本周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金(jīn)成立(lì)过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以发(fā)起式的(de)形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于5月5日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平(píng)均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年(nián)一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后(hòu)，多个指人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持(chí)续(xù)释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交所两年(nián)定开年内收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回(huí)报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投(tóu)资价(jià)值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，不过(guò)正是长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身(shēn)较差(chà)的(de)流动(dòng)性问题(tí)，市(shì)场制度(dù)性差(chà)异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差异(yì)较大。除(chú)了继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量(liàng)外，后续(xù)北(běi)交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，也是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信(xìn)心(xīn)，信(xìn)心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司(sī)目(mù)前估(gū)值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延(yán)续了(le)较快的增长速(sù)度，发(fā)展整(zhěng)体(tǐ)是符合(hé)预(yù)期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指(zhǐ)数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是(shì)加大了(le)呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是相(xi人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思āng)对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上(shàng)市(shì)股票数量(liàng)还(hái)不(bù)够多(duō)，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着北(běi)交所改革的不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提(tí)升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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