30年“不败”的可转债(zhài)信(xìn)仰，突然(rán)之间出(chū)现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债(zhài)今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史(shǐ)上从未(wèi)有过如此低价可(kě)转债(zhài)，与此同时，各类(lèi)低价转债(zhài)接连雪崩(bēng)。分析(xī)认为(wèi)，资金开(kāi)始担(dān)心退市(shì)和(hé)违约风险，纷纷(fēn)出逃(táo)。

　　A股(gǔ)市场今(jīn)天也(yě)继续(xù)不乐(lè)观(guān)，自(zì)周二盘中冲(chōng)高到(dào)3400点跳水之后，市场持(chí)续回落(luò)，上证指数(shù)今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和(hé)科(kē)创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上(shàng)涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前(qián)一(yī)日(rì)有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌(diē)超(chāo)3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过(guò)北上资金(jīn)却是逆势抄底(dǐ)，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史(shǐ)，在今年(nián)5月(yuè)一下被(bèi)打破(pò)，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打(dǎ)破了30年(nián)来的可转债没有(yǒu)出现正股(gǔ)和转(zhuǎn)债退市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特(tè)转债(zhài)持续暴跌，第2只打破(pò)历(lì)史来(lái)得太(tài)快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转债好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来(zhài)还在(zài)交易(yì)。

　　退(tuì)市(shì)危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已(yǐ)经暴(bào)跌(diē)19.75％。持(chí)续上演断崖(yá)式(shì)暴(bào)跌，面(miàn)值100元的转债(zhài)如今(jīn)只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接(jiē)连(lián)的退市情形(xíng)，以及(jí)可(kě)能面临(lín)的(de)违约(yuē)。彻底带崩了整个低价(jià)转债，过(guò)去的双低策略似乎(hū)也不(bù)再奏效。思(sī)创转(zhuǎn)债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉(jí)转债好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破100元的低(dī)价(jià)转债(zhài)，而一年(nián)前(qián)市场还在(zài)关注“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可转债，一度没有转债价格低(dī)于100元。如今是(shì)多只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银行等(děng)金融(róng)股带动之下(xià)，一度冲上3400点，而(ér)后快速跳水。然(rán)后持续下行，今(jīn)日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波动(dòng)加剧，资(zī)金分歧(qí)较大(dà)。

　　华泰(tài)证券近日策略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱(ruò)在(zài)方向(xiàng)上不(bù)超预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修(xiū)复(fù)过后明显走弱(ruò)，单月新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数(shù)效应(yīng)外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私(sī)人部门中长贷(dài)仍在修复→全A非金融(róng)企业盈利全(quán)年或(huò)拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映(yìng)的(de)制造业(yè)库存及(jí)产能周期(qī)位置(zhì)看，弹性或有(yǒu)限。金(jīn)融数据再(zài)次印证(zhèng)复苏成色需(xū)巩固，或提升政策(cè)加(jiā)码(mǎ)“恢(huī)复和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日(rì)也表示(shì)，后续来看市场回(huí)落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需(xū)仍有韧性。4月出口(kǒu)同比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效应外(wài)，欧美的韧性与(yǔ)东盟相对强劲的需(xū)求均(jūn)支撑(chēng)了外需(xū)，内需同样在修(xiū)复下市场分子端边际向好。

　　第二、国(guó)内外流动(dòng)性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月(yuè)政(zhèng)治局(jú)会(huì)议仍(réng)然强调稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下(xià)流动性(xìng)大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量(liàng)政(zhèng)策出台(tái)，对市(shì)场均(jūn)是呵护而非压(yā)力(lì)；海外看，5月FO好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来MC会(huì)议后市场基本(běn)已定价美联储本轮(lún)加息已至(zhì)顶点，仍然(rán)存在区域银(yín)行风险隐患同时通胀(zhàng)仍(réng)在下行下(xià)，后续海外流动性(xìng)难更(gèng)紧，外资对(duì)国(guó)内市场的流出压力不大(dà)。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部的分化，热门板块(kuài)交易性的(de)波(bō)动是(shì)指数(shù)调整主因，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内(nèi)政策(cè)呵护延(yán)续(xù)、外资流出压力不大下(xià)市场无大风险，震荡(dàng)修复延续。

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