在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒(méi)体开放(fàng)日上作出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不(bù)明显。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了电(diàn)池(chí)厂商们(men)近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在(zài)国轩(xuān)高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落(luò)在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上(shàng)涨给下(xià)游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付(fù)会带来产(chǎn)能复(fù)苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计会维持(苏州市相城区邮编是多少chí)在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋(qū)于(yú)较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年苏州市相城区邮编是多少是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极(jí)材料项目(mù)、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目相继投产。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的(de)一季(jì)报(bào)显示，其截至(zhì)报告期末(mò)其存(cún)货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位(wèi)下(xià)降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额(é)从去年底的(de)85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维(wéi)持极低库(kù)存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库存周(zhōu)期大苏州市相城区邮编是多少(dà)幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库(kù)存(cún)多集中于(yú)上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库存极(jí)低，基(jī)本保(bǎo)持(chí)7天的最低安全库(kù)存(cún)。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代也作出(chū)判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间预(yù)计会高于动力电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示(shì)，其储能业务(wù)在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长幅(fú)度(dù)达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按(àn)照这(zhè)一数据计算，储能(néng)业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的(de)领域，不存(cún)在(zài)需求(qiú)疲(pí)软或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立(lì)项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出货(huò)是在(zài)二季度(dù)以后，目(mù)前订(dìng)单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外(wài)的客户也(yě)正(zhèng)逐渐(jiàn)接(jiē)受(shòu)中国的标准化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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