美国债务违约(yuē)的风险比以(yǐ)往(wǎng)任何时(shí)候都要大，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场(chǎng)推入一个(gè)全新的(de)痛苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者(zhě)应如何保护(hù)自身的(de)财富(fù)呢(ne)？对此(cǐ)，一份业内(nèi)机构的最新调查揭露出(chū)了(le)业(yè)内(nèi)人士眼下的真实(shí)心态。

　　根刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者(zhě)进行的调(diào)查，对于那些(xiē)寻求避(bì)风港的人来说(shuō)，贵金属(shǔ)仍(réng)是(shì)迄(qì)今为(wèi)止的(de)首选，以防华(huá)盛(shèng)顿(dùn)在(zài)债务(wù)上限问题(tí)上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他替代(dài)对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违(wéi)约(yuē)情(qíng)况(kuàng)下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美(měi)国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那(nà)些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者最终会得(dé)到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚(wǎn)一些。事实上，即便在上(shàng)一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美国(guó)长(zhǎng)期国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞郎(láng)等传统避险货(huò)币也有(yǒu)一些(xiē)拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不如美元。或(huò)者说，更受欢(huān)迎的是比特(tè)币——被一些投资者(zhě)视为(wèi)一(yī)种数字黄金。

　　（专业(yè)投资(zī)者和散户投资者在美国(guó)债务违约下(xià)的投资选择(zé)分(fēn)布(bù)）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来(lái)，美国政界和(hé)金(jīn)融界的(de)大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前得(dé)不到解决，可能会发生什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登(dēng)提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都将面临(lín)麻烦”，而(ér)摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的(de)风险(xiǎn)比2011年更大，2011年(nián)是(shì)过去美(měi)国所经(jīng)历的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次债(zhài)限(xiàn)危机时的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍(réng)表(biǎo)明实际(jì)违约的可能性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两(liǎng)极分化，风(fēng)险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有(yǒu)可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对(duì)冲并不(bù)便宜，因(yīn)为今(jīn)年迄今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音非常好——先是受(shòu)到中国买家不(bù)断增长的需求的提振，然后(hòu)是(shì)银行业(yè)危机和美国债务违约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低(dī)于(yú)本月早(zǎo)些时候触(chù)及的历(lì)史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数投资者都认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限之争僵持(chí)到最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于(yú)如果美国(guó)政府真的(de)跌落债务悬崖(yá)会发生(shēng)什么(me)，专业人(rén)士(shì)意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计(jì)，如果(guǒ)发(fā)生(shēng)违约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)走软。基准美国国债(zhài)收(shōu)益(yì)率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高(gāo)了一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有(yǒu)可(kě)能(néng)被延(yán)期(qī)支(zhī)付(fù)，这加剧了(le)国(guó)库券收益(yì)率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财政部长耶伦(lún)所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部(bù)能撑(chēng)过(guò)6月中旬，其可(kě)能会从预(yù)期的纳(nà)税和其(qí)他(tā)收入措(cuò)施中获得一点的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而能够继续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国(guó)库(kù)券的市场定价(jià)也表明了一(yī)定程(chéng)度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期(qī)国债收益(yì)率推(tuī)至(zhì)了当时的创纪录低(dī)点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者(zhě)对标普(pǔ)500指数的前景预(yù)测，没有散户交易员那么悲观(guān)。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我(wǒ)们(men)确实看到短(duǎn)期违约，市场反应将(jiāng)给(gěi)国会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对(duì)美元(yuán)造成了(le)一些(xiē)伤害，41％的人表示(shì)，如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作为(wèi)全(quán)球(qiú)主要(yào)储(chǔ)备货(huò)币的地位将面临风险(xiǎn)。

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