5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证股(gǔ)份发布的一则公(gōng)告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购买(mǎi)上(shàng)海文华财(cái)经资讯股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时募(mù)集配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停(tíng)牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经(jīng)系头(tóu)部期(qī)货(huò)软件商。公(gōng)开资(zī)料显示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本市场大门(mén)。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在(zài)经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行(xíng)上市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)决定终止对其首次公开发(fā)行股票(piào)并在创业板上市的(de)中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将审(shěn)核(hé)。文华财(cái)经(jīng)第(dì)二(èr)次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶(jiē)段，公司目(mù)前正与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初步确定(dìng)的交易(yì)对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新(xīn)兴产业投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资(zī)管(guǎn)理合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)兴富(fù)创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述(shù)交(jiāo)易对(duì)方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上(shàng)市公(gōng)司重大(dà)资产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相关(guān)规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存在关(guān)联关(guān)系。本次交易完(wán)成后，交易对方(fāng)尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易预(yù)计将(jiāng)构(gòu)成关联交易。本(běn)次交易前(qián)，公司无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人；本次(cì)交易完成(chéng)后(hòu)，公司第一大股东不会发生(shēng)变化(huà)，且不存在实际(jì)支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计(jì)不构(gòu)成公(gōng)司重大资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲对文华财(cái)经的直(zhí)接持(chí)股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和(hé)上(shàng)海经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴富创投、王凯及(jí)杨(yáng)孝(xiào)胜(shèng)对(duì)文华财经的持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈(yíng)利能力有望提升

　　作为(wèi)金融(róng)科技全领域服务商(shāng)，金证股份(fèn)为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交易(yì)所、监(jiān)管机构等(děng)行业客(kè)户提供全(quán)技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告(gào)期内(nèi)，金证股份证券经(jīng)纪业(yè)务软件收入(rù)较上年同期(qī)略(lüè)有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经济业务因验收(shōu)的大型政务项目成(chéng)本(běn)增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降。报告期内公司确(què)认投资收(shōu)益(yì)-1748万(wàn)元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份认为，公(gōng)司金融行业的(de)增长主要得益于两方(fāng)面的因素：一(yī)是(shì)公司在(zài)证券市(shì)场行业占有(yǒu)率基(jī)础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加(jiā)快产品新一(yī)代产(chǎn)品布局(jú)、积(jī)极推(tuī)进项目上(shàng)线(xiàn)验(yàn)收。二(èr)是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发(fā)展力(lì)度，在多个(gè)核心产品(pǐn)和技术上形(xíng)成领先优势，开始进(jìn)入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经(jīng)济业(yè)务、IT设(shè)备分销业(yè)务及(jí)科(kē)技园租(zū)赁(lìn)业务(wù)。金证股份解释称，非金融行业(yè)的(de)收入下(xià)降(jiàng)，主要(yào)由于公(gōng)司在数字(zì)经济业务(wù)上(shàng)，不同(tóng)程度受到需(xū)求端(duān)的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实(shí)施、验收结(jié)算审计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩表现上，公开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母(mǔ)公(gōng)司(sī)股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从资产规模和盈(yíng)利能力来(lái)看，金证股份均远高于文(wén)华财经，但(dàn)文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股(gǔ)份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本(běn)次交易得以顺(s中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将hùn)利实施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而言(yán)，文华财(cái)经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力(lì)将进一(yī)步提升(shēng)；对于(yú)文华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体的交易细(xì)节，例(lì)如交易对价等。公(中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将gōng)告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主要(yào)交易对方(fāng)就本(běn)次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对(duì)方发(fā)行股份及(jí)支付现金的方式购(gòu)买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易各方关于(yú)本次(cì)交(jiāo)易(yì)的初步合(hé)作意(yì)向，交易各方在(zài)本(běn)次交易中的(de)具体(tǐ)权利义务以及各项安(ān)排(pái)以(yǐ)交易各(gè)方最(zuì)终签署的正式交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双方(fāng)尚未签署正式的(de)交易(yì)协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部决策程(chéng)序，并经有权监管机构批准后(hòu)方可(kě)正式(shì)实施(shī)，本(běn)次交易最终能否实施尚存(cún)在较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来(lái)，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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