全球头号对冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获(huò)得桥水大(dà)幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今(jīn)年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一(yī)季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一(yī)季度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但是今年一季(jì)度(dù)都进行了(le)减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)10072小时是几天，72小时是几天几夜.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去(qù)年(nián)年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近72小时是几天，72小时是几天几夜期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资(zī)官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆(gān)化(huà)的推动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币(bì)市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行(xíng)一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会(huì)给经济和(hé)市场(chǎng)带来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足(zú)够的空间(jiān)提振经(jīng)济(jì)和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了(le)折(zhé)现率（即现金未来(lái)实际(jì)收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家(jiā)相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚洲国家(jiā)和地区(qū)处于周期的(de)不同位(wèi)置，这些国家和(hé)地区(qū)的政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符(fú)合我们对(duì)当(dāng)前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺激(jī)政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个(gè)基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然(rán)美(měi)国经(jīng)济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压(yā)力，股市(shì)和(hé)债(zhài)券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也可(kě)能(néng)不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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