钠电(diàn)池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投(tóu)资，传(chuán)艺(yì)科技是真(zhēn)跨界还是奢(shē)望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎(hū)已(yǐ)经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商(shāng)传(chuán)艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人(rén)遐(xiá)想的题材搭配公司释放钠电池项目(mù)进(jìn)展的(de)“积极(jí)主动”，在2022年(nián)刺激着传艺(yì)科技股(gǔ)价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路(lù)完全失(shī)灵，股价(jià)又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月(yuè)末(mò)扔出(chū)30亿元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获(huò)了短暂的上(shàng)涨，而后再(zài)未掀(xiān)起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式的涨跌折(zhé)射的是市场对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道(dào)故(gù)事的(de)怀疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间不(bù)过10多月，规(guī)划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如(rú)何(hé)撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投(tóu)资(zī)成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸(kuā)下海(hǎi)口的产(chǎn)能又该(gāi)如何消(xiāo)化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期(qī)天差地别等(děng)“黑历(lì)史”在(zài)前(qián)，“大跃进”的新(xīn)项目如何(hé)让人信服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电池，股(gǔ)价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离(lí)子电池便与锂离(lí)子电池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度(dù)大(dà)大落后(hòu)于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠(nà)电关键技术完成突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际，传(chuán)艺科技于去(qù)年6月22日晚(wǎn)间高调(diào)宣布(bù)入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全资子公司(sī)江苏智纬电子科技有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称(chēng)“智(zhì)纬电子(zi)”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇(chóng)义合作设(shè)立控股孙公司江苏传艺钠结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫(pò)不及待召开(kāi)电话会(huì)议，向合计64名分析师和个(gè)人投资(zī)者披露跨界钠电的各种细节。根据(jù)规划，传(chuán)艺科技钠电池项目中试(shì)线2022年(nián)投产，一(yī)期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消息催涨股价的前(qián)车在前，传艺科(kē)技开(kāi)始(shǐ)有意无意地(dì)“主(zhǔ)动”披露(lù)钠(nà)电项(xiàng)目进(jìn)展(zhǎn)，而公司股价也往往在公告披(pī)露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司股(gǔ)价开始掉头向(xiàng)下，无(wú)论其(qí)如何发布(bù)“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随(suí)着(zhe)时间的(de)推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫(pò)切召(zhào)开电话会并在(zài)《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中对(duì)外发布钠电池业务未来规划、技术(shù)水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对深圳证(zhèng)券交易所关注(zhù)函回复的公告》补充披(pī)露相关事项，传艺(yì)科(kē)技及(jí)公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽(lì)还(hái)遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价(jià)“过(guò)山车”式上下，背后纵(zòng)有游资(zī)推(tuī)波助澜，但归根结(jié)底还是(shì)其(qí)资金有限(xiàn)与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场信(xìn)服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期(qī)5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而(ér)根(gēn)据公司此前对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠(nà)电池项目的投资(zī)成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置(zhì)及厂房(fáng)成(chéng)本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划的钠电(diàn)产能(néng)远不(bù)止这公(gōng)告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公司(sī)董事长(zhǎng)邹伟(wěi)民4月(yuè)16日在公(gōng)开场合演讲时(shí)提(tí)到，“2022年7月，公(gōng)司(sī)决(jué)定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步(bù)形成(chéng)年(nián)产(chǎn)3万(wàn)吨(dūn)正(zhèng)极(jí)材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的生(shēng)产能力(lì)；2022年(nián)10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销(xiāo)，6月底有(yǒu)望批量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时(shí)提到(dào)的(de)钠电产能规划(huà)，来源：传(chuán)艺(yì)钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元资金外，还(hái)需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿(yì)元(yuán)的盈(yíng)利(lì)水(shuǐ)平(píng)显然难(nán)以撬动动(dòng)辄几十亿(yì)的项目。

