)；其三，古法金中流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻打开(kāi)利(lì)润(rùn)弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情(qíng)的(de)可持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金(jīn)价来看，全(quán)球(qiú)地缘政治的不(bù)确定性、美(měi)国经济衰退(tuì)的不确定性等因(yīn)素均有望对(duì)金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释(shì)放消费需(xū)求。

　　长期来(lái)看，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭(píng)借(jiè)精(jīng)准的(de)产品定(dìng)位，创新(xīn)性的产(chǎn)品设计，以及积极的渠道扩(kuò)张(zhāng)策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业(yè)绩(jì)增长。当前黄金珠(zhū)宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的(de)投资吸引力(lì)。

　　中国银(yín)河证券研究(jiū)院甄唯萱(xuān)在(zài)全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案研报(bào)中指出，预(yù)期(qī)国内(nèi)金银珠宝市场(chǎng)规模(mó)未来(lái)将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合(hé)增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速(sù)度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测(cè)，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的(de)复合增(zēng)长率为5.9％，预(yù)计未来5年也(yě)将保(bǎo)持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主要包(bāo)括上(shàng)游黄金(jīn)、钻石等原(yuán)材(cái)料供应，中(zhōng)游的制造设(shè)计及下(xià)游的终端零售环节，其(qí)中下游环节的附加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研(yán)报中(zhōng)指出，下游零售(shòu)环节(jié)同样拥有较高的毛利率水平，黄金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可(kě)达到(dào)60％左右(yòu)的高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高，相关(guān)企业通过强势(shì)的渠(qú)道建(jiàn)设以提高(gāo)市(shì)场份额(é)，可以获得更(gèng)加优化的盈(yíng)利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占(zhàn)率(lǜ)前(qián)十的集团中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路(lù)易·威登集团外其余8个均为国(guó)产品牌(pái)集团(tuán)。中国金银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不完全统(tǒng)计，相关上(shàng)市公司包括(kuò)萃(cuì)华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大生(shēng)等，具(jù)体情况如下：

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