在华尔街经济学家和(hé)央行官员争论美国经济(jì)是否以及何时会陷入衰退之际，大型基(jī)金经(jīng)理们(men)并没有坐(zuò)等答案揭晓。

　　智通财经APP了解(jiě)到，越来越多的专业选股(gǔ)人士将资金从银行等对经济敏感的股票中(zh准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？ōng)撤出，转而投资公用事业和基(jī)本消费品等(děng)在经济(jì)低迷(mí)时期被视(shì)为具有弹性的股票。

　　美国银行(xíng)汇编的数(shù)据显示，同时做多(duō)和做空的对(duì)冲(chōng)基金(jīn)已将其(qí)周(zhōu)期性股(gǔ)票与防御性股票(piào)的比例(lì)降至(zhì)至少2012年(nián)以来(lái)的最低水平。对于只做(zuò)多的基金经理来说(shuō)，他们对周期(qī)性准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？公司(这些(xiē)公司的命运取决于商(shāng)业周期的(de)起伏)的相对(duì)敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这一切都突显了主(zhǔ)动投资领域的(de)悲(bēi)观(guān)情绪(xù)仍在加剧，尽管美股从去(qù)年10月(yuè)低点反弹，增加了5万亿美元的市值。

　　总(zǒng)而(ér)言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的(de)美国银行策略师表(biǎo)示，主(zhǔ)动选股(gǔ)者(zhě)“为2009年式的衰退做(zuò)好了准备”。

　　周期股相(xiāng)对防御股(gǔ)的比例(lì)降至近(jìn)10年低(dī)点

　　最近对防御股的偏好与去年不同，当时对(duì)衰(shuāi)退的担忧蔓(màn)延，主动型基(jī)金紧紧抓住周期股。这一立(lì)场表明(míng)，人们相信(xìn)美联储有(yǒu)能力通过积(jī)极(jí)的抗(kàng)通胀(zhàng)行动实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。现(xiàn)在(zài)，这种乐(lè)观情绪已经消散。

　　行业仓位(wèi)数据(jù)进一(yī)步证明，专业人士(shì)持续(xù)看空股市。在(zài)美国银行4月份对(duì)基金经理的最新调(diào)查中(zhōng)，现金持有量保持(chí)在较(jiào)高水平，相对(duì)于股(gǔ)票，债券(quàn)比2009年以来(lái)的任何时候都(dōu)更受青睐。

　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上周(zhōu)表示，在市场开始逃离时(shí)，只做多的基(jī)金被迫成(chéng)为FOMO(害怕错过)买家。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，选(xuǎn)股者的(de)谨慎态度与(yǔ)基于图(tú)表信号配置资产的计算机(jī)驱动策略形成了鲜明对(duì)比。由(yóu)于股市稳步上涨和市场波动性下降，趋(qū)势追踪基金和(hé)波(bō)动(dòng)性(xìng)目(mù)标基金等系统性资金管理(lǐ)公司(sī)近几个(gè)月(yuè)增(zēng)加了股票持有量。

　　德意志(zhì)银行的投资者仓(cāng)位模型最能说明这种分歧立(lì)场。德(dé)意志银行称，量化基金继续抢购股票，而自由裁量投资者的(de)敞口已降至一年区间(jiān)的底部。

　　看空者将 2023 年股市(shì)反弹的很大(dà)一部(bù)分归因于那(nà)些对价(jià)格不敏感的量化投资(zī)者，他们别(bié)无选择(zé)，只(zhǐ)能在股(gǔ)价上涨时买入股票。看空(kōng)者还警(jǐng)告(gào)称，持续数月(yuè)的股市反弹是不(bù)可持续的。由于(yú)标普500指数(shù)几次突破4200点的尝试都以失败告终，缺乏动能可能会限制量化基(jī)金的需(xū)求(qiú)。另一方面，新一轮的抛售可能会促使(shǐ)量(liàng)化(huà)基(jī)金改变路线(xiàn)，并退出股市。

　　好于预期的经济(jì)数(shù)据和企业财报也提振股市(shì)。尽(jǐn)管各公司在本财(cái)报季的准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？业(yè)绩超(chāo)出(chū)预期(qī)，但目前(qián)来看，这(zhè)还不足以让美国企业重回(huí)增长轨道(dào)。就连美联储(chǔ)官员也预测今年晚些时候会出(chū)现“温和衰退(tuì)”。

　　不(bù)过，美国银行(xíng)的(de)Subramanian表示，以史为(wèi)鉴，过早地(dì)为(wèi)经济衰退做准(zhǔn)备(bèi)而采(cǎi)取防御(yù)措施，最终可能(néng)会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具(jù)周(zhōu)期性的行业往往在衰退前的6个月内表现优异。直(zhí)到真正的经(jīng)济(jì)衰退到来，防御性股(gǔ)票才开(kāi)始大(dà)放异彩，尽管它们的(de)领先(xiān)地位通常会在下(xià)行周期结束(shù)前逆转。

　　美(měi)国银行(xíng)的经济学(xué)家预计，美(měi)国经济衰(shuāi)退将从第三(sān)季度开始。

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