金融界5月18日消(xiāo)息 “农化巨头(tóu)”先(xiān)正(zhèng)达的A股上市之路(lù)可谓(wèi)是一波(bō)三折，犹如坐过(guò)山车一般，跌宕起(qǐ)伏(fú)。

　　在(zài)3月底IPO临门(mén)一脚之际(jì)被取消上会后，先正达的上(shàng)市(shì)之路再添一段新的历程。先正达将(jiāng)作(zuò)别科创板，将目光转向沪市主板。

　　据上交所(suǒ)网站显示，上交(jiāo)所(suǒ)日前(qián)做出决定终止对(duì)先正(zhèng)达集团(tuán)股份有限公司首次公(gōng)开(kāi)发(fā)行股票并在(zài)科创板上市，先正达集科创板IPO审核状态变(biàn)更为“终止”。

　　就在市场错愕不(bù)已，唏(xī)嘘感叹之(zhī)际。上交所发(fā)布答记者(zhě)问对先正(zhèng)达是上市予(yǔ)以了回应。上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责人表示，已收到先正达集团提交的撤回在(zài)科创板首发上市的申请，并已按(àn)照规则完成相关(guān)流程。

　　上(shàng)交(jiāo)所相关负责人在回应(yīng)中透露，先正达集团表示将转(zhuǎn)申报沪市(shì)主(zhǔ)板，对此，上交(jiāo)所尊(zūn)重企业对上市板块(kuài)的自主(zhǔ)选择，支持(chí)大型农(nóng)业(yè)科技企业(yè)上市，推(tuī)进相关工(gōng)作平稳有序进(jìn)行(xíng)。

　　不过，上交所对于为何科创板向先(xiān)正达关闭上(shàng)市大门(mén)，并未做出明确解释，至于外(wài)界(jiè)关心的(de)“农化巨(jù)头(tóu)”先正达属性与科创板定位是否一致问题，也未作明确答(dá)复。

　　只是时间证明，出于市场稳定考虑并(bìng)不(bù)是(shì)科(kē)创板将先正达拒之门(mén)外的原因。

　　3月28日，先正达突然被取消上会。对于审议(yì)会议(yì)取消原因，市场人士分析不排除是出(chū)于市(shì)场稳定考虑(lǜ)塑料是不是绝缘体，“目前国际(jì)国内(nèi)形势复杂(zá)，又(yòu)正(zhèng)处(chù)于全面实(shí)行注(zhù)册制改革(gé)关(guān)键期，主板(bǎn)首批注(zhù)册企(qǐ)业(yè)正在发行、缴款过程中。先正达集团自身规模和募集资金量较大，市场关注度也比较高。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正达集(jí)团成立于2020年，由(yóu)中国中化集团与(yǔ)中国化(huà)工集(jí)团(tuán)旗下农(nóng)化板块业务整合(hé)而成，主要由瑞(ruì)士(shì)先正达、安道麦(mài)及中化(huà)集团农业业(yè)务组成(chéng)，直到2022年才运(yùn)行满三年。

　　先正达(dá)集团控股股(gǔ)东为农化公司，农化公司由中国中化通过其全(quán)资子公司(sī)中国化(huà)工间接全资持有，实际控制人(rén)系国务(wù)院国(guó)资委(wěi)。集团(tuán)旗(qí)下(xià)现(xiàn)分四个业务单(dān)元：总部(bù)位于瑞(ruì)士(shì)巴塞尔(ěr)的先正达植保、总部位于美国(guó)芝加哥的先(xiān)正达种子、总(zǒng)部位(wèi)于以(yǐ)色列的安(ān)道麦(mài)以及先正(zhèng)达(dá)集团(tuán)中(zhōng)国。业务主要分布在北美洲、拉丁(dīng)美(měi)洲、欧洲非(fēi)洲(zhōu)及中(zhōng)东(dōng)地区、中国及除中国以外的亚(yà)太地区(qū)。

