今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年(nián)以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩(jì)也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明(míng)星基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能(néng)明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了

　　开年以来，计算机行业在(zài)人(rén)工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身(shēn)业务的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季(jì)度基(jī)本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓(cāng)位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一(yī)季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季(jì)度库存(cún)水平接(jiē)近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济(jì)恢复(fù)，未(wèi)来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新(xīn)需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体的(de)制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半(bàn)导体出口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一(yī)步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是(shì)另(lìng)外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的(de)国产化(huà)率却取得了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为(wèi)2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响(xiǎng)，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上(shàng)涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全(quán)球基金分管投研的(de)副总，市场上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润基(jī)金一季(jì)度新进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视(shì)在(zài)2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增(zēng)长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算(suàn)和人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基础的(de)解决方案(àn)，目前(qián)主要产(chǎn)品包括内存(cún)接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全球布(bù)局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数(shù)据(jù)中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的(de)披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基金股票(piào)市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低(dī)，配(pèi)置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局(jú)了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复(fù)苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的(de)部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们(men)的预期，导致对部(bù)分行业的(de)定价出(chū)现(xiàn)了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基(jī)于中(zhōng)长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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