今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引(yǐn)发了(le)全行业(yè)所有基金经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观(guān)点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了(le)超(chāo)62％网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊的收(shōu)益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季(jì)度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一(yī)季报表示，一季(jì)度在人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的(de)带(dài)动下，走(zǒu)出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在(zài)人(rén)工智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端(duān)都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全部(bù)换，新进了(le)长川(chuān)科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超(chāo)60％，这(zhè)些(xiē)表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报(bào)中写道(dào)，主(zhǔ)要(yào)布局芯片(piàn)板块网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊，在当前(qián)的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来(lái)的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行(xíng)周期，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一(yī)季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来(lái)需求端(duān)将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的(de)制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路(lù)的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了(le)诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理(lǐ)俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在(zài)一(yī)季度(dù)主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全(quán)合润基金一(yī)季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务(wù)是(shì)为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决(jué)方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包(bāo)括(kuò)内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一(yī)个(gè)季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等(děng)板块之外，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股也是(shì)其(qí)主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的(de)“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值(zhí)占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美(měi)的(de)集团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育(yù)、中航光电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季(jì)报中写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分(fēn)制造(zào)业，增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业(yè)，同(tóng)时，我们(men)亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了(le)一定的超(chāo)额(é)收益，但(dàn)市场的(de)博(bó)弈(yì)程度(dù)超出了我们的预(yù)期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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