本(běn)轮(lún)新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的(de)企(qǐ)业，但基(jī)本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现(xiàn)大(dà)都是(shì)垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要从(cóng)事半导(dǎo)体(tǐ)晶(jīng)圆生(shēng)产代(dài)工服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工(gōng)艺(yì)，成(chéng)立5年(nián)就成长为(wèi)中国大陆收入(rù)第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为(wèi)国内(nèi)面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业(yè)需求(qiú)大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好(hǎo)的(de)时古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人候上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的发(fā)展模式，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的(de)医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功(gōng)能神经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医院里毛利(lì)率(lǜ)算比较(jiào)低的(de)那一档，未来主要(yào)看扩张，也(yě)要(yào)小(xiǎo)心政策的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是收入增速(sù)还是(shì)估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业(yè)化(huà)整(zhěng)体解(jiě)决方(fāng)案(àn)能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头为锂电(diàn)池生产涂布机(jī)的核(hé)心(xīn)部件，涂布(bù)是继制备(bèi)正(zhèng)负(fù)极浆料完(wán)成(chéng)后的下(xià)一(yī)道(dào)工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核(hé)心(xīn)环(huán)节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广泛古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人应用于锂离(lí)子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池(chí)涂布(bù)、氢燃(rán)料电(diàn)池(chí)电极涂布、液晶(jīng)显示(shì)中的(de)薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进一步(bù)，但行业基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一(yī)块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来(lái)业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域(yù)，提供(gōng)模拟芯片及模块(kuài)封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模(mó)组(zǔ)封装，为国内外客户提供一(yī)站式(shì)代工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传输等(děng)领域(yù)的(de)半导体(tǐ)产品公司(sī)提供完整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持客户研(yán)发以及大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人代工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研(yán)发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不(bù)容易快(kuài)熬(áo)出头(tóu)了（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司也(yě)预(yù)期23年底会(huì)转为盈利，但下游(yóu)需求在(zài)23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司面对的压(yā)力显然是要比那(nà)些已经(jīng)规模(mó)化完(wán)成(chéng)有利(lì)润的(de)公司大得多(duō)，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中芯国(guó)际(jì)，未来(lái)还有可能面临(lín)同业(yè)竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料(liào)及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺织(zhī)物的(de)染色和印花，经分散染(rǎn)料(liào)印(yìn)染加(jiā)工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌(pái)包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的(de)一半都不到，下(xià)游服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自设立以来(lái)，公司(sī)主营业务一直聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后(hòu)市场(chǎng)服务领域，为客(kè)户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续(xù)独立经营(yíng)上述业务(wù)。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子(zi)公司分拆上(shàng)市，汽(qì)车(chē)软件服(fú)务(wù)，汽车数字(zì)化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自身技(jì)术含(hán)量(liàng)较低，产品以车(chē)企营(yíng)销(xiāo)系统为(wèi)主，基本(běn)没什么研发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要(yào)从事电(diàn)力工程(chéng)技术服务及地理信息技术服务(wù)。电力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入和利润来(lái)源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要(yào)系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询(xún)、设(shè)计(jì)、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和(hé)地(dì)理信息(xī)设(shè)计咨询公司，主要是电(diàn)力(lì)工(gōng)程技(jì)术服(fú)务收入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智能手机(jī)、物联(lián)网等领域提供射频前(qián)端的芯(xīn)片设计(jì)公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯(xīn)片及模(mó)组的(de)研发(fā)、设计(jì)和销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片(piàn)设计(jì)能力和(hé)集成化模组研发能(néng)力，技(jì)术体系以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的设计(jì)能(néng)力，产品系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户(hù)提供无线通信射(shè)频前(qián)端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下(xià)游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主(zhǔ)要(yào)是大(dà)量研发投入，但(dàn)高研发下(xià)，公司毛利率极(jí)低，远(yuǎn)低于同行业公司(sī)，但(dàn)即便这样，估值却(què)一路上升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大(dà)量机构（近(jìn)40家(jiā)）参(cān)股（未(wèi)来解禁后(hòu)都会(huì)成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服(fú)务的国家级高新(xīn)技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷(léi)达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我(wǒ)国(guó)防空预警雷(léi)达主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增(zēng)长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对于这(zhè)种客户不(bù)透明(míng)度极高(gāo)的军工企业，实在(zài)无(wú)法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一(yī)家(jiā)互联网数(shù)字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客户提供(gōng)移动互联网数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品聚(jù)合运营、融合(hé)运营、分发运营等综合运(yùn)营(yíng)服务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制(zhì)化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一(yī)家售卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等(děng)数字(zì)化(huà)虚拟商品的综合型(xíng)中间商(shāng)，其(qí)主要盈利模式是获得购(gòu)销(xiāo)差(chà)价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网(wǎng)卖(mài)流量(liàng)的(de)公司，主要(yào)是卖视频会(huì)员和其(qí)他通(tōng)用(yòng)流(liú)量，业绩过去几(jǐ)年看(kàn)起来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大(dà)互联网公司(sī)越(yuè)来越(yuè)不依赖买量来拓(tuò)广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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