“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美(měi)国劳(láo)工(gōng)部数(shù)据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来最大(dà)增(zēng)幅。5月失(shī)业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格盘中跳水，收(shōu)益率拉升，对利率前(qián)景更(gèng)敏感(gǎn)的两年期(qī)美债收益率(lǜ)日内(nèi)升幅扩大到10个基点(diǎn)以上；美(měi)元(yuán)指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周(zhōu)低位(wèi)。互换合约(yuē)定价显示，投资者预期(qī)的(de)美(měi)联储7月加息几率增(zēng)加，预计(jì)未来两次会议期间将加息25个(gè)基(jī)点，6月(yuè)加息的几率(lǜ)不(bù)到(dào)50％。

　　三(sān)大美国股指集体高开(kāi)，早(zǎo)盘均曾涨(zhǎng)超(chāo)1％，午盘刷(shuā)新日(rì)高时，道琼斯工业平均(jūn)指数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标(biāo)普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指(zhǐ)数涨近(jìn)1.2％。 最终(zhōng)，三(sān)大(dà)指(zhǐ)数连续(xù)两日集体(tǐ)收涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨(zhǎng)幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲话暗示12月(yuè)放缓加息当天以来最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来收盘新高。标(biāo)普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报公(gōng)布次(cì)日以(yǐ)来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点，和标(biāo)普(pǔ)均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原(yuán)油(yóu)盘中涨近3％，美油继(jì)续脱离两个月低谷，但未能抹平全周(zhōu)跌幅，和(hé)布油均三周来首(shǒu)次累跌(diē)，市场(chǎng)焦(jiāo)点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和(hé)美(měi)债(zhài)收(shōu)益(yì)率反弹的(de)打击下持续(xù)下行，创两周多来(lái)最差单日表现。

　　东(dōng)证衍(yǎn)生品研究院分析师徐颖表(biǎo)示，就5月新增就(jiù)业人数(shù)而言，美国劳动力市场存在韧性。可以看到，5月(yuè)美国(guó)非农(nóng)新增就业33.9万人，好于市场预(yù)期的19万人，同(tóng)时4月(yuè)非农从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农从(cóng)16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和3月(yuè)合计(jì)上修9.3万(wàn)人，2023年(nián)至今平(píng)均每月新增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来(lái)看，5月新增就业(yè)主(zhǔ)要集中在教(jiào)育与医(yī)疗（+9.7万）、休(xiū)闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业(yè)就(jiù)业人数减(jiǎn)少，私(sī)人(rén)服务行业整体表现好于(yú)4月，生产(chǎn)部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期房地产市场的反弹一致，建筑业(yè)新(xīn)增就业2.5万人(rén)，制造业中(zhōng)非耐(nài)用品生产连(lián)续三个月就业人(rén)数(shù)减少，与制(zhì)造(zào)业目前持续收缩的状态(tài)吻(wěn)合。同时她指出，5月非农就业(yè)报告(gào)也显(xiǎn)示出就业市场边际降温的更多迹象，5月(yuè)失业人数增加(jiā)44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场(chǎng)预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的(de)增加，失(shī)业率预(yù)计会(huì)继续回升，但3.5％的失业率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)基本是60年代以来的最低水平(píng)，在失业率回升至4％之前，预计(jì)还不会引发市场和(hé)官(guān)方的(de)明显担(dān)忧。

　　此外(wài)，劳(láo)动(dòng)参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升(shēng)，就业(yè)市(shì)场供(gōng)需矛盾仍在，但随着需求降温，已经有所缓解(jiě)，体现(xiàn)为工资上涨(zhǎng)压力开始降温，5月工(gōng)资(zī)增速环比(bǐ)回(huí)落至0.3％符合(hé)市场预期(qī)，同比降至4.3％，低于市场预(yù)期，工(gōng)资对通(tōng)胀(zhàng)的助推作用缓解后(hòu)，核心通胀压力减弱(ruò)，美联储进一步加息(xī)的必(bì)要性降低。

