昨天深夜，美国债务上(shàng)限谈判突然中(zhōng)止！

　　当(dāng)地时间周(zhōu)五上午(wǔ)，美国共和(hé)党债务上限(xiàn)谈判代表(biǎo)格雷夫斯与白宫(gōng)代表举行闭门会议，但(dàn)会议开(kāi)始(shǐ)后(hòu)不(bù)久(jiǔ)就突然离开(kāi)。格雷夫斯说：白(bái)宫谈判代表(biǎo)实在(zài)不可理(lǐ)喻，目前谈判处于“暂停”状态。格雷夫斯强(qiáng)调，他不知道双(shuāng)方是否会在周五(wǔ)或(huò)周末(mò)再次会面。

　　谈判(pàn)遇(yù)阻的消息传出后，三(sān)大美股指集体转跌。

　　不过(guò)，美联储(chǔ)主席鲍威尔传出了(le)有望暂停(tíng)加(jiā)息的鸽派(pài)信号。鲍(bào)威尔(ěr)称，银(yín)行(xíng)业的(de)压力可能(néng)影响联储的(de)利率路径，若源于银行业危机的信贷(dài)环境收紧导致(zhì)经济放缓，美联储可能不(bù)必让利率升到原应有的高位。

　　交易员(yuán)目前预计，美联储(chǔ)6月份加息25个基点的可能性为22.4％，低于(yú)一(yī)天前的35.6％，与此同时，交易员预(yù)计美联储下月将利率维持在5％至(zhì)5.25％区间的可能性为77.6％。与(yǔ)美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔的讲话相比，交易员似乎(hū)更(gèng)受债务上限事态发展的影响。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌幅收窄(zhǎi)；美(měi)债(zhài)价(jià)格跳涨、收益率跳水，对利(lì)率前景(jǐng)敏感的(de)两年(nián)期美债收益率迅(xùn)速远离他讲话前所创的两个(gè)月(yuè)来高位，一度较高位回落超过10个基点；美元指数刷新日低，加(jiā)速跌离周四所创(chuàng)的3月末以(yǐ)来(lái)高位(wèi)。鲍威尔讲话结束后，美债(zhài)收益率(lǜ)逐(zhú)步回升(shēng)，全天攀(pān)升(shēng)收官(guān)，美股和(hé)美元的跌势未改。

　　最终，美股周五高开(kāi)低走，受(shòu)债务上限谈(tán)判暂停拖累三大股(gǔ)指盘(pán)中转跌，道(dào)指收跌约(yuē)110点，纳指收跌0.24％，标普500指(zhǐ)数(shù)收(shōu)跌0.15％。KBW银(yín)行指数收(shōu)跌近1％，热门中概股走势分(fēn)化，蔚来涨超(chāo)3％，理想、新东方(fāng)涨超1％，爱(ài)奇(qí)艺跌超5％，瑞(ruì)幸咖啡(fēi)、京(jīng)东(dōng)跌超(chāo)2％。

　　商品(pǐn)方面，有色金属(shǔ)大多上涨，伦锌(xīn)涨(zhǎng)约2％，伦(lún)铜、伦(lún)镍也反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本(běn)周基本(běn)金属涨跌各异。伦镍(niè)跌超4％，在上周跌超(chāo)9％后继续领跌，和跌近3％的伦锌连跌两周。而(ér)伦锡和伦铝都涨超2％，扭(niǔ)转三(sān)周(zhōu)连跌势头。伦铅涨约(yuē)0.9％。伦铜周五收(shōu)盘(pán)大致持平(píng)一(yī)周前水平，都止住四周连跌之势。

　　纽约(yuē)黄金期(qī)货反弹，COMEX 6月(yuè)黄金期货收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎司，本(běn)周累(lèi)计(jì)下跌1.89％，创2月3日一周以来最大(dà)周跌幅(fú)，在连涨两周后连跌(diē)两周(zhōu)。WTI 6月(yuè)原(yuán)油期货(huò)收(shōu)跌0.43％，报(bào)71.55美(měi)元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美油累涨约2.2％，布油(yóu)累涨约2.5％，均终结(jié)四周连跌(diē)。

　　北京时(shí)间今晨六点，有(yǒu)最新消(xiāo)息称，美国白(bái)宫谈(tán)判代表已抵达会(huì)场(chǎng)，准备继续(xù)进行债务上限(xiàn)谈判。

