公募基金一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进(jìn)入密集(jí)披露(lù)期，顶流基(jī)金经理(lǐ)调(diào)仓路径和投资思路也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康德(dé)。另一位(wèi)700亿(yì)级(jí)基金(jīn)经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份(fèn)、海康(kāng)威视，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三(sān)年持有(yǒu)、易方达(dá)优质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披(pī)露了(le)2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管(guǎn)理规模(mó)超越(yuè)葛兰(lán)，再度(dù)成为主动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权(quán)益(yì)资产(chǎn)仓位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持基金股票(piào)仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等(děng)行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了金(jīn)融(róng)等行(xíng)业(yè)的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了(le)正收益，基(jī)金净(jìng)值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所(suǒ)管规模最大的基金——易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行(xíng)、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份、美(měi)团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝(lán)筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行(xíng)了不(bù)同的加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河(hé)股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值(zhí)投(tóu)资很吸引人(rén)的语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么一点是(shì)，投资者可以用很长一段(duàn)时间来充分观察公司的发展，等到它们用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的(de)成(chéng)长潜力之后，再买入(rù)也(yě)不(bù)迟。基(jī)本面(miàn)价值投资的优势之(zhī)一在于可积累性(xìng)。如果只(zhǐ)是针对某(mǒu)一次投资，积累的重要性可(kě)能并(bìng)不(bù)显著(zhù)。但语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么ng>如果将投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长期(qī)复合回报作为终级目(mù)标，可积累(lèi)性就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选(xuǎn)择一条(tiáo)可(kě)积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一(yī)季度末，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报(bào)告期内所(suǒ)管基(jī)金(jīn)净值增(zēng)长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘(liú)彦(yàn)春管(guǎn)理的(de)规模最大的基金，一(yī)季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成长保持(chí)高(gāo)仓位运行(xíng)，股票(piào)仓(cāng)位94％。该(gāi)基(jī)金(jīn)重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺长城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度加(jiā)仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)等股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出(chū)，我国(guó)经(jīng)济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下(xià)行仍将是今(jīn)年主要宏观背景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常化(huà)需要一(yī)个过(guò)程，特(tè)别是居民和中小企业，需(xū)要时间修(xiū)复资产负债表、修(xiū)复(fù)信(xìn)心(xīn)。随(suí)着(zhe)经济逐步正常化，居(jū)民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年大(dà)概率超预(yù)期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈(yíng)利增速有(yǒu)望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重(zhòng)回正轨的路上。除了继续(xù)关注整个经(jīng)济体发展状况(kuàng)之外，可以将目(mù)光更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很多(duō)公司在过去几年(nián)始终做正确的事，经(jīng)营效率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必(bì)总是关(guān)注宏观数据(jù)，多看看微观企业变化(huà)可以(yǐ)让内心更加平静。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继续保持合同约定较(jiào)高仓(cāng)位运作(zuò)，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只(zhǐ)基(jī)金在报告期内均实现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金(jīn)份(fèn)额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前(qián)十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技(jì)、韵达股份(fèn)、万华化学(xué)、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十(shí)大持(chí)仓变(biàn)动情况来看(kàn)，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票(piào)进入前十大持仓。此外(wài)，一季(jì)度兴全(quán)合润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一季报(bào)中指出，今年一(yī)季度疫情对经(jīng)济(jì)的(de)影响基本消除(chú)，整体经济(jì)逐(zhú)步回(huí)到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改善(shàn)推动资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了阶段性(xìng)危机(jī)，但(dàn)各国政府较为迅(xùn)速地采取(qǔ)了对应(yīng)措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。该基金报告期(qī)内对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)表示。

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