　　她(tā)表(biǎo)示，美联储(chǔ)6月利(lì)率会议(yì)“按兵不动”是大概(gài)率事(shì)件，还(hái)需要关(guān)注后续公(gōng)布的5月美国(guó)通胀数(shù)据，当前的就业市场状态(tài)可以支撑在通胀(zhàng)压力较大时继(jì)续加息。美联储利率(lǜ)会议落地前，市(shì)场步入振荡(dàng)盘整状态，预计美元指数(shù)在105附近偏强运行，随(suí)着美国政府(fǔ)债(zhài)务上限问题落地(dì)，美债收益率风险(xiǎn)偏(piān)向(xiàng)上行，预计(jì)国(guó)际金(jīn)价在(zài)1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可(kě)能(néng)会进(jìn)一步减产

　　据消息人(rén)士(shì)声称，在周日（6月(yuè)4日）的部(bù)长(zhǎng)级会议上，欧(ōu)佩克+可能(néng)会宣布(bù)进一步减产，以(yǐ)提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可(kě)能的选(xuǎn)项之一是额外减产约100万桶/日。而此前有(yǒu)报(bào)道(dào)称，欧佩克+不(bù)太可能在(zài)会议(yì)上决定进一步削(xuē)减石(shí)油产能。

　　虚虚实实的消息意味(wèi)着(zhe)更多的(de)不(bù)确定性(xìng)，结果仍然不明(míng)朗(lǎng)。眼下欧佩(pèi)克+面临(lín)诸(zhū)多挑战，不仅成员国之间相(xiāng)互争吵，美国、加拿(ná)大和(hé)巴西等国家还(hái)在蚕(cán)食该集(jí)团的市场(chǎng)份额，这(zhè)也(yě)让分(fēn)析师们左右(yòu)为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月份开始(shǐ)自愿减产，不过这些行动(dòng)都未能(néng)止(zhǐ)住(zhù)油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙(shā)特能源大臣威胁要进一(yī)步减产(chǎn)，他告诫投机者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克则与沙特能源大臣唱(chàng)了反(fǎn)调，这位俄罗(luó)斯官员表示，他认(rèn)为欧佩克+本周(zhōu)末不(bù)可能减产(chǎn)，布伦特油价可(kě)能会在年(nián)底(dǐ)前自行(xíng)回升至(zhì)每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高(gāo)级市场分析师Edward Moya表示(shì)：“没有人(rén)想在(zài)欧佩克(kè)+会议之前做空原油，交易员永(yǒng)远不应(yīng)该低估沙特在欧(ōu)佩克+会(huì)议期间采取(qǔ)行动的(de)可能。”

　　伊拉克石(shí)油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持(chí)石(shí)油市场稳定，我(wǒ)们将毫不犹豫(yù)地做(zuò)出任何决定，以使市场(chǎng)更加平衡。他似乎支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性为40％。他(tā)们写(xiě)道(dào)：“各国(guó)石(shí)油部长们(men)决(jué)心避免重蹈2008年(nián)的覆辙(zhé)，当时(shí)全球经济和(hé)金(jīn)融(róng)稳定突然(rán)崩溃，导(dǎo)致原(yuán)油价格在六个(gè)月内(nèi)从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成(chéng)为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基(jī)在与爱沙尼亚总统的联合新闻发(fā)布(bù)会上表示，在(zài)俄乌冲突进行(xíng)期间，乌(wū)克兰不会成为(wèi)北(běi)约(yuē)成员。泽连斯基说，不是因(yīn)为不想，而是因为目(mù)前很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴(bàn)听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成员国之前需要更多安(ān)全保障，乌克兰需要把这些(xiē)保(bǎo)障都写在纸上，直到(dào)乌(wū)克兰能真正获(huò)得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参(cān)考消息援引俄新社(shè)莫斯科(kē)5月31日报道(dào)，英国《金融时报》援引知情(qíng)人士(shì)的话报道称，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基向(xiàng)北(běi)约各国领导人明确表示，除非向(xiàng)基辅(fǔ)提供加入北约的路线图，否则他将(jiāng)不(bù)会出席(xí)7月举(jǔ)行(xíng)的维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连(lián)斯基6月1日在访问摩尔多瓦时(shí)表(biǎo)示(shì)，乌克兰已经做好了加(jiā)入(rù)北约的准备，基辅正在等待北约接(jiē)纳(nà)乌(wū)克兰(lán)。

