美国银行业危(wēi)机持续！

　　危机(jī)升级(jí)，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售(shòu)所有(yǒu)业务或部分业(yè)务。该行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传(chuán)出(chū)考虑可能出售(shòu)的(de)消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒(méi)体称(chēng)该行考虑包括出售在内的战略选(xuǎn)择(zé)，但鲜有(yǒu)感兴趣的(de)潜在(zài)买(mǎi)家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价(jià)盘(pán)后跳(tiào)水(shuǐ)，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布(bù)声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来已经增(zēng)长(zhǎng)，在第一共和(hé)银行被出售后，该行并未经历(lì)超出正常水平的(de)存款流失。

　　但西太(tài)平洋(yáng)合众银行股(gǔ)价继续暴(bào)跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)此后(hòu)表示，关(guān)于该行磋商出售资产等(děng)战略(lüè)选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后(hòu)，该行(xíng)股价跌(diē)幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银(yín)行危机火上浇油(yóu)的第一(yī)地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下(xià)跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行收(shōu)跌38％，第一(yī)地(dì)平线银(yín)行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美(měi)国(guó)参议(yì)院银(yín)行委(wěi)员会就近期大型(xíng)银行倒闭事件举行(xíng)听(tīng)证会。会上(shàng)，银行监管(guǎn)专家(jiā)表示(shì)，管理(lǐ)不(bù)善是导致破(pò)产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一共(gòng)和银行(xíng)有非常独特的商业模式(shì)，硅谷银行专注于资本密(mì)集型(xíng)的科技以(yǐ)及生(shēng)物(wù)医学初创(chuàng)企业；第一共和银行集中于财富管理(lǐ)；而签名(míng)银行则有大量的数字(zì)资(zī)产风险。在听证会(huì)上(shàng)，专家(jiā)们(men)明确将最近(jìn)银行(xíng)倒闭潮归(guī)咎于行政管理不(bù)善，同(tóng)时他们担心银(yín)行倒(dào)闭会(huì)将美(měi)国(guó)经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表示(shì)，美联(lián)储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美(měi)国联(lián)邦(bāng)和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波动背后(hòu)存在“市场操(cāo)纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫方面(miàn)也表示将监(jiān)控“健(jiàn)康(kāng)银行面临的做空压力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下(xià)跌(diē)，西太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且资本充(chōng)足，近(jìn)几日，做空(kōng)活动(dòng)增加和股市波动已引起官员及监管机构越来(lái)越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显(xiǎn)示，在美(měi)国银(yín)行体系(xì)动(dòng)荡之际(jì)，近一半的美国人担心他们在银(yín)行或其(qí)他金融机构账户上的钱(qián)的(de)安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的(de)人为(wèi)“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比较”担(dān)心。这些(xiē)最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当(dāng)时(shí)有(yǒu)45％的美国(guó)成年人表示，他们(men)非(fēi)常或(huò)中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过(guò)这一数据，但2008年12月的数据(jù)显示(shì)，在危机(jī)得到解决后，人们对(duì)存款(kuǎn)安(ān)全的担忧(yōu)略有减少，这表明对(duì)存(cún)款安(ān)全的高度(dù)担忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的(de)诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引发(fā)了火灾。据(jù)介绍，一架无(wú)人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房间(jiān)连(lián)廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当天(tiān)还报道称，另一处位于俄罗斯(sī)克(kè)拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊(yī)里斯基炼(liàn)油(yóu)厂也遭无(wú)人机袭(xí)击，导致一储油罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均(jūn)没有造成人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾目(mù)前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加(jiā)息25个(gè)基(jī)点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上(shàng)调25个基点。主要再融(róng)资利率、边际借贷利率(lǜ)和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来(lái)已连(lián)续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家(jiā)预计，要将(jiāng)通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘(pán)原油大幅下跌(diē)。受外盘原(yuán)油大(dà)幅走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳空低开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌(líng)晨，美联(lián)储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次(cì)加(jiā)息，本轮已累计(jì)加(jiā)息500个基点，这一区(qū)间仅略(lüè)低于(yú)2008年(nián)大衰退前(qián)的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月(yuè)合约微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及6远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊3.64美元(yuán)/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷(fēn)表示，近期(qī)原油暴跌主要(yào)受(shòu)到宏观(guān)避(bì)险情绪的(de)影响，原油市场自身基本面(miàn)变(biàn)化不大(dà)。

