北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资(zī)者积(jī)极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和(hé)科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动(dòng)、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发(fā)布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所(suǒ)规(guī)定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收(shōu)益特(tè)征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符(fú)合基金合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投(tóu)资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票(piào)潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外(wài)国内最优(yōu)质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参(cān)与北(běi)交所(suǒ)意愿在持(chí)续(xù)增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股(gǔ)东名(míng)单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大(dà)规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会(huì)加大(dà)对北交所(suǒ)市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金(jīn)投(tóu)资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时(shí)，也可根(gēn)据(jù)主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司(sī)估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和(hé)风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么交所相(xiāng)关基(jī)金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的(de)研究(jiū)深度(dù)和(hé)广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业(yè)相关的(de)个股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的(de)大(dà)多数公司而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的规模(mó)也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好(hǎo)的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整(zhěng)体俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么还是(shì)比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易(yì)制(zhì)度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益(yì)可能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信(xìn)会有相当体量(liàng)的企业成长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力设(shè)备、机(jī)械设(shè)备、医药生物等三个领域(yù)。”

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