金融(róng)界(jiè)4月(yuè)26日消息 国(guó)内(nèi)期货市场早盘收盘(pán)，商品期(qī)货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪(hù)镍(niè)、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱向(xiàng)下(xià)看胆量 向(xiàng)上无(wú)驱动 玻璃行情波动(dòng)较(jiào)大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值(zhí)合适做多但是(shì)驱动有(yǒu)限的阶(jiē)段。前(qián)期我(wǒ)们(men)做(zuò)空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下(xià)，存在累库和订单下滑导致(zhì)的现货价格下(xià)降，近(jìn)几(jǐ)周现货也基本兑现，期货重心下移(yí)。从09可能的向上(shàng)驱动(dòng)来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可(kě)能会(huì)构(gòu)成(chéng)反弹的(de)驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计不(bù)大；中(zhōng)游库存(cún)偏低(dī)，但是(shì)现(xiàn)货反馈(kuì)并不存在(zài)缺货迹象，基差(chà)表(biǎo)现同样偏(piān)弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹(dàn)的(de)驱动依旧是等(děng)待检修的兑(duì)现造成(chéng)现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表现环比和(hé)同比(bǐ)上都是(shì)相(xiāng)当出类拔萃，日均水平持(chí)平(píng)去年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的水(shuǐ)平(píng)，而(ér)这一点和下游反(fǎn)馈和(hé)实际(jì)地产的表现并不匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们观察到(dào)下(xià)游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们(men)还是得(dé)考虑梅(méi)雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是从近(jìn)期的现货反馈(kuì)来(l德国对中国友好吗，德国对中国怎么样ái)看(kàn)，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产销(xiāo)维持在较高水平，因此近月确(què)实难(nán)以出现回撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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