5月10日，有消息称部分银行相关部门收到《关于调整协(xié)定存款(kuǎn)及(jí)通知(zhī)存款自律上限的通知(zhī)》，四大国有银(yín)行(xíng)协定存款(kuǎn)和(hé)通(tōng)知存款自律(lǜ)上(shàng)限的下(xià)调(diào)幅度为30BP，其(qí)它(tā)金(jīn)融机构(gòu)下(xià)调(diào)50BP，调整自2023年5月15日起执行。本(běn)次拟下调中(zhōng)协定(dìng)存款(kuǎn)更多是对(duì)公业务，而(ér)通知存款则(zé)集中(zhōng)于短期存款(kuǎn)。

　　就(jiù)本次协定(dìng)存款及通知(zhī)存款自律上限(xiàn)拟(nǐ)下调的背景、影响，后续货币政策走向(xiàng)等，记者采访了招(zhāo)商基金研究部首席经济学家李湛、长城基(jī)金总(zǒng)经理助理兼现金(jīn)管理部总经理邹德立、鹏(péng)扬基金固定收(shōu)益副总监兼鹏(péng)扬(yáng)利(lì)泽基金经理陈钟(zhōng)闻、平安基金、光大保德(dé)信基金、德(dé)邦基金等公募基金公司及投研人士。

　　在(zài)业内看(kàn)来，本轮调降更多(duō)是出于推进利率(lǜ)市场化改革深化大背景(jǐng)的考虑。对银行(xíng)而言，存款利率下调有(yǒu)助(zhù)于减少存款定(dìng)价(jià)的无序竞(jìng)争，降低银(yín)行负债(zhài)成本；同时本次降息有助于促(cù)进投(tóu)资、消费(fèi)，也被看作是促进宏(hóng)观(guān)经济复(fù)苏的表现。

　　长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，存款(kuǎn)利率下行仍是(shì)大势所(suǒ)趋。2023年经济有所复苏，进一步降(jiàng)低贷款利率的紧迫性(xìng)不高，但(dàn)银行普(pǔ)遍以量补价，使得贷款价(jià)格(gé)战激(jī)烈，贷(dài)款利率很难上行。预计下半年货币(bì)政策不(bù)会出现急转弯(wān)，延(yán)续稳健货(huò)币政(zhèng)策(cè)基调(diào)。

　　延续银行存款(kuǎn)利率调降的趋(qū)势

　　中国基金报记(jì)者(zhě)：四大(dà)国(guó)有银(yín)行为何下调协定存款及通(tōng)知存款自律上限？

　　李湛：我们认为，当(dāng)前调降更(gèng)多是(shì)出于推进(jìn)利率市场化(huà)改革深(shēn)化大背景的考虑。2022年4月，央行指(zhǐ)导利率自律机制建(jiàn)立(lì)了(le)存款利率市场化调整机(jī)制，自律机制成员银(yín)行参考以10年期国债收益(yì)率为代表的(de)债券市(shì)场利率和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷款市(shì)场利(lì)率，合理调整存款(kuǎn)利率水平。

　　随后，国有大行去年(nián)9月(yuè)下调存款利率，中小(xiǎo)银行陆续跟(gēn)进下调存款利率。今年4月(yuè)市场利率定价自(zì)律机制发布《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，在(zài)相关指标中引入了(le)存款(kuǎn)定(dìng)价惩罚(fá)措施(shī)。而(ér)此前(qián)4月部分中小银行、农商行存款利率下(xià)调，5月5日浙商、渤海(hǎi)、恒丰三家股(gǔ)份(fèn)行挂牌利率(lǜ)下调，均是在(zài)利率市场化改(gǎi)革推进背景下(xià)，银(yín)行出于自身经营考虑的自(zì)发行为(wèi)。

