金融(róng)界4月26日消息 国内期货市(shì)场早盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货跌多(duō)涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估值合(hé)适做多但是(shì)驱(qū)动有限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于(yú)4月(yuè)偏宽(kuān)松(sōng)的预期下，存在(zài)累库(kù)和订(dìng)单下滑导致的(de)现(xiàn)货价格下降，近几周现货也基本(běn)兑(duì)现，期货重心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检修(xiū)、可流(liú)一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克通现货、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数预(yù)计不(bù)大；中游(yóu)库存偏低(dī)，但是(shì)现货反馈并不存(cún)在缺货迹象，基差表现同样偏弱；一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克因此09反弹(dàn)的(de)驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造(zào)成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策(cè)略上，SA现(xiàn)货(huò)存在企稳的迹(jì)象，但是(shì)驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修(xiū)兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入(rù)场，等(děng)待(dài)驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现(xiàn)环比(bǐ)和同比上都(dōu)是相当出类(lèi)拔(bá)萃，日均水平持平(píng)去年(nián)8月份和2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和(hé)实(shí)际(jì)地产(chǎn)的表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察(chá)到下游(yóu)原片库存基(jī)本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的(de)因素，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的可(kě)能性。但(dàn)是从近期的现(xiàn)货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高水平(píng)，因(yīn)此(cǐ)近月确实(shí)难以出现(xiàn)回撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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