　　先正达集团(tuán)主营业务涵盖植物保护(hù)、种子、作物营养产品的(de)研(yán)发、生产与销售，并(bìng)从事(shì)现代农业服务。招股(gǔ)书称，2021年先正达集团在全球植(zhí)保(bǎo)行(xíng)业排名第(dì)一、种(zhǒng)子(zi)行业排名(míng)第三(sān)；在(zài)中(zhōng)国植保行(xíng)业排名(míng)第一、种子行业排名第一、作物营养(yǎng)行业排(pái)名第一。2019年至(zhì)2022年(nián)，先正达分别(bié)实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元(yuán)，同期归母净利润分(fēn)别(bié)为45.39亿元、42.84亿元(yuán)与78.64亿元(yuán)。2022年底，先(xiān)正达集团资产总(zǒng)额为5731.02亿元(yuán)，资(zī)产负债率（合并(bìng)）为(wèi)52.99%。

　　先(xiān)正达自(zì)身质地也有忧虑之处

　　虽(suī)然(rán)先(xiān)正达背景雄厚，但是先正(zhèng)达自身(shēn)质地也有让人忧(yōu)虑之(zhī)处。

　　先(xiān)正达的上会稿显示其商誉账面(miàn)价(jià)值(zhí)惊人。2020年末、2021年末(mò)和(hé)2022年末，公司商誉账面价值分别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同(tóng)时公司归属于母公司(sī)股东权益合计的金额(é)分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元(yuán)，公司扣除商誉后的归属(shǔ)于母公司股东权益(yì)合计的金额仅(jǐn)为235.1塑料是不是绝缘体4亿元(yuán)、229.67亿(yì)元和358.38亿元。

　　上交(jiāo)所在(zài)问询函中要求先(xiān)正(zhèng)达就可能面临的(de)商誉减值风险对公司财务(wù)状(zhuàng)况的进一步影响进行风险提示。

　　对此，先正达回复称，尽管(guǎn)报(bào)告期内公司未对商誉(yù)计提(tí)减值，但如果被收购公司未(wèi)来运(yùn)营状况(kuàng)未能达到预期(qī)，公司可能面临商誉减值(zhí)的风险，建议投资(zī)者充(chōng)分关注(zhù)商誉减值的风险。

　　先正达(dá)之前计划募资650亿元

　　先正(zhèng)达(dá)在被科创板终止前，是科(kē)创板现存排队企(qǐ)业(yè)中最(zuì)为(wèi)“老(lǎo)资格(gé)”的企业。先正达集(jí)团(tuán)于2021年6月(yuè)宣(xuān)布拟申请科(kē)创板(bǎn)上(shàng)市。当年9月，因发行上市申请文件中记载(zài)的财务资料已过有效期，需(xū)要补充提(tí)交，上交(jiāo)所中止其发(fā)行上市(shì)审核；随后的10月，上交所恢复其发行上市审核。

　　值得注(zhù)意的是，先正(zhèng)达之前计划募资650亿元(yuán)，若能成功(gōng)上市(shì)，将是近(jìn)13年(nián)A股最大(dà)IPO，排(pái)进A股(gǔ)市场前(qián)四。前三名(míng)分别是，农业银行募资685.29亿元(yuán)，中(zhōng)国石油668亿元(yuán)，中国神华665.82亿(yì)元(yuán)。

　　对于如此规(guī)模的募资规模，先正达表示(shì)，130亿(yì)元将用于尖端农业科技研(yán)发的费(fèi)用和储备，39亿元用于生产资产的(de)扩展(zhǎn)、升级和维(wéi)护以及其他资本支出，78亿(yì)元用于扩(kuò)展现代农业技术(shù)服(fú)务平台（MAP），208亿元(yuán)用于全球并购(gòu)项目，剩余(yú)195亿元用于偿还集团(tuán)的长(zhǎng)期债务。

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