　　邹德立：银行近年(nián)息(xī)差(chà)不断下(xià)行。在资(zī)产端(duān)定价(jià)压力(lì)较(jiào)大且存款(kuǎn)持续高增(zēng)的情况下，压降存款成(chéng)本成为改(gǎi)善息差的重要手段(duàn)。此外，2023年以来(lái)银行贷(dài)款向企业固(gù)定资产投(tóu)资传导较弱，下调(diào)协定存款及(jí)通知存(cún)款自(zì)律上限(xiàn)有利于(yú)对公客(kè)户留存(cún)的活(huó)期资(zī)金(jīn)投向实(shí)体经(jīng)济。

　　陈(chén)钟闻：首先，近年来市场利率整体下行(xíng)，实体(tǐ)经济综(zōng)合(hé)融资成本不断下降，银行资产端收益(yì)下降较为(wèi)明显(xiǎn)；第二6千克等于多少斤 6千克是多少磅，银行(xíng)整体(tǐ)净(jìng)息差持续走低，银行(xíng)利润空间压缩明显；第三，企业(yè)和居民风险偏好大幅下降(jiàng)导致存款(kuǎn)增长比较明(míng)显，存款市场供需关系发(fā)生了变化(huà)，降低了银行高吸揽储(chǔ)的必(bì)要性；第(dì)四(sì)，协(xié)定(dìng)存款和(hé)通知(zhī)存款(kuǎn)介于(yú)活(huó)期与定期存款之(zhī)间(jiān)，自2022年存款自律(lǜ)机制对于活期存(cún)款与定期(qī)存款(kuǎn)利率进(jìn)行了几(jǐ)轮调整，本次将协定存款与通知存款自律(lǜ)上限下(xià)调也是要将存款产品(pǐn)线(xiàn)的调(diào)整进行统一，全面(miàn)缓解(jiě)银行负债压力(lì)。

　　综(zōng)合各项(xiàng)因素，银行从自身经营情(qíng)况(kuàng)考虑，顺应市(shì)场趋势，通过(guò)自律机制协调(diào)调降(jiàng)负(fù)债(zhài)成本，有利于(yú)提升(shēng)银行放贷意(yì)愿(yuàn)，抑制资金脱实向虚，更好的落实(shí)央行宽信用的政策(cè)贯(guàn)彻落(luò)实(shí)。

　　平安基(jī)金：中国的存款(kuǎn)利率管控为上限管(guǎn)控，贷款利率(lǜ)则为(wèi)下限管(guǎn)控，近年来贷(dài)款利(lì)率下限管控彻(chè)底取消。存款利(lì)率定价方式的(de)改(gǎi)变也拉开序幕，2022年(nián)4月利率自律(lǜ)机制建立(lì)以来，4月和9月经历了(le)两轮大规模存款利(lì)率下降，主要是(shì)大行(xíng)和股份行参与(yǔ)，今(jīn)年以来的调整更多是延续去年9月这一轮(lún)存(cún)款利(lì)率下调，中小(xiǎo)银行补(bǔ)充下调。

　　另外，考(kǎo)评制度由原(yuán)来的激励为主引入惩罚措施，加速了中小银行存款(kuǎn)利率补降的进度。就(jiù)今年的经济背(bèi)景而言(yán)，疫(yì)后(hòu)脉(mài)冲式复(fù)苏后(hòu)经(jīng)济边际(jì)走(zǒu)弱(ruò)，经济修(xiū)复存在波折(zhé)。目前居(jū)民超额(é)储(chǔ)蓄高增，实体融资需求有限，银行存款增(zēng)加(jiā)，降(jiàng)低存款(kuǎn)利率(lǜ)可以引导减少信贷(dài)套(tào)利(lì)，助力(lì)经济增长。从银行的(de)角度，净息差不(bù)断压缩，银行经营压(yā)力增大(dà)，调(diào)整存(cún)款成本成为(wèi)改善息差的重要手(shǒu)段。