　　美国(guó)国会众议院议长麦卡锡(xī)表示，共和党人(rén)将于北京时(shí)间今天(tiān)上午(wǔ)重返谈判桌，恢复债(zhài)务(wù)谈(tán)判。麦卡(kǎ)锡称，动用宪法第14修正案来绕开债务上限解决不了任(rèn)何问题，将阻止(zhǐ)拜(bài)登推动的增加(jiā)政府开支(zhī)行动。

　　值得(dé)注意的是，美国财政(zhèng)部现金余额截(jié)至5月18日进一步(bù)降至573亿(yì)美元。截(jié)至5月17日(rì)，美国财政部(bù)财政紧急措施余额(é)还剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀(zhàng)远(yuǎn)远高于(yú)2％目标，鉴于信贷压力可能无需继续(xù)加息

　　当(dāng)地时间周五（北京时间今天(tiān)凌晨），美(měi)联储主席鲍威尔出席名为(wèi)“货币(bì)政(zhèng)策观点”的小组讨论。市场关注他提供的(de)利率路径线索。

　　鲍威尔强调(diào)，“美(měi)国通(tōng)胀远远高于我们2％的目标”，若抗通胀失败，将造成漫长的痛苦(kǔ)。他称，FOMC“强有力(lì)地致力于”让通(tōng)胀(zhàng)重返目标(biāo)2％的承诺，物价(jià)稳定是经(jīng)济(jì)保持强劲的根基。

　　但(dàn)鲍(bào)威尔同时发表(biǎo)鸽(gē)派信号称，自己倾向于支持6月会议(yì)暂(zàn)不加(jiā)息，而且银行业危(wēi)机导致的信贷条件收紧，可(kě)能意味着美联(lián)储(chǔ)峰值利率将低(dī)于预期：“鉴于信贷压力可能对经济增长、就业和通(tōng)胀造成的(de)负面影响，可能无需（继续）加(jiā)息至那么(me)高的水平(píng)就能(néng)成功打压通(tōng)胀(zhàng)。美联储在收紧货币政策方面已取得(dé)长(zhǎng)足进步(bù)，政策(cè)立(lì)场现(xiàn)在是(shì)对经济增长具有限制(zhì)性的。做太多与做太少的风险正(zhèng)变得更(gèng)加平衡。我们面临着迄今(jīn)为止收紧政策(cè)的效应滞后，以及(jí)近期银行业压力导致的信(xìn)贷收紧(jǐn)程(chéng)度等(děng)多(duō)重不确定性。有鉴于此，美联储有能力(lì)观察(chá)更多(duō)数据和(hé)未来前景的演变，然(rán)后(hòu)再(zài)决定(dìng)可能需(xū)要提高(gāo)多(duō)少利率。”

　　同时，鲍威尔也强调(diào)季度经济预测的准确度通(tōng)常(cháng)存在挑战，他上述提(tí)到(dào)的观(guān)点及其(qí)能实现的程度也都存在不(bù)确定(dìng)性，理由是“未来前景面临着(zhe)历史(shǐ)性高企的不确定性”，因(yīn)此：“FOMC尚未就货币政(zhèng)策(cè)应进一(yī)步(bù)收紧多少而(ér)作出(chū)决定。”

　　有分析称，这说明银行业危机(jī)后(hòu)，鲍威尔开始释放“保持(chí)耐心”的(de)利率(lǜ)路径(jìng)信号(hào)。“新(xīn)美联储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也称，鲍(bào)威尔点明银行业压力将影响世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么货币决策。

　　产业(yè)供需结构(gòu)预期转弱，纯碱、玻(bō)璃连续下行

　　近期纯碱和玻璃期货持续走弱，昨日纯碱和玻璃期货继续深跌，盘中纯碱2306合(hé)约触(chù)及跌(diē)停。昨日盘后(hòu)，郑商(shāng)所发布公(gōng)告，自2023年5月23日(rì)当晚(wǎn)夜盘(pán)交易时起，纯碱(jiǎn)期货2309合约的日内(nèi)平今(jīn)仓交易手续(xù)费标(biāo)准(zhǔn)调整为(wèi)3.5元/手。

