近期市场风向(xiàng)变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什(shén)么信(xìn)号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并(bìng)未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车(chē)供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候(hòu)变化(huà)的影响(xiǎng)日益显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方(fāng)面。中国在(zài)这方面为投资者提(tí)供了(le)重要的(de)机(jī)会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国(guó)也是全球电动车(chē)基(jī)础设施最(zuì)完(wán)善的(de)国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自的领域(yù)中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用于电(diàn)池和电机温控的(de)关(guān)键(jiàn)组件的(de)生(shēng)产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额(é)，并在(zài)电(diàn)动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平(píng)安(ān)。

　　3月，基(jī)金对(duì)前(qián)十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台(tái)15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业(yè)实(shí)现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企业动力(lì)电(diàn)池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名(míng)来看，根据中国(guó)汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能(néng)科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较(jiào)多的其它个(gè)股还(hái)包(bāo)括宁德(dé)时代(dài)、工(gōng)业富(fù)联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工(gōng)商银行(xíng)、北(běi)方(fāng)华(huá)创(chuàng)、兴(xīng)业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代(dài)所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的(de)。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电池的企(qǐ)业发(fā)展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同(tóng)所有坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随(suí)着电池成(chéng)本下(xià)降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系(xì)若不能维系(xì)。这(zhè)些因(yīn)素(sù)都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资(zī)都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法德(dé)时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加(ji坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法ā)仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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