　　“近期(qī)原油的走(zǒu)势更(gèng)多(duō)体现的是金融属性。一方(fāng)面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场对连(lián)续加(jiā)息对经济造(zào)成(chéng)影响(xiǎng)的(de)担(dān)忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破(pò)产(chǎn)银行，造成(chéng)美国股市下(xià)滑，原油作为大宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐(qí)盛期货(huò)能(néng)源化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健告诉期(qī)货日(rì)报(bào)记者，近期(qī)海(hǎi)外(wài)宏观集中(zhōng)避险，主要(yào)还是与美(měi)国银行危机事件有关。另外，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限问题仍(réng)未解决(jué)，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布(bù)的一(yī)份(fèn)评估(gū)文件警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)不提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国经(jīng)济将(jiāng)面临严重后果，在三种预期情形下(xià)，美国经济都(dōu)将(jiāng)进入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进(jìn)入集(jí)中避险(xiǎn)状态，对股(gǔ)市和商品等风险资(zī)产带来(lái)短期(qī)情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前美(měi)国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主要风(fēng)险在于当前(qián)的宏(hóng)观避(bì)险情绪(xù)是(shì)否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情况出现，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)将会(huì)出现(xiàn)类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的(de)进一步动向，侧(cè)重留(liú)意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服(fú)务(wù)业以及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利(lì)率上升和通(tōng)胀居高不(bù)下的情况下(xià)，美国经(jīng)济难(nán)以(yǐ)获得动能。叠(dié)加美(měi)国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐降温，经济面临的风险(xiǎn)正(zhèng)在上升(shēng)。而在此次美联储议息会议(yì)上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息取决于数据(jù)。美联(lián)储(chǔ)将从通胀、就业(yè)、市(shì)场(chǎng)风险三(sān)方面探索货币政策路径，如果6月初之前高利(lì)率带来的风险事件进(jìn)一步扩大，美联储或将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前(qián)市场的关注点在于(yú)美联储是否会在接下(xià)来(lái)的议息会议中暂停加(jiā)息，以及降息开启的时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，近期原油(yóu)盘面(miàn)连续大跌的(de)情况与3月中(zhōng)旬的走势类(lèi)似，甚至驱动(dòng)上也有较高(gāo)的(de)相似性。高(gāo)健(jiàn)表示，共同点是(shì)在银行业危机的背景(jǐng)下，宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪升(shēng)温引发(fā)盘面快速下跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次(cì)宏观避险(xiǎn)还(hái)有(yǒu)一(yī)部分债务(wù)上限的加成(chéng)；二是当(dāng)前(qián)原油基本(běn)面状态(tài)要好于3月(yuè)。综(zōng)合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较(jiào)高的(de)参考(kǎo)性(xìng)。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数(shù)短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是连续(xù)收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面(miàn)也要重(zhòng)点留意是否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从(cóng)基本面(miàn)看(kàn)，短期原油(yóu)尚不(bù)具备(bèi)持续大(dà)幅下(xià)滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即将进入夏季用油高峰，市场预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油国为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽(suī)然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但(dàn)整体上市(shì)场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦(qí)表示(shì)，随着(zhe)超卖情绪的逐(zhú)步释放，原油(yóu)供给端(duān)尤其是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价(jià)格的(de)突(tū)破上行仍需(xū)其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也认为，目(mù)前原(yuán)油还是振荡格局(jú)，价格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察(chá)前(qián)低的支撑(chēng)力度。未来(lái)能否驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出(chū)现周线级别的(de)行(xíng)情。除(chú)此之外，原(yuán)油暂时看不(bù)到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内(nèi)加息基本全部落地，后期将(jiāng)不再存(cún)在加息对(duì)大宗(zōng)商品(pǐn)压(yā)制的(de)预期，情绪上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一定缓和(hé)。但美(měi)联储连续(xù)大幅加息后(hòu)对市(shì)场的影(yǐng)响仍需一段(duàn)时间观(guān)察，情绪(xù)的(de)底部(bù)可能已经(jīng)出现，但市场的底(dǐ)部(bù)仍需要观(guān)察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需(xū)求会下(xià)降多少(shǎo)也(yě)尚未有明确的定论，但用(yòng)油(yóu)旺(wàng)季(jì)即将到来(lái)，短期内将会支撑油(yóu)价。“综(zōng)合来看，目前原(yuán)油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累(lèi)沥(lì)青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌(diē)拖累，沥青期货假期后首个(gè)交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的(de)交易许可(kě)证(zhèng)延长至(zhì)7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青分流(liú)至欧洲和(hé)美国的(de)问(wèn)题依然存在(zài)，沥(lì)青原料供(gōng)应减(jiǎn)少(shǎo)，稀(xī)释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了(le)成本端原油价(jià)格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高(gāo)位(wèi)，对比往年同期(qī)数据，供应提前(qián)发力，叠加(jiā)终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱(ruò)。