近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地(dì)震。曝光的网友称，使用大家广泛(fàn)知(zhī)晓的(de)“强军口(kǒu)号”来进行(xíng)调侃式(shì)的(de)比(bǐ)喻(yù)，让其感到不(bù)适。

　　北(běi)京(jīng)文旅局5月17日(rì)发布通(tōng)报，决定没收笑果文化违法所得(dé)1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论(lùn)引发的(de)风(fēng)波中，《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者发现，随着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为了(le)备受资本(běn)青睐的(de)宠儿，在(zài)6年中获得众(zhòng)多资(zī)本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超(chāo)过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资(zī)本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了(le)炙手可热的行(xíng)体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？业，笑果文化也成为中国(guó)最成(chéng)功的脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商(shāng)机并押(yā)宝这(zhè)一赛道(dào)，《科创板日报》记者整(zhěng)理(lǐ)公开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果文化(huà)后(hòu)，估值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)得到游族(zú)网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人(rén)文(wén)化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资(zī)本、天图投(tóu)资的B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略投资(zī)。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族(zú)网络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮(lún)融(róng)资(zī)中一共(gòng)投了4次(cì)，游族网(wǎng)络更(gèng)是笑果文化的天使投资人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文(wén)化走向扩张(zhāng)的(de)关键(jiàn)一子(zi)，今年(nián)4月，位(wèi)于北京东城区(qū)隆福寺的(de)笑(xiào)果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂继(jì)上海、南京、苏(sū)州之后的第四个演艺空间。此外，近年来对外(wài)投(tóu)资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共(gòng)有9家，其中有(yǒu)6家已经(jīng)注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青豆结冰(bīng)文(wén)化传(chuán)播有限公(gōng)司、上海(hǎi)笑欢悦(yuè)信息技术(shù)有限(xiàn)公司。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑果(guǒ)演艺(yì)股(gǔ)权也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺(yì)原股(gǔ)东笑果文化、郭(guō)凌(líng)虹退(tuì)出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？Limited全资持股，同时(shí)企业(yè)类型变更为有限责(zé)任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄悄开启(qǐ)上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高(gāo)管，Charles（化(huà)名）参(cān)与了对(duì)笑果(guǒ)文化的A轮投资过程(chéng)，他(tā)对《科创板日报》记(jì)者表示，他也是(shì)刚从网上(shàng)看(kàn)到本次出事，此前(qián)脱口秀行业在(zài)国内处于(yú)快速(sù)发展阶(jiē)段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该领域笑果(guǒ)文化做的很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人(rén)圈子(zi)里很(hěn)火爆，出于(yú)这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的(de)艺术(shù)”，追求(qiú)的(de)就(jiù)是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众(zhòng)一边大笑(xiào)一边反(fǎn)思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人(rén)认(rèn)为，出(chū)于(yú)节目效果可能(néng)需(xū)要张狂和外向一(yī)些(xiē)，但公众场合下脱(tuō)口(kǒu)秀中的开玩笑(xiào)也(yě)要注意把握分寸，尤(yóu)其涉及到国(guó)家政治和解放军形象等严(yán)肃(sù)话题，确实不该(gāi)口无(wú)遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可(kě)能没有(yǒu)进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意到，笑果文化的业务和(hé)腾讯关(guān)联颇(pǒ)深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投(tóu)资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯创业(yè)投资(zī)有(yǒu)限公司(sī)为第三(sān)大(dà)股(gǔ)东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合(hé)笑果文化(huà)打(dǎ)造(zào)了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员(yuán)、策(cè)划人及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出(chū)品，企鹅影(yǐng)视和笑果(guǒ)文化(huà)联合(hé)出(chū)品的《脱口(kǒu)秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)相关(guān)人士去年称，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频业(yè)务，如(rú)《脱口秀(xiù)大(dà)会》、《吐槽(cáo)大(dà)会(huì)》和《脱(tuō)口秀反跨年》体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频(pín)节目，可以占(zhàn)到(dào)公司百分之四(sì)十的(de)业务营(yíng)收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以上(shàng)的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来(lái)品在(zài)国内的发展历程要(yào)短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺频(pín)频占(zhàn)据(jù)收(shōu)视榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财联社(shè)创(chuàng)投(tóu)通(tōng)数据显(xiǎn)示(shì)，自(zì)2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀企业(yè)获得融资(zī)。其中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱口秀行业也明显呈现出(chū)“一家独(dú)大(dà)”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑果文(wén)化外，其他(tā)脱口秀厂牌(pái)融资(zī)轮(lún)次都(dōu)仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口秀(xiù)的倾注也有些(xiē)后劲不(bù)足(zú)，2021年之后(hòu)，市场上暂无新(xīn)的(de)脱口秀企业获(huò)得融(róng)资。

　　资本(běn)市场的(de)反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋势分析(xī)与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱口(kǒu)秀(xiù)市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业年均复合(hé)增速(sù)将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升(shēng)期，资本(běn)为何却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远营销咨(zī)询创始人高承远对《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，脱口秀行业(yè)虽然发展迅猛(měng)，深受(shòu)观众喜爱，但在资(zī)本市场并不吃(chī)香。其(qí)核心原因(yīn)在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口(kǒu)秀行业却(què)具(jù)有巨大的不确(què)定性和不可复(fù)制性。演员的(de)不确定性、创作的不确(què)定性(xìng)、观众审美的不确(què)定性，以及踩红线等重要舆情(qíng)事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合法合规的(de)底线之(zhī)上，不断(duàn)运营爆(bào)款，激活(huó)创作(zuò)，带动整(zhěng)个(gè)行(xíng)业的(de)上线(xiàn)，这才是这个行业(yè)可持续、良性发(fā)展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业(yè)作为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这(zhè)个行(xíng)业(yè)中的其余行业一样(yàng)（如(rú)影视(shì)剧作、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀(xiù)本(běn)身是靠故事(shì)起家(jiā)的，但这个行业的“故事”却(què)很难讲(jiǎng)述(shù)，这(zhè)也是备(bèi)受资(zī)本市场冷遇的(de)原因。

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