　　传(chuán)艺(yì)科技主营输入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等(děng)输入类设备及(jí)通讯用板(bǎn)、消(xiāo)费结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大(dà)，营收从2017年(nián)的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未同(tóng)步，上市当年公司归母(mǔ)净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行(xíng)业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经达(dá)到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业(yè)绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动(dòng)产(chǎn)生(shēng)的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿元，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出(chū)54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元(yuán)以上的(de)资(zī)金投资钠电，钱(qián)从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函(hán)中，传艺科(kē)技曾详细披露(lù)过2GWh项目(mù)资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠(nà)离子电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信(xìn)未(wèi)使(shǐ)用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠(nà)电项目(mù)时自有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能(néng)，传艺科(kē)技(jì)就是准备靠银(yín)行贷款解决(jué)。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年(nián)3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工商银行(xíng)、农(nóng)业银行(xíng)等组成的联合银(yín)团申请不超过20亿元的(de)项目(mù)贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根据最新的调研记录，“截至(zhì)目前(qián)，牵头银(yín)行已(yǐ)审(shěn)批通过，参团(tuán)银(yín)行(xíng)处于(yú)正(zhèng)常的审批流(liú)程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟(nǐ)投入(rù)钠电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外(wài)，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传(chuán)艺(yì)科(kē)技甚至将2020年定增募投(tóu)资(zī)金中的(de)1.75亿元变更用于(yú)该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电(diàn)项目(mù)只能(néng)依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开演讲时提(tí)到的(de)另外(wài)8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个(gè)钠电池(chí)全供应链(liàn)项目计划到2024年(nián)末全部(bù)竣工投产，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠(nà)电项目(mù)真如邹伟民在近日的演讲中所言照进现(xiàn)实(shí)，几年后公司营收(shōu)将在当前基础上翻十几倍。但(dàn)近(jìn)来腰斩(zhǎn)的股价(jià)显(xiǎn)示，市场(chǎng)对(duì)这个故事并不(bù)再买(mǎi)账，除了资金实力有限公司外，核心还在其(qí)大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商(shāng)业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨(jù)头在内(nèi)，已纷(fēn)纷发(fā)产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争(zhēng)者初(chū)露威(wēi)胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披(pī)露的(de)参数和性能来看，传艺钠电的(de)钠电池与(yǔ)巨头们不(bù)相上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配(pèi)套(tào)雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经(jīng)走在(zài)前面，率先在两轮(lún)电(diàn)动车和低速电动车领域实现装车应用(yòng)。而传艺科(kē)技(jì)除了在(zài)岁末(mò)年初公告与中祥(xiáng)航业、江苏(sū)新能源、德博新能(néng)源签订(dìng)项目合作或战(zhàn)略合作(zuò)协(xié)议(yì)外，并未(wèi)官宣重(zhòng)点客(kè)户。

　　每每(měi)有投资者问及客户情况时，公司都以“目(mù)前订单下(xià)游运用覆盖(gài)储能、低(dī)速电(diàn)动车及电动(dòng)工(gōng)具等多个领(lǐng)域”“公(gōng)司钠(nà)离子(zi)电池(chí)送样后客(kè)户(hù)的反馈普遍(biàn)较为良好(hǎo)，并已与(yǔ)多名客户签订(dìng)了销售订(dìng)单(dān)”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家(jiā)知名两轮电动车(chē)品牌(pái)开(kāi)展送样和合作意(yì)向洽(qià)谈(tán)等工作(zuò)”等进行回复。至于具体的客户名称和(hé)订单金额，一(yī)直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落(luò)地正数倍级增(zēng)长。上(shàng)海钢(gāng)联新(xīn)能源事业(yè)部钠电池(chí)分析师汪(wāng)奇告(gào)诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年(nián)落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布(bù)数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电(diàn)池产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠电池落(luò)地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的(de)产能(néng)中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于(yú)两(liǎng)轮车的钠电池不到(dào)5％，后面成本降下来才会有(yǒu)较大比(bǐ)例的(de)替代。”汪奇认为(wèi)，今(jīn)年钠电池只(zhǐ)会(huì)小批量应用到多元化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然(rán)传艺(yì)科技(jì)却十分自信，其(qí)在调研记录(lù)中预测，预计2023年(nián)公(gōng)司实际(jì)出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池(chí)市场的(de)绝(jué)大部(bù)分份额(é)。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技(jì)2023年1月9日投资者关(guān)系(xì)活(huó)动记(jì)录(lù)表