　　光大保德信基金：下调协定存(cún)款(kuǎn)及通知存款自律上限，主(zhǔ)要影响对公客户在(zài)商业银行的活期类存款收益(yì)，延续近期银行存款利率调(diào)降的趋势。

　　一方(fāng)面，有助(zhù)于缓解商业银行净息(xī)差收窄趋势，特别是中小行(xíng)高息揽(lǎn)储的成本(běn)压力；另一方面，有(yǒu)利(lì)于引导超额储蓄向消费投资转化，符合(hé)“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存(cún)款利率机制创设(shè)以来，两轮利率调降都集(jí)中在活(huó)期和定期存款，实际上(shàng)忽略了(le)这些介(jiè)于活期(qī)和定期存款之间的存(cún)款的利率调整(zhěng)，当下(xià)有必要一次性调整通(tōng)知存款和协定存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)上限，保(bǎo)证存款利率(lǜ)下调的有效性(xìng)。银(yín)行一季度净(jìng)息差水平均创历史新(xīn)低(dī)，上市(shì)银行整体净息差(chà)由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率(lǜ)下(xià)调可以有(yǒu)效降低银(yín)行(xíng)负债成本，增厚息差，缓(huǎn)解银行(xíng)经营(yíng)压力。

　　存(cún)款利率下行仍是大(dà)势所(suǒ)趋(qū)

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：今年“降息潮(cháo)”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月(yuè)份社融数据，居民贷款偏弱之外，企(qǐ)业贷款也在边际转弱，但企(qǐ)业中长期(qī)贷款同比多增(zēng)幅度(dù)较大。在这(zhè)种背(bèi)景下，MLF利率是否下调，还要进一步观察5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银行息差压力增大，控制存款成(chéng)本成为当(dāng)务之急(jí)。中(zhōng)小银行或(huò)有动(dòng)力(lì)持续主动下调存款(kuǎn)利率。长期来(lái)看，存款利(lì)率下行仍是(shì)大势所趋。因此银行降息(xī)潮可能仍聚焦于存款利(lì)率(lǜ)下调(diào)。

　　此外，广义(yì)上的降息潮(cháo)不仅仅集中在银行(xíng)领域。以地方债(zhài)为(wèi)例(lì)，2022年后(hòu)广(guǎng)东(dōng)、上海、深(shēn)圳、江苏、浙江等发达地区地方债发行(xíng)利差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于(yú)资质较好的发债主体(tǐ)，其信(xìn)用债收益率仍有(yǒu)下行趋(qū)势和空间(jiān)。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利率的方(fāng)向仍是(shì)由实体经济资(zī)金供需决定(dìng)的，而央行的政策利率(lǜ)、基准(zhǔn)利率在一方面要合适顺应市场环境，一方面也代表着政策意愿强调信(xìn)号意义的(de)作(zuò)用。今年是真正疫后复苏的第一年，我们仍面(miàn)临(lín)内生动力不强需求不足的情况，央行已经通过降(jiàng)准以及结构性货币政策等多项举措给(gěi)予(yǔ)了实(shí)体经济所需的一(yī)定的资金投(tóu)放支持，有效降低了实体综(zōng)合融资成本，后续需(xū)要财政政策产业政策(cè)等(děng)配(pèi)套政策(cè)继续激活内(nèi)生(shēng)动(dòng)力扭(niǔ)转预期。