　　究其原因(yīn)，宝(bǎo)城期(qī)货研究所负责(zé)人闾(lǘ)振兴表示(shì)，主要有三(sān)方面(miàn)：一是产业供需结构预期转弱(ruò)；二(èr)是宏(hóng)观环境不乐(lè)观；三(sān)是(shì)交(jiāo)易(yì)者在对冲(chōng)操(cāo)作中(zhōng)将纯碱玻璃(lí)作为空(kōng)头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱，但南华研究院(yuàn)能化分析师李嘉(jiā)豪认(rèn)为(wèi)，各自(zì)的原因并不相同。纯碱周五跌(diē)幅较大的主要原因在于(yú)远兴(xīng)投(tóu)产的(de)消息面(miàn)刺(cì)激，使得盘(pán)面出现较大跌幅。除此之外，本(běn)周检修量增加，库存依旧(jiù)累(lèi)库，可(kě)见下(xià)游的持货意愿依旧较(jiào)差。纯(chún)碱上周到港5万吨，对供需关系也存在一定的影响。在现货松动、投(tóu)产预期、库存累库的影响下，纯碱(jiǎn)价格持续下滑(huá)。

　　“而(ér)对于玻(bō)璃，主(zhǔ)要原因(yīn)在于前(qián)期(qī)（3月和4月）需(xū)求较旺，下游补库至世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么环(huán)比高位。”他(tā)说(shuō)，短期价(jià)格松动，中下(xià)游的(de)备货情绪出现一定的谨慎或(huò)者(zhě)恐(kǒng)高(gāo)的情形，因(yīn)此产(chǎn)销出现了较为明显(xiǎn)的下滑(huá)。在现货(huò)松动、产销(xiāo)较弱的局面下，玻璃(lí)的价格跌幅(fú)较(jiào)为明显。

　　从产业供需(xū)结构(gòu)看(kàn)，浙商(shāng)期货分析师江文(wén)敏具体介绍(shào)，纯碱方面，近(jìn)期主要市场交(jiāo)易点(diǎn)是远兴能源新(xīn)增投(tóu)产。昨(zuó)日，远兴能(néng)源1号线正式点火，新(xīn)增(zēng)天然碱(jiǎn)产能150万(wàn)吨(dūn)，后续2号线原计划于6月点火投产，产(chǎn)能(néng)为150万吨天然碱，3A号线原计划(huà)于9月份(fèn)出产品，产能为100万吨天然碱，3B号(hào)线原计划于(yú)9月份出产品，产(chǎn)能为100万吨天(tiān)然碱和40万(wàn)吨小(xiǎo)苏打。远兴能源的天然碱预计(jì)生(shēng)产(chǎn)成本在(zài)1000元/吨(dūn)以内。纯碱盘(pán)面在大量新增产能和低成本(běn)纯碱的(de)叠加作(zuò)用下持续走(zǒu)低(dī)，周五又逢远兴(xīng)能源点火的信(xìn)息落地，市场看(kàn)空(kōng)情绪高涨，推动(dòng)盘面(miàn)下跌。

　　闾振兴还介绍(shào)，纯碱(jiǎn)的供需(xū)结构在9月会发生变化，这是市场早已预期的，市(shì)场也已充(chōng)分计价，这一(yī)点(diǎn)从(cóng)9月合约的(de)深贴(tiē)水可以得到验证(zhèng)。在这个供需转宽松(sōng)的预(yù)期下，产业链开(kāi)始形成(chéng)负(fù)反馈，纯碱现货价(jià)格也出现崩塌，这(zhè)一(yī)点从(cóng)近月(yuè)合(hé)约的(de)跌幅和现货向期(qī)货回归(guī)的(de)方(fāng)式(shì)收敛基差上(shàng)可以得到验证。

　　而玻璃方面，江文敏表示，近期市场主要交易(yì)点是需求转(zhuǎn)弱(ruò)，供(gōng)应上升。因(yīn)为玻璃(lí)深加工厂(chǎng)缺乏强有力(lì)的订单支撑(chēng)，5月中旬(xún)订单天(tiān)数为16.4天，与(yǔ)4月(yuè)底相(xiāng)比减少0.1天。深加工厂原片(piàn)库存(cún)天数5月中旬为(wèi)21.5天，与4月底相比减少(shǎo)1.73天。从历史数据来看，原片库(kù)存偏高，补库意(yì)愿相比4月降低。从玻璃产销数据来看，5月沙河地区产销数据平均为65％，湖(hú)北地区产销数据平(píng)均为73％，华东地区(qū)产销数据平均为(wèi)82％，相比于(yú)3月及(jí)4月的数据，5月(yuè)份产销数据大幅下滑。5月还要新增日熔量3050吨(dūn)，6月将(jiāng)新增日熔量3150吨(dūn)，8月减少(shǎo)日熔(róng)量400吨，9月(yuè)新增日熔(róng)量1200吨，10月减少日熔量(liàng)1000吨。预计2023年9月份玻(bō)璃日熔量达到巅峰，峰值约170080吨(dūn)。

