3月份，全国居民消费价格指(zhǐ)数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于(yú)市场预期(qī)，同时信贷投放保持较快(kuài)增长。货币信(xìn)贷较快增长与物价回(huí)落并存，引发了(le)中国经济本初是谁(jì)是否进入通缩(suō)的议论。

　　讨论(lùn)经济(jì)是否进(jìn)入(rù)通(tōng)缩，首(shǒu)先要厘清概(gài)念。国际上(shàng)通常认为，通货(huò)紧缩是指总体物(wù)价水平在一段(duàn)时间内持续下降(jiàng)，同时伴(bàn)随着货币供应量(liàng)持续(xù)下降(jiàng)和经济(jì)衰退。研究显(xiǎn)示(shì)，典型的通缩(suō)有三(sān)个(gè)主要特(tè)点：一是总体物价紧缩而非(fēi)局部物(wù)价紧缩，二是物价连续一段时间负增长(zhǎng)，三是(shì)伴(bàn)随(suí)货币(bì)供应量持续下降和经济(jì)衰退(tuì)。

　　结合(hé)一季(jì)度(dù)经(jīng)济运行表现，当前中(zhōng)国(guó)经济显然并(bìng)不符合通(tōng)缩的典型特征，因此，所谓中(zhōng)国经济通缩是(shì)个伪(wěi)命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要(yào)民生(shēng)商品和大宗商(shāng)品(pǐn)保供稳(wěn)价，物价总(zǒng)水平持续平稳运行，“全(quán)球(qiú)胀(zhàng)”与(yǔ)“中国稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年一季度，我(wǒ)国(guó)CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受(shòu)春(chūn)节效应和疫(yì)情防(fáng)控政策优化(huà)调整等因素影响(xiǎng)，CPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需(xū)求季节性回落(luò)，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月(yuè)份(fèn)CPI同比(bǐ)涨(zhǎng)幅分别回落(luò)至1％和(hé)0.7％，环比分(fēn)别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能源(yuán)价格(gé)的(de)核心(xīn)CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百(bǎi)分点。由此可(kě)见(jiàn)，今年以(yǐ)来物(wù)价月(yuè)度(dù)涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持(chí)基本稳定，物价(jià)总水平并未出现持续而全(quán)面(miàn)的下降。

　　从货币供应(yīng)量(liàng)来(lái)看，2月(yuè)末，广义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增速(sù)创7年来新(xīn)高；3月末M2同比增(zēng)长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一季度我国经济开(kāi)局良(liáng)好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需(xū)求企稳(wěn)回升，经(jīng)济循环加快畅通，市场(chǎng)预期明显改善。二季度经济增速可能(néng)比(bǐ)一季(jì)度明(míng)显加快，全年经(jīng)济增长有望呈现逐步回(huí)升态(tài)势。近期，多个国际机构纷纷(fēn)上调对中(zhōng)国(guó)经济增(zēng)速(sù)的预期。

　　总的来(lái)看，我国物价仍在温(wēn)和上涨，M2和社(shè)融(róng)增长相对(duì)较快，经济运行持续好转，与通缩有明(míng)显区(qū)别(bié)。 随着(zhe)金融支持效果进一步显现，消费(fèi)需求有望进一步(bù)回(huí)暖，下半年物价涨幅(fú)可能逐步回(huí)归至往年均(jūn)值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我(wǒ)国(guó)经济(jì)总供求基本平衡，货币(bì)条件合理适度，居民预期稳定，不存在(zài)长(zhǎng)期(qī)通缩(suō)或通胀(zhàng)的基础。

　　也要看到，当(dāng)前(qián)经(jīng)济尚处于复苏阶段，总需(xū)求不足仍是(shì)经济运行(xíng)面临的突(tū)出(chū)矛(máo)盾。从(cóng)这一角度来看，对通缩(suō)的担忧情绪一定程度上(shàng)反映(yìng)了人们对(duì)经济(jì)复苏动力和强度(dù)的关切，需引起(qǐ)高(gāo)度重视。当务之急(jí)，要(yà本初是谁o)继续科学(xué)精准实施宏(hóng)观政策，把实施扩大内需(xū)战略同深化供给侧结(jié)构(gòu)性(xìng)改(gǎi)革(gé)有机结合起来(lái)，在稳(wěn)定就业和提高居民(mín)收入上下更大(dà)功夫，提振市场(chǎng)信心和发展预期，推动经济运行持续好转(zhuǎn)。

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