　　当前(qián)央行需要观察跟踪经济运行(xíng)情况，短期调整政(zhèng)策利率的概率不大，但(dàn)仍会维持资金合理充裕的环境(jìng)，故从银行资(zī)产端的角度来讲，贷款利率或仍(réng)维持低位，后续是否进一(yī)步(bù)下调要看(kàn)实体经(jīng)济复苏的情(qíng)况(kuàng)。银行负债端，存款基准利率下(xià)调的(de)概(gài)率不大，而存款利率(lǜ)上限的(de)调整空间仍存(cún)在，而是否进一步下调要看银行自(zì)身(shēn)经营需要(yào)。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基金：2022年(nián)4月(yuè)，人民银行指(zhǐ)导利率自(zì)律机制建(jiàn)立了存(cún)款利率市场化调整机制，自律机制成员银(yín)行参考(kǎo)以10年(nián)期国(guó)债(zhài)收益率为代表的债(zhài)券(quàn)市场利率和以(yǐ)1年期LPR为代表(biǎo)的贷款市(shì)场利率，合理(lǐ)调(diào)整存款利率水平。在存款利率市场(chǎng)化调整机制(zhì)作用下，2022年4月(yuè)、2022年8月大行分(fēn)别(bié)下(xià)调(diào)存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实(shí)施办(bàn)法（2023年修订(dìng)版）》新增存款利(lì)率市场化定价情况作为合格审慎评估的(de)扣分(fēn)项，引发中小银行(xíng)跟随调降存款利(lì)率。我们(men)认为，通过存款利率下行，稳(wěn)定商业银行净息差进而(ér)保持贷款利率维持低位或继续下行，最终有利于(yú)社会融资成本下行(xíng)。

　　德邦基金：从日(rì)前(qián)公布(bù)的金(jīn)融(róng)数据看(kàn)， M1增(zēng)速回升，M2-M1略有(yǒu)收窄(zhǎi)，需求边际弱修(xiū)复趋势或仍在。近期国债利率持(chí)续下行，银行间利率下行(xíng)，叠加(jiā)银行(xíng)存款定价下调，4月(yuè)社融(róng)信贷低(dī)于预期(qī)，国内降息预(yù)期被进一步强化。海外来看，全球(qiú)经济进入衰退周期，加息周期基本结束，后(hòu)续有(yǒu)望逐步(bù)迎(yíng)来降(jiàng)息(xī)高(gāo)峰。

　　平安基(jī)金：目前，我国国有大型商业(yè)银行(xíng)和股份(fèn)制商业银行的定期存(cún)款利率已告别“3时(shí)代”。压降存款成本仍是大势所趋。一方面，银行仍(réng)有(yǒu)净息差压力(lì)，22Q4 新发放贷(dài)款加权平均利(lì)率(lǜ)较(jiào)18Q1下降182BP，银行息(xī)差压力加剧明(míng)显，监管(guǎn)层面有动力(lì)去持(chí)续推动存(cún)款利率下降，来保障银行合(hé)理利差范围，增加银行(xíng)信贷投放的(de)动力。

　　另(lìng)一方面，居民避(bì)险需求仍在，存(cún)款持(chí)续(xù)高增，在(zài)揽储压力(lì)不大的基础(chǔ)上，银行自身也有(yǒu)动力(lì)去下调存款定价来保障利差。

　　缓解银(yín)行负债及经营(yíng)压力(lì)

　　中国(guó)基金报：协定存款(kuǎn)、通知存款(kuǎn)利率(lǜ)自律上限调整(zhěng)，将有(yǒu)哪些政(zhèng)策传导效果？

　　德(dé)邦(bāng)基金：一方面银(yín)行(xíng)息差压力大是普遍现象(xiàng)，此次政策调整有(yǒu)望带动(dòng)中小银行主动跟随下调(diào)存款利率。另(lìng)一方面(miàn)，由于此前经济(jì)下行影响，投资(zī)者悲(bēi)观预期(qī)被放大(dà)，大量资金集中在(zài)银行存(cún)款端，此次存款利率下(xià)调(diào)也有望(wàng)带动存款(kuǎn)资金的释放(fàng)，盘活市场流动性(xìng)。

　　李湛(zhàn)：本次(cì)调降(jiàng)通(tōng)知释放了以下信号：①减(jiǎn)轻银(yín)行息差压(yā)力(lì)。本次(cì)下调将引导银行(xíng)的对公(gōng)活(huó)期成本下降，存(cún)款(kuǎn)降价叠(dié)加资产端让利(lì)压力(lì)趋缓，银行息差、盈利将(jiāng)合理修复，有(yǒu)利于增强银行(xíng)内生(shēng)资本补(bǔ)充(chōng)能力；②减少(shǎo)企业(yè)及居民的短(duǎn)期存款意愿(yuàn)、促进企业投资、居(jū)民消费。

