芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系(xì)人(rén)

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年(nián)总人(rén)口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失(shī)业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业(yè)人(rén)口会随(suí)着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业率拆(chāi)解为(wèi)青(qīng)年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要(yào)忽略(lüè)分(fēn)母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而(ér)知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢，服(fú)务业就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构(gòu)的(de)分化(huà)，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在(zài)减速(sù)，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三(sān)年青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的(de)情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失(shī)业(yè)率的(de)主要(yào)是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个(gè)因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升(shēng)一定是失(shī)业(yè)增加的结果，这个判断对于全(quán)年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称(chēng)经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次(cì)人(rén)口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失业人口数(shù)量(liàng)（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的(de)却(què)是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数据解读时，披(pī)露了当前(qián)青年(nián)就业和失业人数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与劳动力(lì)市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数与去年基(jī)本持平，今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去(qù)年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前(qián)四个(gè)月青年(nián)失业(yè)形势(shì)好于去年(nián)同期(qī)。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来(lái)32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青(qīng)年(nián)失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失(shī)业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与(yǔ)当前(qián)经济(jì)逐(zhú)渐恢复(fù)也(yě)有(yǒu)关系(xì)。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经(jīng)验和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时(shí)首当其冲。但根据月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)数(shù)据，青(qīng)年失业(yè)主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩(shèng)下(xià)的青年失(shī)业人口中，第一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依(yī)次(cì)是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。各年(nián)龄段失(shī)业(yè)人群中，年(nián)龄(líng)越(yuè)低(dī)，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例在其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚集的特点，主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是(shì)青年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布(bù)决(jué)定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业(yè)从工农(nóng)业(yè)大(dà)量流入服(fú)务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的(de)生产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是(shì)国民经济(jì)分类的(de)农业和(hé)工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业(yè)的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育(yù)年限，来计算各行(xíng)业(yè)的(de)知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青(qīng)年就业流(liú)入的(de)主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平均(jūn)受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业比例（该行业(yè)的(de)青(qīng)年(nián)失业人(rén)数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行业的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业(yè)失(shī)业(yè)率的近似(shì)替代(dài)指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都(dōu)位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三(sān)年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于服务业(yè)就业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的(de)生活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化(huà)，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压力(lì)大；而(ér)住(zhù)宿餐(cān)饮等(děng)行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二(èr)接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言(yán)，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入(rù)长期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升青(qīng)年(nián)失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部(bù)分，一是(shì)16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以(yǐ)来(lái)的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期(qī)间超(chāo)2000万(wàn)的规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到6咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉5％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部分青(qīng)年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下降。根据今年(nián)3月统计局(jú)披露的青年(nián)就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年的时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳(láo)动市场，在未(wèi)来(lái)经济(jì)和就业好(hǎo)转后(hòu)会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计局曾在(zài)发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时，也(yě)会(huì)影响(xiǎng)劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国(guó)人口已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是(shì)人口长周(zhōu)期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业率时，有必(bì)要(yào)明晰(xī)这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人(rén)口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄(líng)人口。按照统计局的(de)定(dìng)义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经济活动的人员(yuán)。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因(yīn)此没有就(jiù)业(yè)意愿(yuàn)的(de)劳动年龄(líng)人(rén)口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年(nián)进(jìn)行(xíng)两次全(quán)国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳(láo)动力调查正式在全国(guó)范围内开(kāi)展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的人(rén)口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查(chá)的就(jiù)业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全(quán)国就业(yè)人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的(de)差异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