财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们现在(zài)对外输(shū)出市场观点(diǎn)会(huì)很谨慎，不再对外提明确主线，今(jīn)年(nián)接下(xià)来(lái)的市(shì)场大概(gài)率是不好做了。”有基金公司人士向(xiàng)财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示(shì)，随着4月底上市公司年报一季报(bào)的披露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市(shì)场对有业绩支撑的(de)新能源又(yòu)提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来(lái)看，同样(yàng)如此，5月(yuè)16日(rì)的市(shì)场(chǎng)亮色不多(duō)，沪指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场成交额较前期(qī)明(míng)显萎缩，资金观望的(de)情(qíng)绪有所(suǒ)加重。北向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交易(yì)日净(jìng)流(liú)入的态(tài)势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水(shuǐ)无疑(yí)打(dǎ)击了市场的(de)信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力(lì)传媒(méi)等多股跌(diē)停，有投资者(zhě)开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智能受难日(rì)，纪念人类(lèi)第(dì)四次工业(yè)革(gé)命进程中，人工智能行(xíng)情开启(qǐ)后(hòu)第一(yī)次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条(tiáo)主(zhǔ)线中特估方面(miàn)，中字头(tóu)个股震荡调整，中船(chuán)科技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链(liàn)上没有形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能源形成了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输(shū)血包”。对(duì)于(yú)资金的轮(lún)番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中(zhōng)特(tè)估(gū)）蜀（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平(píng)安(ān)基(jī)金经理刘杰表示，近(jìn)期引领(lǐng)市场的(de)两大主题“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够清(qīng)晰。但可以(yǐ)判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内需(xū)政(zhèng)策(cè)及货币(bì)政策的(de)推出，且国(guó)内经济(jì)温(wēn)和复(fù)苏背景下，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场(chǎng)风格(gé)，他进(jìn)一步指出，目前(qián)市场风格阶(jiē)段性可(kě)能将更加趋(qū)向(xiàng)均衡，中短期内，人工(gōng)智能、新能源、医药(yào)及中特估等(děng)板块均有(yǒu)阶(jiē)段性的相对(duì)收益(yì)；而长期(qī)来(lái)看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消(xiāo)费等(děng)行(xíng)业中的核心资产(chǎn)仍将(jiāng)是持(chí)续关注的市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮(liàng)点在(zài)医药的反弹，三博(bó)脑科、何(hé)氏眼科(kē)、普(pǔ)瑞(ruì)眼科(kē)均创历史新高，有网友调(diào)侃：炒股费脑(nǎo)、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是(shì)挂眼(yǎn)科(kē)好？

　　最强主(zhǔ)线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大(dà)金融等(děng)板块(kuài)首先迎来(lái)了(le)基本面预期修复的改(gǎi)善，而通信、计算机、传媒(méi)等板块也在人工(gōng)智能等产业趋势(shì)变化(huà)的影响下出(chū)现了连续(xù)大涨。而低(dī)估值高股息为代表的(de)“中特估”品(pǐn)种也走出(chū)了连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行情自去年(nián)底启动以来，成为市场(chǎng)最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月(yuè)4日达到年(nián)内最高(gāo)点，年内涨威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内(nèi)也短暂(zàn)出现过翻倍(bèi)。不过随着行业(yè)交易拥挤度(dù)升至40％，基(jī)金调仓(cāng)至(zhì)高位后，AI板块(kuài)在(zài)4月(yuè)开始回调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高(gāo)点已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热门个股批量跳水让追高的(de)投资者(zhě)体验非(fēi)常差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量(liàng)化学的是(shì)巴(bā)菲特滚雪球，我们学(xué)的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易(yì)懂(dǒng)的解答：宁愿(yuàn)被强者(zhě)打得(dé)头破(pò)血流，也(yě)不愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙头(tóu)战法体系里面的核(hé)心，就是拥(yōng)抱(bào)强势股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏(kuī)钱也要亏(kuī)给强(qiáng)势股，追(zhuī)求的是暴利(lì)。

