财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查(wài)输出市场观点会(huì)很谨慎，不再对(duì)外提明确主线，今年接下来(lái)的(de)市场大概率是不好做了。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市(shì)公(gōng)司年报一季报的披(pī)露，炒(chǎo)作没有业绩(jì)的AI风(fēng)险变高，而市场对(duì)有业绩支撑的新能(néng)源又提不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样(yàng)如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交额(é)低于(yú)9000亿元(yuán)，近5个交易(yì)日以来，市场成交额较前期明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪(xù)有所(suǒ)加重。北向(xiàng)资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结束此前连续7个(gè)交易日净流入(rù)的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量跳水无疑打击(jī)了(le)市场的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建(jiàn)议(yì)“5月16日为人工(gōng)智能受难日，纪念人类第四次工业革命(mìng)进程中，人(rén)工智能行情(qíng)开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中(zhōng)特(tè)估方面，中字头个股震(zhèn)荡调整(zhěng)，中船科技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源(yuán)方面(miàn)，电力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业(yè)链上没(méi)有形成全面(miàn)的行情反弹(dàn)。

　　在(zài)存(cún)量资金的搏(bó)杀之下(xià)，从A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三(sān)国对立(lì)”格局(jú)，轮流做(zuò)“输血包”。对于资(zī)金的轮番(fān)流动，有(yǒu)投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰(jié)表示，近期引领市场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中特估”及人工智能板块均出现调(diào)整，整体盘(pán)面主(zhǔ)线不够清(qīng)晰。但可以(yǐ)判(pàn)断，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内(nèi)需政策(cè)及货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权(quán)益市场整体(tǐ)行(xíng)情预计将继续向上修复。

　　对于市(shì)场(chǎng)风格，他进一(yī)步指出，目前市场风格(gé)阶(jiē)段性可能(néng)将更加趋向(xiàng)均衡，中(zhōng)短期内，人工(gōng)智能、新能源(yuán)、医药及中特估等(děng)板块均有阶段(duàn)性的相对收益；而长期(qī)来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核(hé)心资产仍将(jiāng)是(shì)持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三(sān)博脑科、何氏(shì)眼科(kē)、普瑞眼(yǎn)科(kē)均创历(lì)史新高(gāo)，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不(bù)知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创(chuàng)业板指外(wài)累计均有上涨，大(dà)消(xiāo)费、大金融等板块(kuài)首(shǒu)先迎来(lái)了(le)基本面预(yù)期修复的(de)改善(shàn)，而通信(xìn)、计(jì)算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智(zhì)能等产业趋势变化的影(yǐng)响下(xià)出(chū)现了连(lián)续大涨。而低估值高股息为代(dài)表的“中特估(gū)”品(pǐn)种也(yě)走出了(le)连续(xù)上涨行情(qíng)。其(qí)中，尤以(yǐ)TMT最(zuì)为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底(dǐ)启动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达(dá)到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数则(zé)在4月(yuè)4日(rì)达到年(nián)内最高点，年内(nèi)涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关(guān)基金(jīn)年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月(yuè)开始(shǐ)回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距(jù)离年内(nèi)高点已经下跌(diē)超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整(zhěng)四个交(jiāo)易(yì)日(rì)，热门个(gè)股(gǔ)批量跳水让追高(gāo)的(de)投资者体验非常差，市(shì)场浮躁(zào)自然赚(zhuàn)钱效(xiào)应差。

　　有投(tóu)资者(zhě)表示，别人做量化(huà)学的是巴(bā)菲特(tè)滚雪(xuě)球(qiú)，我(wǒ)们学(xué)的是“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙头战(zhàn)法(fǎ)体系里面的核心(xīn)，就(jiù)是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱也要(yào)亏给(gěi)强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回(huí)撤，距离(lí)最高(gāo)收益率(lǜ)已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日(rì)，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF回(huí)报率(lǜ)依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深(shēn)动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌(diē)幅也超过9％，全市场单(dān)周跌(diē)幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动(dòng)漫游戏、传媒(méi)、娱乐文(wén)化、智慧生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日(rì)，新能源(yuán)板块没有能延(yán)续周一的(de)强势。从多家公募(mù)基金观(guān)点反馈来看，不论是从基(jī)本面、还是(shì)估值，新能源的暗黑时刻已经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月开始(shǐ)长(zhǎng)达11个(gè)月的调整周期，板(bǎn)块龙(lóng)头(tóu)公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与(y开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查ǔ)时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的(de)基(jī)础已经具备，但(dàn)是面对中特估的政策红利(lì)与(yǔ)AI的(de)无限想(xiǎng)象空间，新能源距离真(zhēn)正(zhèng)的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋势正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金回报率(lǜ)来看，排名(míng)靠前的(de)均为(wèi)重仓新能(néng)源，比如国投瑞(ruì)银先(xiān)进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周(zhōu)回报率首尾基金来(lái)看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之间(jiān)收(shōu)益(yì)差额(é)超过20％。

　　机(jī)构直(zhí)言市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基(jī)金(jīn)交流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还(hái)没有主线出现，当前市(shì)场更需要信心。

　　港股向来(lái)有“五(wǔ)绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩处于相对真(zhēn)空期，市(shì)场很难有好(hǎo)的表(biǎo)现。当(dāng)下A股同样(yàng)如此。创金合信(xìn)首席经济学家魏凤春表示(shì)，对(duì)市场的整体观点是大概率市场处(chù)于(yú)“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月(yuè)交易(yì)机会可能(néng)更均(jūn)衡、但(dàn)也更(gèng)脆弱，当前可能(néng)是一(yī)个(gè)布局的好(hǎo)阶段，而(ér)未(wèi)必(bì)会是收获的阶段，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要多一(yī)点耐心。市场可(kě)能继(jì)续对一季报定(dìng)价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别(bié)明显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全(quán)年(nián)的(de)投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和(hé)中特估与其(qí)他(tā)板(bǎn)块分(fēn)化较为极致，也(yě)是不争的事实，提醒投资者这两个板块(kuài)短(duǎn)期(qī)可能的风险。从策略角度看(kàn)，魏凤春(chūn)表示，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要高度重视交易的灵(líng)活性。策略(lüè)的整体包括趋势、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节(jié)奏的变化，不是趋势(shì)和(hé)结(jié)构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济(jì)指标显示(shì)，4月份国内(nèi)服务(wù)业(yè)和(hé)消费恢(huī)复相对较快，我国(guó)经济运行总体延续修复(fù)的(de)态势、但(dàn)修复的基础仍需继续巩固。货币(bì)政(zhèng)策依(yī)然延续前期稳健偏宽松(sōng)的(de)基调，流动性(xìng)也维持合(hé)理(lǐ)充裕(yù)的态势。当前市场对央行后(hòu)续(xù)采取降息操作仍(réng)有一定的(de)预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年(nián)，或可适当(dāng)关注受益“一(yī)带一(yī)路”政策的概(gài)念(niàn)板(bǎn)块的机会。

　　不(bù)过亦有市场人士表示(shì)不必过分悲(bēi)观，随着股指交割日临近，盘面波动剧(jù)烈一点，算是(shì)正常(cháng)的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和(hé)经济(jì)复苏(sū)的大趋势下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏(fú)可能会误(wù)判方向。边走边看，行(xíng)情会在(zài)犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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