　　后续来(lái)看，本次下调对市(shì)场的影响集中在以下两点：①规范银(yín)行(xíng)的协定存款定价(jià)秩序，减少存款(kuǎn)定(dìng)价(jià)的无序竞争。此前，部分中小(xiǎo)银(yín)行的(de)协定存款(kuǎn)和通知(zhī)存款(kuǎn)定价过高，会对遵守自律机(jī)制(zhì)、定价较低的(de)银行产(chǎn)生揽(lǎn)储冲击。本次(cì)上限下(xià)调后(hòu)会普遍降低中小行协定存款及(jí)通知存(cún)款(kuǎn)利(lì)率，减少(shǎo)中小银(yín)行间(jiān)揽储(chǔ)恶意竞争(zhēng)，而对股份行及国有(yǒu)大行(xíng)影(yǐng)响较小。②长端利(lì)率下行仍有空间。市场降息预期升温，但大概率落空。

　　光(guāng)大保德(dé)信基金：下(xià)调协定存款及通知(zhī)存(cún)款自律上限(xiàn)，主要影响对公客(kè)户在商业银行的活期类存款(kuǎn)收益，使得(dé)对公客户活期(qī)存款收(shōu)益向对私客户(hù)看(kàn)齐(qí)，一方面有助于缓(huǎn)解(jiě)商业银行净息(xī)差收窄(zhǎi)趋势，另一方(fāng)面有利于引导超额储蓄(xù)向消(xiāo)费投资转化。

　　邹德立：对于银行，存款利率自(zì)律上限调整(zhěng)降低(dī)了(le)银行负债成本，目前上市银(yín)行协定存款占总存款的比重(zhòng)在13％左(zuǒ)右，重新规定(dìng)协定利率上限后，预计行(xíng)业资金成本可(kě)以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制(zhì)高息(xī)揽储，规范(fàn)行业(yè)竞争，特别是降低银行对公(gōng)活期存(cún)款成本压力，减(jiǎn)轻银行(xíng)负债及经(jīng)营压力。此外，银行(xíng)负(fù)债端成(chéng)本的下(xià)降使(shǐ)得银行盈(yíng)利能力(lì)增强，进一步打开了资(zī)产端收(shōu)益率(lǜ)下行的空间，或带动债(zhài)券收(shōu)益率(lǜ)不断下行。

　　并非降(jiàng)息(xī)的确(què)定性信号

　　中国基(jī)金报：未来(lái)存款利率是(shì)否(fǒu)还有进(jìn)一(yī)步(bù)下降的空(kōng)间(jiān)？对股债市场有何影响？

　　光大保德(dé)信基金(jīn)：近年来，贷(dài)款和(hé)存款利(lì)率的非(fēi)对称下行(xíng)使得商(shāng)业银(yín)行净息差已逼(bī)近1.8％的监管下限，经(jīng)营压力倒逼存(cún)款利(lì)率有进一步调降的预期。一方面，为支持实体经济(jì)，政策导向(xiàng)下贷(dài)款加权平均利率创有统计以来(lái)新低，2022年12月金融机构人民币贷款加权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场(chǎng)上的(de)竞争(zhēng)类(lèi)似“非零和(hé)博(bó)弈(yì)”，“存(cún)款立(lì)行”和存款市场份额考核压力使得(dé)各行下调存(cún)款利率(lǜ)动(dòng)力(lì)不足，同样2020年以来上(shàng)市银行存量(liàng)存款平均成本率基本持(chí)平。贷款和(hé)存款利(lì)率的(de)非对称下(xià)行作(zuò)用下(xià)，2022年12月商业银行(xíng)净息(xī)差(chà)缩小至1.91％，已经逼(bī)近(jìn)《合格审(shěn)慎评估实施办法（2023年修订版）》规(guī)定的合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调降预期(qī)，有利于(yú)降低(dī)全社会无风(fēng)险(xiǎn)收益率，利多永(yǒng)续经营性(xìng)质的票(piào)息资(zī)产(chǎn)，比如(rú)利率债、稳(wěn)定股息率的(de)央企(qǐ)等。