　　对乌(wū)克兰近期加入(rù)北约一事，法国(guó)、德国等北约国(guó)家持反对(duì)意见。

　　德(dé)国国外长贝(bèi)尔伯克当地时间6月(yuè)1日在奥斯(sī)陆参加北约外长会期间表示，德国不认为北约应该在近期(qī)内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他一(yī)些北约成员国也不希望乌克兰迅(xùn)速成为北约成员国(guó)，而只(zhǐ)是希望为乌克兰提供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市场情绪回暖影响下，大宗(zōng)商品市场出现普涨行(xíng)情。从(cóng)海外宏观层面(miàn)来看，美国债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务(wù)上限(xiàn)法案，暂时(shí)取(qǔ)消了政府31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)，避免(miǎn)了可能出现(xiàn)的美(měi)国有史以来首(shǒu)次(cì)违(wéi)约，使(shǐ)得市场避险情绪消退(tuì)。同(tóng)时在(zài)美联储本月(yuè)会议或暂停加息的预期(qī)推(tuī)动下(xià)，美元(yuán)指数回落至一周低点(diǎn)，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月(yuè)财新PMI重返50上(shàng)方，好于预期的(de)数据改(gǎi)善了市(shì)场(chǎng)情绪(xù)，同时市(shì)场也在翘首等待新一(yī)轮(lún)稳增长政(zhèng)策的出台(tái)。

　　天(tiān)胶(jiāo)价格重(zhòng)返万(wàn)二关(guān)口

　　周五，在市场(chǎng)情(qíng)绪回暖的带动下(xià)，天然橡胶期货价格回升。截至收盘(pán)，天然橡(xiàng)胶期货主力合(hé)约站上12000元(yuán)/吨(dūn)的整数(shù)关口。纵观本周，沪胶期货主力(lì)价格表(biǎo)现(xiàn)振荡微(wēi)升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体(tǐ)来看，本(běn)周国内(nèi)天胶(jiāo)市场利好支撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以来，天然橡胶(jiāo)市(shì)场(chǎng)消息比(bǐ)较热闹，前有云南旱(hàn)灾消息(xī)发酵，后(hòu)有(yǒu)收(shōu)储传闻，然(rán)而(ér)天然橡胶期价终究支撑不(bù)力，逐步归于平静。从整个5月行情(qíng)来看(kàn)，生意社指(zhǐ)出(chū)，5月天然橡胶行(xíng)情(qíng)上半月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意(yì)社商品行(xíng)情分析系统监测显(xiǎn)示(shì)，5月(yuè)沪胶持续小(x五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力iǎo)幅(fú)波动，12000元/吨点位(wèi)轻易(yì)被破，行情维持偏弱振荡(dàng)。综合来看，5月天然橡胶盘面(miàn)微(wēi)涨(zhǎng)1.04％，行情(qíng)短期受消息(xī)提(tí)振有小幅上(shàng)行，但(dàn)市场供多需少，终究无力支(zhī)撑，上行(xíng)态势转而向下。

　　五一假(jiǎ)期归来，市场传言称国储今年将收储(chǔ)10万吨天(tiān)然橡胶新胶，天胶价格应(yīng)声上涨，影(yǐng)响持续多日。直(zhí)至5月月中(zhōng)，收储传闻叠加产区(qū)降雨，市场氛围再(zài)次提(tí)升，沪胶突破12300元(yuán)/吨，国(guó)产全(quán)乳现货(huò)胶主流报价至(zhì)11880元/吨(dūn)。而后该消息始终(zhōng)未得到证实(shí)，市(shì)场影响逐步消失匿迹(jì)。

