近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆(yú)论地震。曝光(guāng)的网友称，使用大(dà)家广泛知晓的“强军(jūn)口号”来(lái)进行调侃(kǎn)式的比喻，让其感到(dào)不适(shì)。

　　北京文旅局(jú)5月17日发(fā)布通报，决定(dìng)没收笑果文化违(wéi)法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的风波中(zhōng)，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不(bù)断(duàn)破圈，笑果文化也成为了备(bèi)受资本(běn)青睐的宠儿，在6年中获得(音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格dé)众多资本8轮(lún)融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯(xùn)入(rù)股(gǔ)后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括(kuò)文化艺术交流策划(huà)、演出经纪、文艺创作与(yǔ)表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可谓(wèi)“风(fēng)生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐(lè)部成为了炙(zhì)手可(kě)热(rè)的行业，笑果文化也成为中国(guó)最成功的脱口秀(xiù)俱乐部(bù)之一(yī)。

　　由此，资(zī)本敏锐(ruì)察觉到(dào)商(shāng)机并押宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记者整(zhěng音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格)理(lǐ)公开信息发现，笑(xiào)果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果文化后，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创(chuàng)投通数(shù)据显示(shì)，2016年6月，笑(xiào)果文化(huà)得到游族网络天使轮(lún)投资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到(dào)南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投(tóu)资(zī)。

　　同年(nián)5月，得到(dào)南山资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化(huà)集团、泽时投资的(de)战(zhàn)略投资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略投资(zī)。

　　可以看(kàn)出(chū)，南(nán)山资本和游族网络对笑(xiào)果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资中一(yī)共投了4次(cì)，游族网络更(gèng)是笑果文化的天使投资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果文化(huà)走向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于北京东城区(qū)隆福寺的笑果(guǒ)文化线下(xià)喜剧(jù)空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑(xiào)果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州之后的第四(sì)个(gè)演艺空间。此外(wài)，近(jìn)年来对外(wài)投资也在(zài)扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记(jì)者(zhě)发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化对外(wài)投资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存(cún)续(xù)的(de)企业有：笑果挺棒文化(huà)传(chuán)媒（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控(kòng)股的笑果演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年(nián)11月，笑果演艺原(yuán)股东笑(xiào)果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型(xíng)变更为有限责任公司(sī)（港(gǎng)澳台法(fǎ)人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注(zhù)册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是(shì)在(zài)悄悄开(kāi)启上市(shì)的前奏。

　　作(zuò)为(wèi)普思资(zī)本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑果文化的(de)A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者表示，他也是(shì)刚(gāng)从网上看到本(běn)次出事，此前脱口秀行(xíng)业(yè)在国内处于快速发(fā)展阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的(de)很早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原(yuán)因(yīn)进(jìn)行了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求(qiú)的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大(dà)笑一边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出(chū)于节(jié)目效果可能需要张狂和外向一(yī)些，但公(gōng)众场合(hé)下(xià)脱(tuō)口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意(yì)把握分寸(cùn)，尤其涉及到国家政治和解放军形(xíng)象等严肃话(huà)题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的(de)事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还(hái)提醒(xǐng)，笑果在风控方面(miàn)，可能没(méi)有进行(xíng)非常严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联(lián)颇深，资(zī)料显示，目前大股东叶(yè)烽(fēng)持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税(shuì)港区泽禧股(gǔ)权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾(téng)讯(xùn)创业(yè)投(tóu)资(zī)有限公司为第(dì)三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视(shì)频联合笑果文化打造了(le)《吐槽大会》，该(gāi)节目(mù)让担任吐槽团(tuán)成员(yuán)、策划人(rén)及编(biān)剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出(chū)品，企鹅(é)影视和笑果文(wén)化联(lián)合出(chū)品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视(shì)频首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化(huà)相关人士去年(nián)称，受众(zhòng)面最广(guǎng)的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会(huì)》和《脱(tuō)口秀(xiù)反跨年(nián)》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公(gōng)司百分之四十的业(yè)务营收。

　　市(shì)场迅猛上(shàng)升(shēng)，资(zī)本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于(yú)西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀(xiù)这个(gè)舶来品在国内的(de)发展历程(chéng)要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐(tǔ)槽大会(huì)》《脱口秀大(dà)会(huì)》等热门综艺频频占据收(shōu)视(shì)榜与网络热(rè)议话题榜(bǎng)首，由此(cǐ)带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热(rè)度席卷(juǎn)而(ér)来(lái)，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，自(zì)2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中(zhōng)国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下(xià)的(de)思维造物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子(zi)创投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业(yè)也明显呈现出“一(yī)家独(dú)大”的(de)趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌融(róng)资(zī)轮次都仅有一两轮，且集中(zhōng)在(zài)2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资本(běn)市场(chǎng)的(de)反应与高速增(zēng)长的市(shì)场似乎(hū)并不匹配。据《中(zhōng)国脱(tuō)口秀行业发展(zhǎn)趋势分析与未来投资(zī)预(yù)测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速(sù)度。

　　市(shì)场仍在上(shàng)升期，资本为何(hé)却逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅(xùn)猛(měng)，深受观众喜爱，但(dàn)在资本(běn)市场并(bìng)不吃香。其核心原因(yīn)在于，资(zī)本的投资逻辑天然是确(què)定性和(hé)可复制性，而脱(tuō)口(kǒu)秀行业却具有(yǒu)巨大的(de)不确定性和不可(kě)复制性(xìng)。演(yǎn)员的(de)不确定(dìng)性、创作的不确定性、观众(zhòng)审美(měi)的(de)不确定(dìng)性(xìng)，以(yǐ)及踩红线等重要舆(yú)情事(shì)件等，都可(kě)能让经(jīng)营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资(zī)人(rén)指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行业未来想要可持(chí)续发展，就(jiù)需要(yào)拥抱(bào)监管，在合法(fǎ)合规的底线之上，不断运营爆款，激活(huó)创作，带(dài)动整个行业(yè)的上(shàng)线，这(zhè)才是这(zhè)个行业可持续(xù)、良(liáng)性发展(zhǎn)的(de)可(kě)靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业作(zuò)为大文娱行业中的一员，和这个行业中的(de)其余行业一样（如影视剧(jù)作、游戏等(děng)等），都(dōu)严重依(yī)赖IP本身而非平台(tái)，行业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家(jiā)的，但这个行(xíng)业的“故事(shì)”却(què)很(hěn)难讲述(shù)，这也是备(bèi)受资本(běn)市(shì)场冷遇的原(yuán)因。

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