今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大(dà)行情之(zhī)下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开(kāi)了基(jī)金经(jīng)理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人工智能(néng)、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同(tóng)时，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益(yì)基(jī)金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度(dù)的(de)调(diào)整。相较去年底，除(chú)了(le)中(zhōng)微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更(gèng)是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极(jí)回(huí)报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别为(wèi)92.抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯(xīn)片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了(le)临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业(yè)端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端将对(duì)设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何(hé)级(jí)的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要(yào)板块是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的(de)制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半(bàn)导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁(cái)已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合下，继(jì)续(xù)研(yán)发(fā)攻克(kè)先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的制裁(cái)对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的(de)影(yǐng)响，但是(shì)另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于(yú)投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在一季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎(hū)全部(bù)是(shì)与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光(guāng)模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在(zài)4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科(kē)技(jì)主营业(yè)务(wù)是为云计算和人(rén)工(gōng)智能领域(yù)提提供以芯(xīn)片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目(mù)前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系(xì)统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数(shù)据(jù)中心光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括(kuò)立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全(quán)合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的(de)兴全(quán)合(hé)宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季(jì)报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备(bèi)受关注(zhù)的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗(de)披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占基(jī)金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的超(chāo)额收(shōu)益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度(dù)超出(chū)了(le)我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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