总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也(yě)发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基(jī)于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决(jué)策(cè)部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科(kē)创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试(shì)的(de)示(shì)范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳步(bù)推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科(kē)创板已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资(zī)者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期(qī)权市(shì)场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一(yī)直高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行(xíng)情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列(liè)风控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和(hé)市场监(jiān)管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步(bù)做(zuò)好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项(xiàng)业务和(hé)技术(shù)准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的(de)作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票(piào)市场的(de)基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推出了(le)不同类型(xíng)的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板(bǎn)市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资(zī)有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观(guān)察(chá)，目前(qián)ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合(hé)约标(biāo)的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资(zī)层(céng)面的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来(lái)。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规(guī)模和(hé)流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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