金融界5月22日消息 日(rì)本股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于(yú)日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海外(wài)投资(zī)者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大(dà)净买家，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看(kàn)出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以外(wài)任(rèn)何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同(tóng)时(shí)我们(men)还(hái)能(néng)通过融资解决汇(huì)率风(fēng)险(xiǎn)问题(tí)。所以(yǐ)我们就开(kāi)始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本(běn)股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于(yú)5月9日(rì)全部出炉。日(rì)本5大商社(shè)的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增(zēng)至美国著名(míng中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高)投资家沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润在短(duǎn)短2年(nián)时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美(měi)国(guó)苹(píng)果和美(měi)国(guó)可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过(guò)去的三(sān)十年中，日本经历了(le)漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩(suō)，也(yě)被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此(cǐ)同时(shí)，在国际(jì)格(gé)局大变化(huà)的背景(jǐng)下，日本(běn)经济(jì)的(de)边(biān)际变(biàn)化值(zhí)得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了(le)更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投(tóu)资(zī)开始进(jìn)入(rù)加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的(de)大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固然(rán)不可(kě)避免，但(dàn)良好的医(yī)疗体系(xì)以及人(rén)工智(zhì)能的发展，也(yě)意味着(zhe)劳动力萎缩的风(fēng)险在一(yī)定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力(lì)的改善和价值(zhí)的(de)修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投(tóu)资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交(jiāo)易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要(yào)求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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