　　邹德立：存(cún)款利率仍然有下(xià)降的趋势和(hé)空间。从(cóng)银(yín)行角(jiǎo)度，2018年以来由于存款定期化，活期存款(kuǎn)占比明显下(xià)降，存款付息率(lǜ)有所抬升，与此(cǐ)同时，贷款收(shōu)益率大(dà)幅下行，大幅加剧了(le)银行息差(chà)压(yā)力(lì)，这(zhè)使得控(kòng)制存(cún)款成本尤(yóu)为重要。

　　此外(wài)，从政策角度，居民(mín)超额储(chǔ)蓄高(gāo)增、企业存款(kuǎn)提升、消(xiāo)费复苏较慢(màn)，监管(guǎn)层面有动(dòng)力去(qù)持续推(tuī)动存款(kuǎn)利率下(xià)降，促进存(cún)款流向消费和实际投资。短期看，存款利率下调带动流动性继续进(jìn)入(rù)债市(shì)，中短期(qī)利率，特别是中短(duǎn)期信用债利率仍有下行空(kōng)间(jiān)。如(rú)果(guǒ)经济复(fù)苏较(jiào)强(qiáng)，流动性(xìng)也有可能进入股市，利好权益资产(chǎn)。

　　德邦基金：2023年(nián)经济有所复苏，进一步降(jiàng)低贷款利率的紧(jǐn)迫(pò)性不高。但银行普遍以量(liàng)补价，使得(dé)贷款价(jià)格战激(jī)烈，贷款利率很难上行。考虑到存量贷款重定价等影(yǐng)响(xiǎng)，2023年银行息(xī)差压力增大，中小银行或有动力主动(dòng)跟进下调存款利率。长期来看，有望带(dài)动存款利率整体下(xià)行。现实中，存款利(lì)率降(jiàng)低有助于(yú)压低(dī)全(quán)社会(huì)利率水(shuǐ)平，利好(hǎo)债券，同时股票市场中，对流动性敏感的股票也将因(yīn)此受益。

　　李湛：从本次降息(xī)释放的信(xìn)号(hào)来看，是否意味(wèi)着货币政策进一步(bù)宽(kuān)松(sōng)？货币(bì)政策充裕延续(xù)，但解读(dú)为边际(jì)再宽松(sōng)为时尚(shàng)早。2022年四季度货币政策执行(xíng)报告以及2023年一季度货政例会均表明(míng)当前货(huò)币政策基调(diào)未(wèi)变(biàn)，“精准有力”仍(réng)是第一要求，而(ér)在此基础上强调“着(zhe)力支持扩大内需，为实体经(jīng)济提供更有力支(zhī)持”。

　　本次调降意味着当前长端利率仍(réng)有(yǒu)下行空间(jiān)，但这一调降是(shì)针对银行协定存(cún)款(kuǎn)及通知存(cún)款利率自律上限，而非直接调降挂牌存款利(lì)率(lǜ)，存款利率下(xià)调(diào)并不等于政策利率就(jiù)必须进行对等下(xià)调(diào)，市(shì)场不应视为降息的确定性信号(hào)。

　　兼(jiān)顾考量收益性、流动性以(yǐ)及(jí)安全性(xìng)

