自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金(jīn)在科(kē)创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的(de)认可。经过(guò)前(qián)期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板块的增(zēng)速(sù)依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科(kē)创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值(zhí)匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及(jí)对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个月的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时(shí)间半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体或(huò)是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联(情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)环节，具(jù)备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性，国(guó)际龙头(tóu)会(huì)在(zài)下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期，各(gè)厂(chǎng)商则(zé)会通过降价(jià)进(jìn)行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的(de)人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的(de)爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕(tì)国际局(jú)势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投资机(jī)会(huì)需要看(kàn)到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创(chuàng)新落(luò)地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业(yè)周期触底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正地释(shì)放出(chū)来(lái)，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存(cún)的(de)时期，价格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存(cún)加速(sù)出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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