　　可以看到(dào)，继此(cǐ)前云南干旱传闻(wén)发酵后，5月以收储(chǔ)为核(hé)心(xīn)展开的新一季交割品(pǐn)博弈仍然激烈。中信(xìn)建投期货能(néng)化分析师童长征表示，天然橡胶此轮的(de)上涨与下(xià)跌，与收储(chǔ)这一传闻(wén)息息相关(guān)。他指出(chū)，国储收储的政(zhèng)治、战略意义大于(yú)经济意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤(méi)炭并称(chēng)为四大工业原料，是关系国计民(mín)生(shēng)、国防安全的重(zhòng)要(yào)战(zhàn)略物资(zī)。毫无疑问的(de)是，对于全球来说，天然橡胶(jiāo)是(shì)严重过剩(shèng)的。但要考虑到一个事实：中(zhōng)国的(de)天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口(kǒu)。从中国(guó)本身的(de)天(tiān)然橡胶来(lái)说(shuō)，是(shì)供不应求的。因此，在当前诡谲多变的(de)国际政治格局中，对(duì)天然(rán)橡(xiàng)胶的储备其实是(shì)有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收(shōu)储的对象是国(guó)产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的(de)量相对(duì)于整个天然橡(xiàng)胶的(de)年产量来说非常小，不(bù)过(guò)才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年(nián)的消费量来(lái)说也(yě)只(zhǐ)占1.7％。从这个(gè)角度(dù)来(lái)说，对天然橡胶整体(tǐ)的供求几无影(yǐng)响。但是如(rú)果收储的对象是交(jiāo)割品的话，性质就不同了。因(yīn)为目前全年国产全(quán)乳的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那(nà)么(me)收储的量其实占到相当全年(nián)交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大的(de)一个比例。”在童长征看来，如果(guǒ)国储(chǔ)轮储橡胶事件成立(lì)，根(gēn)据(jù)交割品的供求判断影响，再结合历史上收储的影响，RU的价格有可能(néng)会更(gèng)上一(yī)层楼。但是，由于(yú)整个事件的进程会(huì)非常缓慢(màn)，价格的反应不会即刻(kè)见(jiàn)效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进入6月，伴随(suí)着物候条件(jiàn)的改变(biàn)，产(chǎn)区全面(miàn)开割上量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而(ér)天胶下游需求并未有趋势性改善，胶价上(shàng)涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能(néng)化分析师(shī)胡华钎告(gào)诉记者，目前(qián)全球天(tiān)然(rán)橡胶供应(yīng)进入季节性(xìng)的增产期，中国云南天(tiān)然橡胶产区加(jiā)速(sù)恢复开割，预计6月中旬全面开割(gē)，海南产区已(yǐ)经全面开割，海外越南天(tiān)然橡胶产区也全面开(kāi)割，目前主要产胶国产区逐(zhú)渐进入雨季，物候条(tiáo)件已经由差变(biàn)好。但是(shì)由(yóu)于目前天然橡胶上游原料(liào)价(jià)格相对偏低，胶(jiāo)农割胶(jiāo)积(jī)极(jí)性(xìng)不高，加工厂利润也(yě)偏低，工厂(chǎng)加(jiā)工积(jī)极(jí)性(xìng)也不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员唐(táng)逸表示，后续橡胶(jiāo)供(gōng)应(yīng)端将(jiāng)逐步恢复正常，产量逐渐增加。目(mù)前云南产区大(dà)面积开割，预计(jì)后(hòu)市仍有较多降(jiàng)雨(yǔ)，干旱情况已(yǐ)得(dé)到缓(huǎn)解。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天(tiān)，供应相(xiāng)对正(zhèng)常。泰国(guó)东北部产区逐步上(shàng)量，南部(bù)产出(chū)仍在低(dī)位，本周以及下周预计雨(yǔ)水较多(duō)。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大面积开(kāi)割，原料数量逐步增(zēng)加(jiā)。同时根(gēn)据历史降雨数据来(lái)看，厄尔尼(ní)诺现象下橡(xiàng)胶(jiāo)产区降雨量虽然处于历史(shǐ)均值(zhí)以(yǐ)下的概率较高，但由于季节性的因素，降雨绝(jué)对数量仍(réng)然能够保证。