衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及(jí)非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资。经济分(fēn)析(xī)局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第(dì)四(sì)个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联储高度(dù)关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化(huà)季(jì)环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声(shēng)明(míng)称，扣押(yā)了(le)一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发(fā)生(shēng)事(shì)故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么不明(míng)船世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定位发送系统被(bèi)关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下(xià)，海军(jūn)出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述(shù)的不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近(jìn)发布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克(kè)兰(lán)总统。这(zhè)是(shì)一次友好(hǎo)的(de)谈(tán)话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景下(xià)进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光(guāng)的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊(zūn)重(zhòng)，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四(sì)平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是(shì)基(jī)于美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论(lùn)通常(cháng)受(shòu)到(dào)投(tóu)资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联储官员同(tóng)他人的私(sī)下会(huì)面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储(chǔ)官员的言(yán)论可能(néng)让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了(le)恶(è)搞西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对(duì)话(huà)中直接问他们(men)是不(bù)是(shì)冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接(jiē)受(shòu)期货(huò)日(rì)报记(jì)者(zhě)采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内(nèi)外(wài)盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国(guó)际市场(chǎng)宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来(lái)看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的(de)大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再度承压。随着(zhe)美联(lián)储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以来(lái)世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么的(de)最低水平，市场对于美(měi)联(lián)储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持(chí)续(xù)升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度(dù)关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层(céng)面的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公布加息决议(yì)，市(shì)场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美(měi)联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何(hé)时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的(de)高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前(qián)来看原油市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体供需(xū)局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来(lái)的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对于需求会(huì)有(yǒu)一(yī)定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来(lái)越(yuè)难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐(zhú)步消(xiāo)退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入对(duì)供应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认(rèn)为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的(de)情况(kuàng)下(xià)，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国(guó)产量的(de)下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风险波动(dòng)的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今(jīn)年(nián)年内(nèi)剩余时段(duàn)供应(yīng)紧(jǐn)张将(jiāng)是原油(yóu)市场(chǎng)主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会(huì)在一定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带来(lái)的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本(běn)下(xià)降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫(liú)燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东南(nán)亚公用事(shì)业发电(diàn)需求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延期，目前(qián)5月的(de)装船已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢复(fù)的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也(yě)将(jiāng)延(yán)长，但同时低硫需求(qiú)端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或(huò)较原(yuán)油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差(chà)异还(hái)是(shì)会(huì)让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分(fēn)，具(jù)体来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料(liào)油。

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