　　“玻(bō)璃价格一(yī)直都比较弱，主要是高库(kù)存和低需求逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价格在去(qù)库逻辑下(xià)出(chū)现过反弹，但(dàn)反弹(dàn)后(hòu)利润改善(shàn)很多，加之终端(duān)表(biǎo)现并不乐观，因此(cǐ)又出现(xiàn)大幅回落。

　　从宏(hóng)观因素看(kàn)，闾振兴介绍(shào)，在(zài)欧美经(jīng)济衰退预(yù)期、国(guó)内(nèi)经济(jì)复苏不(bù)及预期的(de)背(bèi)景下，整个工(gōng)业品价(jià)格(gé)承压(yā)，纯碱此前强势(shì)的中(zhōng)观逻辑终敌不过疲弱(ruò)的(de)宏观逻辑。从(cóng)持仓(cāng)上看，部分市场资金在做强弱(ruò)对冲(chōng)，而纯碱和玻璃正(zhèng)是空(kōng)头(tóu)配置，强化(huà)了二者的(de)弱势。

　　纯碱、玻璃弱势(shì)或将持续

　　对于后(hòu)市，李(lǐ)嘉豪(háo)表示(shì)，纯碱主要(yào)关注检修(xiū)是否能带(dài)来现货价格短期的企稳，但中长期价(jià)格(gé)下跌至成(chéng)本线为大概率(lǜ)事件。“从商品格(gé)局看，纯碱投产后必然走向过剩，而短期检修(xiū)的(de)兑现(xiàn)有限，因此检修仅(jǐn)为长期(qī)趋势下的扰动，商品从偏紧到过(guò)剩的周(zhōu)期中(zhōng)，价格趋势预计继续向下(xià)。”他说，对于(yú)玻璃，需要等待的则是中下游(yóu)的备货意愿何时能够起(qǐ)来：一(yī)是等(děng)待下游的原(yuán)料库存(cún)消耗，二是对未来的需求(qiú)是否存在旺(wàng)季的预(yù)期。短期来看，下游以消耗前期库存为主(zhǔ)，需求(qiú)缺乏(fá)弹性，价格预期偏弱。后(hòu)市关注在需求(qiú)存在缺口(kǒu)的情形下，7月订单是否依旧(jiù)具有连续(xù)性。

　　中期来看，闾振兴认(rèn)为，除非价(jià)格开(kāi)始冲(chōng)击成本，或是(shì)供需上有重大(dà)改变，否则纯碱和玻璃依然维持弱势(shì)。“短期则还是要关注持仓的变化，短线(xiàn)资金离场(chǎng)或使得低(dī)位波动加大。”他说，止跌可以关注两个指(zhǐ)标：一是基差不(bù)再(zài)是(shì)以现货下(xià)跌(diē)方式来修复；二是月供需预期博弈相(xiāng)对明(míng)朗，基差企(qǐ)稳(wěn)。

　　分品种看，江文敏(mǐn)表示，纯碱(jiǎn)后市世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么仍将(jiāng)维持弱势，可重(zhòng)点关(guān)注远兴能源的后续投产进展(zhǎn)、碱价降价幅度。若远(yuǎn)兴能源后(hòu)续投产推迟，则盘面或将维(wéi)稳(wěn)振荡；若联碱厂、氨碱厂大(dà)力挺价，则盘面也或将维稳。

　　玻璃(lí)方面，他认为，后市弱势也将继续(xù)保持，中长期则视终(zhōng)端(duān)需求变动来判断是否(fǒu)维(wéi)持弱势(shì)，可重点关注下游深加工订(dìng)单情况、地产(chǎn)施(shī)工端(duān)情况。若后期地产施(shī)工(gōng)端主体封(fēng)顶数量较多，那(nà)么玻(bō)璃的需求量将抬升，下游(yóu)深(shēn)加工订单数量也将因此抬升，盘(pán)面或维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么