金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六(liù)年一个周(zhōu)期(qī)轮回的白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的(de)最后(hòu)一(yī)个交(jiāo)易日(rì)，在郑州(zhōu)商品交(jiāo)易所交(jiāo)易的(de)白糖主力(lì)期货合约收盘(pán)成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没(méi)在五一(yī)假期的(de)兴奋与快(kuài)乐之(zhī)中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力(lì)期货合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约(yuē)正在上(shàng)演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随(suí)即(jí)白糖期货开始一路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六(liù)年一(yī)次(cì)的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过(guò)。而形成这种周期的(de)原(yuán)因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘(gān)蔗的(de)每三年(nián)一(yī)个种植周期(qī)，这从根本(běn)决(jué)定了白糖周期(qī)到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周(zhōu)期(qī)已经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对(duì)比来看，白(bái)糖价格已经(jīng)创下2018年以来(lái)的(de)新高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖(táng)业协会(huì)发布的(de)全国(guó)食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾(wěi)声，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由(yóu)于广西(xī)前期受不利天(tiān)气(qì)影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺(quē)口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖(táng)来说并(bìng)不现无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理实，由于国内糖料作物种植面积(jī)增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前国(guó)内食(shí)糖消费(fèi)量每年在(zài)1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日报报道，联(lián)合国粮食(shí)及农(nóng)业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品价格(gé)指数出(chū)现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类(lèi)及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食(shí)糖价格指(zhǐ)数4月(yuè)环(huán)比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约(yuē)占全(quán)球总产量(liàng)的76%；前四大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰(tài)国(guó)、澳大利(lì)亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作(zuò)为(wèi)全(quán)球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实施的出(chū)口限制，世界(jiè)各地的糖价(jià)可能会进一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白(无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理bái)糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收(shōu)盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前(qián)，今(jīn)年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答案。

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