今年以来，港股走势可(kě)谓一波三折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。目前基金一季报披露渐(jiàn)落帷幕，整体来(lái)看，陆(lù)港通基金整(zhěng)体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业(yè)，腾(téng)讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多(duō)位港股基金基金经理(lǐ)siki老师是哪个大学的？表示(shì)，预(yù)计港股市场(chǎng)已经进(jìn)入了(le)企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张(zhāng)，未来港股(gǔ)市场将在波动中上行，板(bǎn)块方面，看(kàn)好(hǎo)政策优化下的消费和(hé)地(dì)产、预期(qī)反转修复的互联网和医(yī)药(yào)、高景气的(de)制造业等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据(jù)显示，在5000多只陆港通(tōng)基(jī)金（不同份额分开统计，下同）中含(hán)“港”字的主动(dòng)权益基金近400只，这些(xiē)都是“高(gāo)纯度”以港(gǎng)股为投资方向的基金。截至一季度末(mò)，这些基金的(de)港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去(qù)年底(dǐ)微(wēi)升0.38个百分点(diǎn)，其中(zhōng)有83只基(jī)金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生(shēng)科技指数(shù)为代(dài)表的(de)港股数(shù)字经济(jì)呈现了(le)上(shàng)涨(zhǎng)、调整、反弹(dàn)的N型(xíng)走势，截至4月23日(rì)，香港恒(héng)生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同时，不少知(zhī)名基金(jīn)经(jīng)理在一(yī)季度加大(dà)了对港股(gǔ)的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不(bù)等(děng)。比如，崔宸龙管理的前海(hǎi)开源沪港深(shēn)新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的1.18％提(tí)升(shēng)至今年一(yī)季(jì)度末的39.13％；史博(bó)管理的南方港股创(chuàng)新视(shì)野一年(nián)持有A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的71.08％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成(chéng)管(guǎn)理的博(bó)时港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由(yóu)去年底的(de)70.80％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的(de)国投瑞(ruì)银(yín)港股通价值发现(xiàn)A，港股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提(tí)升至今年(nián)一季度末(mò)的92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理的(de)中欧港股(gǔ)数字(zì)经济A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截至一季报，被陆港通基金重仓(cāng)的前(qián)十(shí)大港股(gǔ)分(fēn)别为腾(téng)讯控股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W、药明(míng)生(shēng)物、香港交易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒(jiǔ)，涵盖通信服(fú)务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融(róng)、服装家纺、视频饮料(liào)等领(lǐng)域。其中，腾(téng)讯控股、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同(tóng)程度增持。

　　按照增持情况排(pái)序(xù)，加仓幅度最大的前十(shí)只港股为中国(guó)海洋石油、新天绿色(sè)能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国(guó)旭阳集团(tuán)、中国(guó)石油(yóu)化工股(gǔ)份(fèn)、中国(guó)南方航空股份、华电国际电力股份(fèn)、越秀地(dì)产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场、房地产开(kāi)发等(děng)领域。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其(qí)大(dà)幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波动中上行(xíng)，重仓港股优质龙头

　　对于(yú)港股(gǔ)后市(shì)，南方港股创新视野(yě)一年持有(yǒu)基金基金经理史博在(zài)一季度中表示，展望未来，仍(réng)然(rán)看好港股(gǔ)市场投资机(jī)会：中国经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活(huó)动和(hé)市场需(xū)求继续增加，非制造业(yè)恢复速度加快；海外无风险利(lì)率方面，3月初非农和(hé)通胀数据以(yǐ)及突发的银行风险事件已经让美联储过(guò)于强硬(yìng)的(de)紧缩预期(qī)有(yǒu)所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味(wèi)着(zhe)了加(jiā)息进入尾(wěi)部区(qū)域；风险偏好方(fāng)面，欧美(měi)银行业风(fēng)险事件(jiàn)对(duì)市场冲击可控，国内(nèi)政策积(jī)极信号涌(yǒng)现。

　　基(jī)于此，预判(pàn)港股市场将(jiāng)在波动中上(shàng)行，在板块(kuài)配置方面，我们(men)将加大对政(zhèng)策优化下的消(xiāo)费和(hé)地产(chǎn)、预期反转修复(fù)的互联网和医药(yào)、高景气的制(zhì)造业等板(bǎn)块的配置(zhì)。

