投(tóu)资(zī)者除了(le)关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的(de)投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进(jìn)技术，英伟达(dá)公(gōng)司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿(yì)美(měi)元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破(pò)万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在改变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局(jú)英伟(wěi)达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英(yīng)伟达(dá)在某(mǒu)些方面有业务上的(de)合作。从公募基金一(yī)季度(dù)末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳(nà)入(rù)重(zhòng)仓股(gǔ)名(míng)单(dān)。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一(yī)季度(dù)末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等(děng)多家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最高的是广发(fā)全球精选，该只基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的(de)一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解决方案(àn)的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中心业务(wù)的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的(de)投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技(jì)股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起(qǐ)良好商业模式(shì)的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的公司将会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具(jù)备这些特质，他们(men)的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI音域划分从低到高，人声音域划分受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季(jì)度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动(dòng)去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支(zhī)撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信息(xī)就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半导体产业(yè)周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来(lái)看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的(de)规律(lǜ)永不(bù)变色，所以投资与产(chǎn)业发(fā)展之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是(shì)需要(yào)在相对低位(wèi)或调整(zhěng)一定(dìng)程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在(zài)具(jù)体投(tóu)资的时(shí)候要(yào)选择掌握核(hé)心技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争(zhēng)力的(de)投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气(qì)音域划分从低到高，人声音域划分能(néng)够反映在(zài)未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的(de)价格买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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