因此(cǐ)，他(tā)预(yù)计后市“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从(cóng)需求(qiú)端来看，东证衍(yǎn)生品研究院(yuàn)能化高(gāo)级分析师曹璐(lù)表示，目前轮胎厂家(jiā)外贸订(dìng)单量(liàng)较为充足，对开工(gōng)率形成(chéng)一(yī)定支(zhī)撑(chēng)，加(jiā)上轮胎用原料价格处于低位，轮(lún)胎厂家开工积(jī)极性尚(shàng)可。而内销市场(chǎng)需(xū)求(qiú)表现依(yī)然偏弱(ruò)，各(gè)层(céng)级经(jīng)销商仍以(yǐ)消(xiāo)耗前(qián)期库(kù)存为主，对(duì)后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最(zuì)新数据显示，目(mù)前(qián)下游外贸订单充足，加之内销订单缺(quē)货现象仍存，企业排(pái)产积极性(xìng)不减(jiǎn)。半钢胎样本企业产能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企业(yè)因内销出货(huò)压力加大(dà)，为(wèi)控制成(chéng)品库(kù)存压(yā)力，存适度降负(fù)现象，全(quán)钢胎样(yàng)本企业产(chǎn)能(néng)利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面处于供(gōng)需两(liǎng)弱的(de)格局中，尤其(qí)是下游需求分歧较大。“主要是不同的市场主(zhǔ)体预(yù)期不同，但(dàn)是整体(tǐ)来说此前市场对(duì)今年(nián)的(de)预期过(guò)高。从下游轮胎行(xíng)业来看(kàn)，今(jīn)年以来国内轮胎开(kāi)工、产量和(hé)出(chū)口同(tóng)比数(shù)据还(hái)是不错(cuò)的，反映国内实际需求并(bìng)不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激政策(cè)退(tuì)出，今年国内(nèi)汽车市场相对疲软，价格(gé)战等(děng)负面消息较多，市场总(zǒng)体(tǐ)上偏(piān)悲观。此外，青岛地区(qū)天然橡胶现货库存持续攀升，有些人认(rèn)为是国内需求不行(xíng)，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力主要还是宏(hóng)观面(miàn)主导胶(jiāo)价(jià)走势，一方面(miàn)中国经济复苏进程、人民币汇(huì)率波动；另一方面美联储(chǔ)加息进程，以(yǐ)及美(měi)国银行危(wēi)机和(hé)美债(zhài)上限问(wèn)题等。看向下半年，他认为(wèi)天然橡(xiàng)胶基本(běn)面(miàn)仍然缺乏指(zhǐ)引，只有天气和(hé)轮储仍有可能“掀起(qǐ)波(bō)澜“，而宏观面预计比(bǐ)上半年(nián)好，比(bǐ)如(rú)美联储加(jiā)息步伐暂(zàn)缓、国内经(jīng)济回暖等，因此对天(tiān)然橡胶市场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场(chǎng)没有明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观因素波(bō)动。”唐逸认为，“供应端仍(réng)然是主(zhǔ)导后市胶价走势的主要因(yīn)素，随着各产区(qū)开(kāi)割(gē)后产量逐渐增加(jiā)，海外恢复速度仍然偏慢，预计(jì)干胶的数量并不会少，包括(kuò)今年(nián)交割品(pǐn)的(de)数量。我(wǒ)们中期(qī)观点仍(réng)然偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端(duān)没有(yǒu)天气(qì)影响的情况下，后(hòu)续主(zhǔ)导(dǎo)胶价的因素主要在需求端(duān)。从下半年来(lái)看，外需受海(hǎi)外经济衰(shuāi)退和汽车半(bàn)导体短缺影(yǐng)响，预计(jì)难有起(qǐ)色(sè)。外需走弱也导致海外货源(yuán)涌入国(guó)内，对国内现(xiàn)货端(duān)构(gòu)成压力。内(nèi)需方面，春节前市(shì)场基于内需复苏的逻辑，已(yǐ)经出(chū)现一波反弹行情，但节后市场从交易预期开始转向交易现实，由于国内(nèi)需求(qiú)复苏不及预期，胶价因此持续承(chéng)压(yā)运行。整体来看，她(tā)表示短期(qī)胶价基(jī)本面缺乏向(xiàng)上(shàng)驱动，只有价格的绝对低位(wèi)才能刺(cì)激有(yǒu)效的去库和资金(jīn)再次(cì)做多(duō)的意愿(yuàn)。后续(xù)还需继(jì)续关注(zhù)天气端是否(fǒu)有(yǒu)扰(rǎo)动(dòng)因素(sù)，一(yī)旦(dàn)天气出现(xiàn)异常状况，或将带来(lái)新的(de)阶段性行情。（有删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力