　　中国基(jī)金报(bào)：当前利率环境下，普通投资者(zhě)应该如何守住(zhù)自己(jǐ)的钱袋子？你有什么建议(yì)？

　　邹德立：普通投(tóu)资者的投资工(gōng)具应该兼顾考量(liàng)收益性、流(liú)动性以及(jí)安全性。在(zài)存款(kuǎn)利(lì)率下(xià)降的背景(jǐng)下，短债基金以及其(qí)他(tā)固(gù)收类基(jī)金在具一定流动性的(de)同时，相较活(huó)期(qī)存款(kuǎn)和相(xiāng)当部(bù)分(fēn)的银行理财产品(pǐn)，具有(yǒu)一定的超额收益，是(shì)风险偏好较低(dī)和风险偏好适中投(tóu)资者的合适投(tóu)资工具。

　　陈钟(zhōng)闻：今(jīn)年(nián)初以来，债(zhài)券市场利(lì)率整(zhěng)体下(xià)行，4月(yuè)以(yǐ)来下行加速，当(dāng)前无论从绝对利率水平还(hái)是从信用利差，都回(huí)到了(le)较(jiào)低历(lì)史分位数(shù)水平，虽(suī)然债市多头环(huán)境仍未改变，但一致预期导致行情走的比较(jiào)迅速，市(shì)场进一步(bù)盈利空间被压(yā)缩，若看不到央行货币政策增量政策(cè)，后续或进入震(zhèn)荡(dàng)环境(jìng)，而存量博弈交(jiāo)易下(xià)也可(kě)能会放大市场波动。

　　对于普通投资(zī)者来说(shuō)，在(zài)这样的(de)环境下尽(jǐn)量(liàng)选(xuǎn)择防守(shǒu)类(lèi)型的(de)产品(pǐn)，规(guī)避(bì)6千克等于多少斤 6千克是多少磅市场波动，例如货币基(jī)金，而短债(zhài)基(jī)金中要选择久(jiǔ)期短流动性好、历史回撤控制好(hǎo)的产品。

　　德邦基金：随(suí)着(zhe)经济高频数据的弱化趋(qū)势显现，且(qiě)4月底(dǐ)政治局会议从(cóng)疫情后(hòu)稳增长转向(xiàng)中长期(qī)调结(jié)构(gòu)，政策发力预期下(xià)降，市场对(duì)经济的“弱(ruò)复苏”预期进一步(bù)强(qiáng)化，因此股票(piào)市场也进入到(dào)“休(xiū)整期”。在市(shì)场震荡休整期，高股息策(cè)略往往(wǎng)跑赢市场。因此在当前环境下(xià)，建议关注行(xíng)业(yè)估值水平(píng)较低，高股息的个股(gǔ)。

　　平安基(jī)金：目前(qián)面临低利率(lǜ)环境，需(xū)要(yào)我们识别(bié)金融陷阱(jǐng)，抵挡(dǎng)住金融陷阱(jǐng)的诱惑(huò)，比如面对收益率高达20％且能保本的所谓理(lǐ)财(cái)产品。对(duì)普通(tōng)投资者而言，如果不具备相关专业知(zhī)识，可以选择把投资理财交(jiāo)给少数(shù)专(zhuān)业的人来做，让(ràng)优秀的(de)基金经理管理自己的钱袋子。具备一定(dìng)投资能力和(hé)风控能力(lì)的人士可通过理财和投资(zī)试(shì)图跑赢(yíng)通胀，但前提条(tiáo)件是做好(hǎo)风控，选择适合自己风险偏好的方(fāng)向和标(biāo)的。

　　光(guāng)大保德信基金：随(suí)着存款利率下行，普(pǔ)通投资者储(chǔ)蓄收(shōu)益下降，为保持资金保值增值(zhí)，投资者在评估自身风险承受能力后可(kě)适当考虑(lǜ)公募货币基(jī)金、公募中短(duǎn)债基金、商业(yè)银行(xíng)现金管理类(lèi)产品等风(fēng)险等(děng)级较低、支取相对灵活的产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 6千克等于多少斤 6千克是多少磅