今年A股(gǔ)市(shì)场最为火热的“中特估”板块又(yòu)将迎来重磅级指数ETF产(chǎn)品！

　　中国(guó)基金报记者获悉，4月末(mò)刚刚获批的3只(zhǐ)中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF，发行日期已经正式定(dìng)档。

　　5月9日(rì)，广发(fā)、招商(shāng)、汇添富(fù)3家(jiā)基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，其中，网(wǎng)下(xià)现金、网下股(gǔ)票(piào)认(rèn)购(gòu)期为5月15日(rì)至19日，网(wǎng)上现金(jīn)认购期(qī)为5月17日19日，产(chǎn)品(pǐn)的首(shǒu)发募集上限(xiàn)均为(wèi)20亿(yì)元。

　　谈及(jí)产品发(fā)行(xíng)预期，多位业内(nèi)人士用(yòng)“乐观、理性”来形容。在他们看(kàn)来，首先，中(zhōng)证国新央企股东回报ETF契合目前(qián)资本(běn)市场的行情主线，预计发行情(qíng)况较为(wèi)理想(xiǎng)；其次，上述ETF设置了发行上(shàng)限(xiàn)，加上部(bù)分(fēn)券(quàn)商近期(qī)对(duì)于基金的(de)发(fā)行导向转为保有(yǒu)量(liàng)考(kǎo)核，也不会过份冲刺(cì)首发规(guī)模。

　　还有业(yè)内人士表示(shì)，中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)主题(tí)系列指数(shù)有助于资(zī)本市场(chǎng)从科技(jì)领域、能源产业等多维(wéi)度服务央(yāng)企，强化(huà)股东回报(bào)，帮助投资者走进央企(qǐ)、认识央企，支持央企利用资(zī)本(běn)市场做强做优(yōu)做大，提升(shēng)市场(chǎng)影响力、号召力，切实促进央企上市公司实(shí)现高质量(liàng)发展。

　　3只央企(qǐ)股东回报ETF“官宣(xuān)”15日正(zhèng)式发行

　　4月末刚刚获(huò)批的3只中证国新央企股东回(huí)报ETF，正式对(duì)外“官(guān)宣”发行日期。

　　5月9日，包(bāo)括广发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司(sī)旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时对外发(fā)布基金发(fā)售公(gōng)告。

　　公告(gào)显示，3只中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF定(dìng)于5月(yuè)15日(rì)至19日期(qī)间正式(shì)发售(shòu)，其(qí)中，网下(xià)现金、网下股票认购期为5月15日(rì)至19日，网上现金认(rèn)购期为5月17日19日。

　　从发(fā)行规(guī)模上看，3只基金均设置20亿元的首发募集上限。3只基金费率也稍(shāo)有差异，招商(shāng)及汇添富旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF管理(lǐ)费(fèi)+托管费合计0.6％，广发中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF管理费+托管(guǎn)费(fèi)合计(jì)为0.55％。

　　从(cóng)认购费上看，认购(gòu)份额(é)小(xiǎo)于50 万(wàn)份(fèn)的，认购费为0.8％；认购(gòu)份额在50万份(fèn)至100万份之间的，广(guǎng)发中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富(fù)旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF的认购费(fèi)为(wèi)0.5％；若是认购(gòu)份额大于100万份的，认购费用(yòng)统一为1000元(yuán)/笔。

　　托管行方(fāng)面，广发中证(zhèng)国新央企股东回报ETF由工(gōng)商银行(xíng)托管，汇添富中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF由建设银行托管，招商中证国新央企股东(dōng)回报ETF的托管方(fāng)则是(shì)中信建投证券。

　　此(cǐ)外，据基金君(jūn)了解，上交所拟(nǐ)定(dìng)于5月(yuè)11日举办(bàn)“发现央企投(tóu)资价值(zhí)促进央企估值回(huí)归(guī)”业务交流会暨国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF宣介会。会议主旨为进一步探(tàn)索建立中国特色估值(zhí)体系，引导央企投资(zī)价值发现，推动央(yāng)企估值回归(guī)合理(lǐ)水平。上(shàng)交所、中国国新(xīn)、指数公司、券商(shāng)、基金公司(sī)等相关(guān)领导将出席会议。

　　在多位业内人士看(kàn)来(lái)，3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF未(wèi)来都(dōu)将在上交所上(shàng)市(shì)，上(shàng)交所此(cǐ)次会议或为产品发行预热(rè)。

