5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告(gào)宣布，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌(pái)的(de)江铃重(zhòng)型(xíng)汽(qì)车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交(jiāo)易终止，而此前约定的(de)交(jiāo)易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　音域划分从低到高，人声音域划分magedata title="image1">

　　江铃重(zhòng)汽是(shì)江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过原计(jì)划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的(de)江铃(líng)汽车却因此(cǐ)背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度超过20亿元(yuán)。而且(qiě)江铃汽车此前(qián)为(wèi)转让(ràng)铺(pù)路，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着江铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败(bài)告终。

　　审批未在约定时间完成(chéng)

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易要追溯到(dào)两年(nián)前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿元的价格(gé)，通(tōng)过山(shān)西省产权(quán)交(jiāo)易市场公开挂牌(pái)方式，出(chū)售全资子公司(sī)江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接(jiē)盘方开出(chū)了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年(nián)度(dù)在全球生(shēng)产(chǎn)销售重型(xíng)卡(kǎ)车超(chāo)过12万辆(liàng)；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权(quán)挂牌(pái)公告期(qī)于2021年8月9日期(qī)限届满(mǎn)，交易股权出售(shòu)征集到(dào)一名意(yì)向受(shòu)让(ràng)方(fāng)，符合上(shàng)述要求的(de)沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相关交(jiāo)易规(guī)则支付了(le)保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一致，就(jiù)音域划分从低到高，人声音域划分出售交(jiāo)易(yì)股(gǔ)权签署了(le)《关于(yú)江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公(gōng)司100％股权的股权转让协(xié)议(yì)》，确定就目标股(gǔ)权(quán)支付的基(jī)准价款为人(rén)民币约7.81亿(yì)元。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽(qì)车5月12日公告(gào)称，该(gāi)笔交易(yì)需要获得国资管理有(yǒu)权单位的批准(zhǔn)，但由于交易所需的政府审(shěn)批事项未能(néng)在约定的时(shí)间内完成，项目双(shuāng)方经协(xié)商(shāng)一音域划分从低到高，人声音域划分致，同(tóng)意终止交易(yì)。

　　这笔交易(yì)前(qián)后耗时长达(dá)2年(nián)之久，但最终仍以失(shī)败告(gào)终。需要提(tí)及的是，江铃(líng)重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次(cì)交易已(yǐ)经(jīng)是其历(lì)史上第三次(cì)转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身(shēn)是(shì)山西省(shěng)汽车工(gōng)业集团。作(zuò)为一家老牌国(guó)营企业，该公司(sī)主要组装(zhuāng)生产(chǎn)重(zhòng)型卡车与(yǔ)货车，但由(yóu)于(yú)经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被(bèi)重组(zǔ)。中国兵器装备集团及中国长安汽车集(jí)团有(yǒu)限公司(sī)，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域的跳板。

　　但(dàn)最终太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重汽的(de)净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原重(zhòng)汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的(de)价(jià)格，从长安手中接手太(tài)原长(zhǎng)安重汽的(de)全部股权(quán)，并(bìng)于2013年(nián)1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡(kǎ)领域的意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最(zuì)终将建(jiàn)成年(nián)产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动(dòng)机的大型重(zhòng)卡企业(yè)，达产后主营(yíng)业务将超过200亿(yì)元。

　　但(dàn)江铃由(yóu)于对重(zhòng)卡市场(chǎng)和客户(hù)洞察不足，经营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量(liàng)分(fēn)别为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽(qì)、一汽解(jiě)放等头部(bù)企(qǐ)业的单月(yuè)销(xiāo)量，就已超过江铃重汽(qì)几(jǐ)年的销(xiāo)量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再披(pī)露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃(líng)汽车(chē)重型汽车相关业(yè)务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严重，超5亿元。而(ér)且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的(de)状(zhuàng)态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所(suǒ)有的产销工作(zuò)。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进行了(le)11.42亿(yì)元的(de)现(xiàn)金增资(zī)。这(zhè)一举动的(de)主要目的是降(jiàng)低江铃重汽的(de)资产负债率，便于(yú)吸引(yǐn)外部投资进(jìn)入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车(chē)自身近(jìn)年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年(nián)这(zhè)两年间，江铃汽车收到(dào)的政府扶持资(zī)金(jīn)就达(dá)到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑(chēng)起了(le)其当年的净利(lì)润(rùn)。而扣除非(fēi)经(jīng)常性损益(yì)后(hòu)，江铃汽(qì)车在这两年(nián)的(de)扣非(fēi)归母(mǔ)净利润分别为2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年(nián)，其(qí)经(jīng)营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季(jì)度(dù)，这一科(kē)目(mù)仍(réng)未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车营(yíng)收(shōu)为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍(réng)然背在(zài)江(jiāng)铃汽车肩(jiān)上(shàng)。而江(jiāng)铃汽(qì)车此次(cì)也表示，江铃重汽(qì)已暂(zàn)停生产和(hé)销售，当前主(zhǔ)要(yào)开支(zhī)为(wèi)员工薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推进江铃重(zhòng)汽的重(zhòng)组工作，”江(jiāng)铃汽车方面(miàn)称。

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