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应端总(zǒng)计划排产量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关情况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周，国内沥青产(chǎn)能利用率为(wèi)32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广(guǎng)西(xī)东油(yóu)恢复(fù)沥青生产，华北(běi)部分地炼维持(chí)停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较(jiào)好影响(xiǎng)，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置开工率持(chí)续回升，尽管近期随着利(lì)润(rùn)的压缩(suō)，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润(rùn)压(yā)缩限(xiàn)制生产积(jī)极性，叠加(jiā)原料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺的问题(tí)持续，5月份(fèn)国内沥青(qīng)供(gōng)应存在收缩(suō)预期，后(hòu)续关注国内炼厂(chǎng)排产计(jì)划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好的(de)表现(xiàn)。从下游行业的(de)开工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道(dào)路施工项目逐渐启动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波(bō)动的主要逻辑在于成本端(duān)原油，短期供需端矛盾并不(bù)突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外(wài)风(fēng)险事件以及衰(shuāi)退预(yù)期的压力，预计原油(yóu)仍维持(chí)弱势(shì)运行(xíng)。在此背景下(xià)，沥青价格(gé)也难(nán)有较强的表(biǎo)现，短(duǎn)期仍(réng)跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼(liàn)厂生产(chǎn)成(chéng)本下(xià)移，沥青综合加(jiā)工利(lì)润或将有所增长。另(lìng)外，沥青(qīng)总体库存持续累积(jī)，但仍处(chù)历史偏(piān)低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢(féng)低(dī)做多(duō)裂解价(jià)差，中(zhōng)长期需关(guān)注沥(lì)青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难(nán)改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链(liàn)跌(diē)幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是(shì)PX调(diào)油(yóu)需求不及预期、PX海外开(kāi)工(gōng)率(lǜ)上升以及(jí)聚酯(zhǐ)开工率下降(jiàng)对PTA的(de)负反馈造成的(de)。而假期期间宏观(guān)事件的扰动加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货(huò)研究院能(néng)化组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货(huò)市场基(jī)差偏强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善(shàn)；PTA价格(gé)下跌，长丝(sī)、短纤(xiān)现金(jīn)流明显(xiǎn)回(huí)升，聚(jù)酯开(kāi)工(gōng)率改善，需(xū)求负反馈有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格局(jú)将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价(jià)差(chà)进入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修高峰，开工率(lǜ)大(dà)幅(fú)下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。同时(shí)，全球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳(fāng)烃(tīng)调油(yóu)需(xū)求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套(tào)共计820万吨(dūn)新(xīn)装置(zhì)（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将有(yǒu)一个(gè)向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等(děng)有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置开工较为(wèi)积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而(ér)且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能(néng)释放(fàng)，供应(yīng)有小(xiǎo)幅增加(jiā)预(yù)期，叠加聚酯负(fù)荷(hé)降至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预(yù)计5月供需(xū)依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示(shì)，目前来看(kàn)调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存进(jìn)入(rù)4月后去(qù)化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累(lèi)积，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持(chí)在(zài)440美元/吨的(de)偏(piān)高水平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随(suí)着集中(zhōng)检(jiǎn)修将进入(rù)尾(wěi)声，预计5月(yuè)底负荷(hé)或升至74％附(fù)近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，谢雯分析称(chēng)，由于亚(yà)洲多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内(nèi)部分(fēn)PX装置负荷处(chù)于上升状(zhuàng)态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步(bù)扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱(ruò)。后续需(xū)关注原油价(jià)格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在(zài)汽(qì)油需求旺季(jì)是(shì)否实(shí)质发生(shēng)。若(ruò)原油价格企稳(wěn)、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工(gōng)率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利空(kōng)可能会慢(màn)慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价(jià)已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹开工率也出现了周度回升的态(tài)势。最大(dà)的利空因素在于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋(qū)势延续(xù)。从价格走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月(yuè)合(hé)约跌势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势(shì)。

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