　　不少行业人士也看好央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF的发行(xíng)情况。“‘中特估’是近期(qī)资本市场的行情主线，包括交(jiāo)易所、券商(shāng)、基(jī)金工商各方对此也比(bǐ)较重视，基金(jīn)公司肯(kěn)定(dìng)会重(zhòng)点发行(xíng)，但目前市(shì)场上也存在不少(shǎo)央企主题基金，因此预计此次央企股东回报(bào)ETF发行也会相对理(lǐ)性。”一位基金公司人(rén)士(shì)表现(xiàn)。

　　一位券(quàn)商人士也表示(shì)，所在券商会参与其中一只(zhǐ)央企(qǐ)股东回报ETF的发行工(gōng)作，但并不会过度冲刺首(shǒu)发规模。

　　“首先(xiān)，央企股东回报ETF契合(hé)目前资本(běn)市场的行情主线，产品本身就比较好卖；其次，我(wǒ)们近(jìn)期已将(jiāng)考核侧重点放(fàng)在产(chǎn)品保有量上，同(tóng)时降低基金首发的考核权(quán)重。”上述券(quàn)商(shāng)人士(shì)称。

　　一(yī)位基金公司人士也预(yù)计，类(lèi)似去年(nián)中证1000ETF的发(fā)行大战(zhàn)不会在此(cǐ)次央企股东回(huí)报ETF上上(shàng)演。“近期多家基(jī)金公司(sī)上(shàng)报的中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企ETF已经(jīng)分为三批(pī)陆续(xù)推向市场(chǎng)，而不(bù)是九只(zhǐ)同时获(huò)批发售，就是为(wèi)了(le)避免发行大战的出现。”

　　“尽管销(xiāo)售机构不会(huì)过度拼(pīn)基金首(shǒu)发，不过，目前市场上非常关(guān)注(zhù)‘中特估(gū)’板块，预计(jì)发行(xíng)情况也会比(bǐ)较乐观。”

　　基(jī)金积极布局(jú)央企主题产品

　　为(wèi)投(tóu)资(zī)者带来分享改革红利工具

　　“中特(tè)估”成为今(jīn)年以来资本市场的热门，基金公司也积(jī)极布局(jú)相关(guān)产品。

　　中国基金报从Wind数据发现，今年以来全市(shì)场已有18家基(jī)金公司(sī)陆续申报了21只央(yāng)国企主(zhǔ)题基金(jīn)，易方(fāng)达、汇添(tiān)富(fù)、南方(fāng)、博时、招(zhāo)商(shāng)等各(gè)大公募(mù)巨(jù)头(tóu)都(dōu)有参与，其中嘉实(shí)、华安、银华(huá)基金(jīn)等多(duō)家机构，还各(gè)申报了主、被(bèi)动(dòng)两只产品，积极填补这(zhè)一(yī)产品条线。

　　除(chú)了中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF之外，此前，易方达、南(nán)方、银华(huá)还同(tóng)时上报(bào)了跟踪“中(zhōng)证国新央企科(kē)技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上(shàng)报了中证(zhèng)国(guó)新央企现代能源ETF，据了解，上(shàng)述中证国(guó)新央企ETF也有(yǒu)望尽快获(huò)批，会陆(lù)续进入发行。

　　伴随着这些主题(tí)产品的发行，意味着(zhe)，个人和机(jī)构投资者拥(yōng)有配置央(yāng)企特色(sè)指数、分(fēn)享改革红利的便捷工具。

　　据业内(nèi)人士表示，早(zǎo)在(zài)去年11月，证监会(huì)主席(xí)易会满提出(chū)“探索建立(lì)具有中国(guó)特(tè)色的(de)估(gū)值体(tǐ)系，促进市(shì)场资源(yuán)配(pèi)置(zhì)功能(néng)更好发挥”。这一(yī)讲话(huà)为A股市场未(wèi)来发(fā)展和改革指明了(le)方向，成(chéng)熟完(wán)善的估值体系对于资本市场的价值(zhí)发(fā)现以(yǐ)及资源配置功能的发(fā)挥有重要作用，也(yě)是资本市场支持实体经济发展的重要基础(chǔ)。因此，看(kàn)准“中国(guó)特色估值体系”背景(jǐng)之下(xià)，央国企估值重塑的(de)机遇，行业(yè)对这(zhè)一领域的产(chǎn)品积极布局。