　　中欧(ōu)港股数字经济基(jī)金经(jīng)理曲(qū)径(jìng)表示，港股(gǔ)数(shù)字经济的代表(biǎo)行(xíng)业(yè)为互联网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及(jí)业(yè)务梳理后，股价均(jūn)处在价(jià)值投资区(qū)域，具有良(liáng)好的投资性价比。同时，互(hù)联网(wǎng)相(xiāng)关公(gōng)司，也更具有(yǒu)数据(jù)、平(píng)台(tái)和(hé)算法的整(zhěng)合能力，通(tōng)过推出人工智能(néng)相关模型及应用，提升自身运营效率，以及对外输出算法和算力。作为人工(gōng)智(zhì)能赋(fù)能各个(gè)行业的元年(nián)，我们中长期看好(hǎo)港股数字(zì)经济板块的前景。

　　华(huá)宝港(gǎng)股通香港基siki老师是哪个大学的？(jī)金经理周欣(xīn)表示，港股(gǔ)市场(chǎng)方面(miàn)，港股市场(chǎng)大(dà)部分的企业盈利来源于中国(guó)内地，中(zhōng)国内(nèi)地(dì)经济的环(huán)比上行(xíng)将会支撑港股公司盈利的环比(bǐ)增长，从(cóng)而支撑下(xià)港(gǎng)股公司下半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利环比(bǐ)仍有一(yī)定的增长，但是(shì)由于基数效应，下半年港股盈利同比增速会较(jiào)上半年(nián)有所回落(luò)。对于估值相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)的行业将有一定的压(yā)力。

　　行(xíng)业方面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业(yè)龙(lóng)头公司的估值仍将(jiāng)受到一定(dìng)程(chéng)度的压(yā)制，但(dàn)是当(dāng)行业龙头(tóu)公(gōng)司受(shòu)情绪影响出现超跌时(shí)，将会有较好的买入机(jī)会出现(xiàn)。生物医(yī)药行业仍(réng)将处在行(xíng)业快(kuài)速增长的红利中，但是随(suí)着中报业绩的释放和四季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的调整，但是通过(guò)自下而上的方式(shì)生物医药行(xíng)业(yè)仍(réng)将(jiāng)有(yǒu)机会选出有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋(jìn)信沪港(gǎng)深基金经理(lǐ)付倍(bèi)佳表(biǎo)示，展望未来，我们预计港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)已经进入(rù)了企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来(lái)收入加速(sù)扩张，并(bìng)且A股市场(chǎng)也即将(jiāng)进入企(qǐ)业盈利(lì)的拐点，这是推动两(liǎng)地市场向上(shàng)的决定性因(yīn)素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及(jí)加(jiā)息(xī)周期临近(jìn)尾声(shēng)流动性逐步宽松(sōng)背景下(xià)，中(zhōng)国(guó)资产(chǎn)的吸(xī)引(yǐn)力有(yǒu)望进一步凸显。在A股及港股估值均在低(dī)位、风险溢价均在高(gāo)位的背景下(xià)，有望(wàng)开启盈利与估值修复的戴(dài)维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国经济修复(fù)有望成为全(quán)球投资的主线，因此经(jīng)营杠杆(gān)弹性(xìng)大(dà)、前期(qī)降本增效(xiào)优的行业和板块更有望受益于(yú)经济复(fù)苏(sū)，盈利(lì)预测有较大上修(xiū)空间；同(tóng)时部分龙(lóng)头公(gōng)司有长(zhǎng)期的(de)前(qián)沿技术/产品储备以迎接下一轮的(de)收入(rù)扩张机(jī)会，有望开启二(èr)次增长曲线，如互联网、部分可(kě)选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比(bǐ)显著右偏的机会：关注在未来经济周期中上(shàng)行(xíng)风(fēng)险显著(zhù)大于下行风险(xiǎn)的行业(yè)。市场(chǎng)预期在低位、景气度有拐点或持续性超预期的行业(yè)。供需(xū)格局佳，价格(gé)弹性贡献盈利(lì)超预(yù)期(qī)的行业，如电子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的(de)机会：关注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳(wěn)中有升(shēng)，以(yǐ)及分(fēn)红意愿提升的高股(gǔ)息资产的投资机会，如(rú)通信、石油石化(huà)等。

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