　　回到基金(jīn)收(shōu)益率上(shàng)，此(cǐ)前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速(sù)回(huí)撤，距离最高收益(yì)率已经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF回报率(lǜ)依(yī)然最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅也(yě)超过9％，全市场单(dān)周(zhōu)跌幅超(chāo)过(guò)8％的有27只(zhǐ)基(jī)金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关主题上(shàng)。

　　新(xīn)能源基金(jīn)周最高“回(huí)血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能(néng)源板(bǎn)块没有能延续(xù)周(zhōu)一的强势。从多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始(shǐ)长(zhǎng)达11个(gè)月的(de)调整周(zhōu)期，板块龙头公(gōng)司去(qù)年下跌超过40％，调(diào)整(zhěng)幅度与(yǔ)时(shí)间都已经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备，但是(shì)面对中特估(gū)的政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能(néng)源距离(lí)真正(zhèng)的反弹(dàn)似乎(hū)总是缺(quē)乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一(yī)趋势正(zhèng)在(zài)慢慢(màn)聚力(lì)。从近(jìn)一周基(jī)金(jīn)回报率(lǜ)来看，排名靠(kào)前的均为重仓新(xīn)能源，比(bǐ)如国投瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫(xīn)禧(xǐ)涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之(zhī)间收(shōu)益差额(é)超过20％。

　　机(jī)构直(zhí)言市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募(mù)基金交流的(de)纪要(yào)在市场上流出(chū)，直言经(jīng)济缓(huǎn)慢(màn)复苏中，还没有(yǒu)主线(xiàn)出现，当前(qián)市场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七(qī)翻身”的说法，在(zài)5月(yuè)政策、业绩(jì)处于相对真空期(qī)，市场很难有好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创金合信首席经济学(xué)家魏凤春表示，对市(shì)场的整体观(guān)点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均(jūn)衡、但(dàn)也更脆弱，当前(qián)可能是(shì)一(yī)个布(bù)局的好阶段(duàn)，而未(wèi)必(bì)会是(shì)收获的阶段，投(tóu)资(zī)者需要多一点耐心。市场可能继续对一季报定价(jià)，短期(qī)市场的核心矛盾在于(yú)缺(quē)乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春(chūn)提(tí)醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中特估全年的(de)投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他(tā)板(bǎn)块分(fēn)化较为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒投(tóu)资者这两个板块短期可能的风险。从策略角度看(kàn)，魏(wèi)凤春表示，投资者(zhě)需要高度重(zhòng)视(shì)交易的(de)灵活性。策(cè)略的(de)整威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家(zhěng)体(tǐ)包括趋(qū)势、结(jié)构(gòu)与(yǔ)节奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势(shì)和结(jié)构(gòu)的(de)变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布(bù)的4月经济指标(biāo)显示，4月份国内服(fú)务业和消费恢复相对较快，我国经济运行总体延续修(xiū)复的(de)态势、但修复的基础仍需继续巩固(gù)。货币政策依然延续(xù)前(qián)期稳(wěn)健偏宽(kuān)松的(de)基调，流动性(xìng)也维(wéi)持合理充(chōng)裕的(de)态势。当前(qián)市场对央行后(hòu)续采取(qǔ)降息操作仍有(yǒu)一(yī)定的预期。今(jīn)年(nián)仍是“稳(wěn)增(zēng)长”之年，或可适当关注受益“一带一(yī)路”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦有(yǒu)市场(chǎng)人士表示不必过分(fēn)悲观，随着股指交割日临近(jìn)，盘面(miàn)波动(dòng)剧(jù)烈一(yī)点(diǎn)，算是正(zhèng)常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资(zī)金大(dà)搬家(jiā)和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结(jié)于(yú)几十(shí)个点的(de)起伏可能会误判(pàn)方向。边(biān)走边看，行(xíng)情会在(zài)犹豫中展开。

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