　　“我们目前储备了不少央国企主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)，就是看(kàn)准这类企业的投资(zī)价值。”据(jù)一位基金公司人士表示，建立具(jù)有中国特色的估值体系，有助于提升市(shì)场对国有上市企业的(de)关注(zhù)度，对企业(yè)估(gū)值层面的各类因素(sù)做进(jìn)一(yī)步的(de)研究和探讨，强化相关领(lǐng)域在新环境下的资产(chǎn)价格(gé)预期。

　abo文是什么意思 abo文是谁发明的　此外，广发基金罗(luó)国(guó)庆(qìng)表示，从(cóng)长期来(lái)看，央国(guó)企板块的投资(zī)逻辑是(shì)比较(jiào)完备的：一是央企是实现(xiàn)国(guó)家战略(lüè)发展的“排(pái)头兵”，不断受到(dào)政策的支持与引导；二是央企作为(wèi)资本市场“压舱石(shí)”“基本盘”具有重要作用(yòng)；三是央(yāng)企(qǐ)引领科技创新，研发占比逐年提升；四是(shì)央(yāng)企(qǐ)仍是A股估(gū)值洼地。未(wèi)来在(zài)不断完善中国特色现(xiàn)代(dài)资本市场下，预计国资(zī)央企(qǐ)有望迎来估值修复。

　　汇添(tiān)富(fù)基(jī)金经理晏(yàn)阳也(yě)表示，当前稳健的经营业绩为央国企的估(gū)值(zhí)重塑提供(gōng)了市场认可(kě)的基础(chǔ)。从(cóng)盈利能力(lì)方面来(lái)看，近(jìn)年来央国企ROE出现明(míng)显企(qǐ)稳(wěn)回(huí)升，目(mù)前已超过其他类(lèi)型企业，高于A股(gǔ)平均水平(píng)，体现出(chū)央国企较强的“价(jià)值创造”能力。从成长(zhǎng)性来看，2022年三季(jì)度国资委旗下上(shàng)市央企(qǐ)营(yíng)业总(zǒng)收入(rù)同比增长8.53％，同期全部A股为(wèi)2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅(jǐn)为8.01％，体现(xiàn)出央国企的(de)发展韧劲。展望未来，央(yāng)国企上(shàng)市公司质量(liàng)的提升或将成为(wèi)央国(guó)企(qǐ)估值重塑的核心动力。

　　招商基(jī)金量化(huà)投资部基金经理刘(liú)重(zhòng)杰也(yě)表示，从公司经营的角度看，上市央、国(guó)企的盈利能力相比A股市场整体而言(yán)更加稳健(jiàn)，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具备较高的(de)长期投资价(jià)值，或更符合(hé)机构投(tóu)资者、个人养老金等配置性的需求。在中国特色估值体系的推进过(guò)程(chéng)中，央企股东回报(bào)指数(shù)具备较(jiào)好的长期配置(zhì)价值。

　　关于央企(qǐ)回(huí)报ETF的(de)10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的(de)央企股东回报指数(shù)是什(shén)么？

　　答：中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报指数，指(zhǐ)数(shù)由国新投资有限公司定制，主(zhǔ)要选取国(guó)务院国资委(wěi)下(xià)属现(xiàn) 金分红或回购总(zǒng)额(é)占总市值比率(lǜ)较高的50只上市公司证券作为(wèi)指数(shù)样本， 以反映央企股东(dōng)回(huí)报主(zhǔ)题上市公司证券的(de)整体表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装饰、公用事业、石油石化(huà)、煤炭、建筑材料、房地产(chǎn)、机械设备等，前(qián)十(shí)大成份股(gǔ)权重合计约33％，均为(wèi)央企板块蓝筹(chóu)股。

　　央企股东回报指(zhǐ)数前十大成份股(gǔ)：

　　数据(jù)来(lái)源(yuán)： Wind、中证指数公司， 截至2023年(nián)3月31日(rì)。

　　2、问：中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报指数有哪些特色(sè)？

　　答：高分红：央(yāng)企股东回报指数聚焦高(gāo)分红与高回购(gòu)央企，指数近12个(gè)月股息率为4.86％，远高于主流指数的分红水平。

　　低估值：央企股东回报指数(shù)当(dāng)前市盈率约(yuē)为9倍，相对于主流指数表现出更低的估值水平(píng)，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东(dōng)回报指(zhǐ)数(shù)近五年(nián)ROE水平均(jūn)稳(wěn)定(dìng)保持(chí)在8％以上，体现出较好的盈利水平和盈(yíng)利稳定(dìng)性。

　　3、问(wèn)：目前这(zhè)3只央(yāng)企回报ETF发行时间是？

　　答：产品募(mù)集日基本是5月15日(rì)至5月19日(rì)。投资者可(kě)选择网上(shàng)现金认购、网下现金认购和网(wǎng)下股(gǔ)票认(rèn)购3种方式