　　需要(yào)注意(yì)的是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前(qián)锂价(jià)飙(biāo)涨的背景下作为(wèi)“替代(dài)”而被(bèi)推到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)持续下(xià)行，4月20日电(diàn)碳价(jià)格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会否影响钠(nà)电池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠电池(chí)能够(gòu)起到(dào)对(duì)锂(lǐ)电池(chí)的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的(de)供应安全，不太可能(néng)成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会(huì)让(ràng)钠(nà)离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一(yī)定要发展(zhǎn)，因为它是(shì)锂离(lí)子电(diàn)池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的生产成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒(méi)体(tǐ)APP分析(xī)，“钠(nà)离子(zi)电(diàn)池性能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也接近三元523电池。目(mù)前(qián)电碳(tàn)价(jià)格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目(mù)前(qián)已(yǐ)经(jīng)和钠电池成本基本相当(dāng)；而由于锂(lǐ)原料价格大幅(fú)下降，目前(qián)铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本(běn)已经优于钠电(diàn)池(chí)。今(jīn)年(nián)碳酸(suān)锂价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池(chí)有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的(de)空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业(yè)链完善后(hòu)，规模量产后钠离子电池正(zhèng)、负极(jí)材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠(nà)离子(zi)电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降(jiàng)价(jià)可(kě)能(néng)，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本优势(shì)就依然存在，并且随(suí)着技术不断发(fā)展、产(chǎn)业(yè)不(bù)断成熟，钠离(lí)子电池的降(jiàng)本空(kōng)间有望进一步(bù)打开，该成本临界(jiè)点仍有进(jìn)一(yī)步下(xià)探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年(nián)钠电(diàn)产业规模化完(wán)成后，能(néng)和锂离子电池(chí)的成(chéng)本拉开(kāi)差距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但(dàn)能(néng)量密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上(shàng)时，成(chéng)熟后的钠离子电(diàn)池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万(wàn)左右及以下时，钠(nà)离子电池在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都(dōu)言(yán)锂价(jià)下跌无碍(ài)钠(nà)电池商业(yè)化进程。但随着(zhe)锂(lǐ)价持续下降，钠电池(chí)利(lì)润率下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的(de)调研(yán)记录(lù)中曾(céng)表示(shì)，公司钠电池(chí)定价主要(yào)根据碳酸锂的(de)价(jià)格，一般给到客户的(de)价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳(tàn)酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投(tóu)资定力 过往项目(mù)频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场还(hái)担忧(yōu)传(chuán)艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技(jì)在(zài)投资上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票(piào)”甚至终(zhōng)止募投(tóu)计(jì)划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其(qí)中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄(báo)膜线路(lù)板生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目(mù)。然(rán)2018年4月(yuè)公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目(mù)，已经使用(yòng)了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路(lù)板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地(dì)点变(biàn)更为重庆市(shì)合(hé)川(chuān)区(qū)工业(yè)园区(qū)核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为(wèi)全(quán)资子公(gōng)司重庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变(biàn)。公司(sī)终止实施3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金(jīn)全部投入轻薄(báo)型(xíng)键(jiàn)盘(pán)生(shēng)产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建(jiàn)设项目。但(dàn)次年(nián)6月，公司(sī)将(jiāng)该项目(mù)中的SMT工(gōng)序(xù)实施(shī)地(dì)点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建至江苏(sū)省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目(mù)剩(shèng)余(yú)募(mù)资(zī)（已投入(rù)募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更用于投(tóu)入“钠(nà)离子(zi)电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频(pín)变更募(mù)投计(jì)划的地点、资金乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有的投入打水飘(piāo)、投资效率(lǜ)低下以(yǐ)及建成项目实际效益与预计天差地(dì)别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产年(nián)可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日(rì)，该(gāi)项目就已经建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米(mǐ)中高端印(yìn)制电路板建(jiàn)设项目(mù)建(jiàn)设期(qī)也仅12个月，预(yù)计达产年(nián)实现营(yíng)收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元(yuán)。然(rán)两年多时间过去(qù)了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预(yù)期相去(qù)甚远。

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