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产品(pǐn)募集(jí)规模上限为20亿元，如果募集规模超(chāo)过(guò)20亿元(yuán)，将采取比例配售的措(cuò)施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用(yòng)如何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管理费、托管费等。

　　目前3只(zhǐ)产品认购费用来看，在认购(gòu)金额低(dī)于50万，认购(gòu)费(fèi)均为0.8％，在(zài)50万和100万之间，广发旗下产品为0.4％，其(qí)他两(liǎng)只为0.5％，而高于(yú)100万，均为(wèi)1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只(zhǐ)产品均(jūn)为0.5％，而托(tuō)管费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市(shì)安排，以及(jí)后续做(zuò)市商如何安(ān)排(pái)？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在上交(jiāo)所上市。多家(jiā)公司后续将安(ān)排做市商(shāng)，保障充分的流(liú)动性(xìng)支(zhī)持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目前(qián)看，这三家基金公司(sī)都由(yóu)“实力派”来担纲基金经理。其中广发央(yāng)企回报(bào)ETF拟任基金经理罗(luó)国庆为广发(fā)基(jī)金指数(shù)投资(zī)部(bù)副总经理，而汇添富(fù)央企(qǐ)回报ETF采取(qǔ)了双(shuāng)基(jī)金经理来管(guǎn)理(lǐ)。

　　8、问(wèn)：央企股东(dōng)回报(bào)指(zhǐ)数历史表现(xiàn)怎么样？

　　答(dá)：WIND资讯数据显(xiǎn)示，截至(zhì)3月31日，央企股(gǔ)东回报(bào)指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年(nián)历史年(nián)化回报(bào)12.60％，超越(yuè)同期沪(hù)深300和(hé)上(shàng)证红利指数的表现。

　　9、问：如何看(kàn)待央企指数的投资价值？

　　第一(yī)、央企特色突出：1、市(shì)值(zhí)优势明显，具(jù)备(bèi)较高的长期(qī)投资价值(zhí)；2、央(yāng)企经(jīng)营较稳健(jiàn)，整体平均盈利高于A股；3、肩负(fù)社(shè)会责任，是国(guó)家战略(lüè)发展(zhǎn)主力军。

　　第二、“中特估”背景(jǐng)：估值较低，重塑中(zhōng)国特色估值体系背景下估值(zhí)提升空间较大。

　　第三(sān)、红利(lì)因子叠(dié)加：1、红利属性更(gèng)明显，追求分享高质量(liàng)发展成(chéng)果2、具备一定(dìng)抗通胀能力和抗风险的配置(zhì)效益。

　　10、问：目前(qián)央企概念已经涨过一(yī)轮了，板块持(chí)续性如(rú)何？

　　答：一、央企当前估值仍处于较低分位(wèi)水平。截至2023年(nián)4月底，中证央企指数市盈(yíng)率TTM为10.59，低abo文是什么意思 abo文是谁发明的于全市场(chǎng)中证全指(zhǐ)的17.07。自2014年(nián)底至今，中(zhōng)证央(yāng)企指数(shù)估值(zhí)水(shuǐ)平（市盈率TTM）处于(yú)其(qí)38％分(fēn)位(wèi)水平。无论横向对(duì)比还是纵向比较，央企整体(tǐ)估值水平与其经济(jì)地(dì)位并不匹配(pèi)，亟待改善，在(zài)政策支持下有望迎(yíng)来重塑(sù)。

　　二、央企重(zhòng)估或是贯(guàn)穿全年的主线。从券(quàn)商机构的对外观点来(lái)看(kàn)，多家券(quàn)商明确表示今年的投(tóu)资主线之一就(jiù)是央(yāng)国企价值重估。部(bù)分(fēn)券商的观点如下：

　　国(guó)信证券(quàn)：继(jì)续(xù)把握国企价值重估这一投资(zī)主线；

　　银河(hé)证券：不(bù)受黑天(tiān)鹅干扰，坚持数字经济+国企改革主线；

　　平安证券(quàn)：数字经济+国企(qǐ)改(gǎi)革的投(tóu)资(zī)主线更为清晰；

　　光大证券(quàn)：在(zài)新一轮国(guó)企改革和(hé)中国(guó)特色(sè)估值体系推动下，当前国企(qǐ)价值重估行情(qíng)有望(wàng)持续并形成(chéng)主线(xiàn)行情。

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