券(quàn)商(shāng)今年一(yī)季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良好(hǎo)表现以及(jí)去年较低的基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商(shāng)板块也在(zài)周五呈现(xiàn)集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上(shàng)市主体披(pī)露一(yī)季报，至此51家(jiā)上市(shì)券商或(huò)上(shàng)市主体一季报悉(xī)数披露(lù)，券(quàn)商整体一季度表(biǎo)现较好(hǎo)，增速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)较为显(xiǎn)著的有20家，净利(lì)增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之(zhī)多，分别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母(mǔ)净利排(pái)名，新的十大分别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计(jì)算(suàn)，中信证券一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商一季报(bào)的优秀(xiù)表现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中国(guó)银河盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中20家增速(sù)达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速超过10倍(bèi)的有2家券(quàn)商及1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分别(bié)是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分(fēn)别是财(cái)达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商(shāng)多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东(dōng)北证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润(rùn)同(tóng)比增速(sù)为负值，分(fēn)别(bié)是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与(yǔ)营收均出(chū)现下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实(shí)现营(yíng)业总收(shōu)入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表现同(tóng)样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的(de)头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南(nán)针(zhēn)在一季报中透露(lù)，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业(yè)务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一(yī)定程(chéng)度上拖累(lèi)了公司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商营(yíng)收(shōu)增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一季(jì)度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速领衔，其(qí)今年(nián)一季度(dù)同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去(qù)年(nián)同期营收不足亿元(yuán)的低基(jī)数有关，其(qí)今(jīn)年一季度(dù)营收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一(yī)季度营收增速超过2倍的(de)有2家(jiā)券商，分别是(shì)天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股(初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分(fēn)别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的(de)券商或上市(shì)主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前(qián)十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通(tōng)证券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高(gāo)的(de)增速(sù)杀入营(yíng)收(shōu)排名(míng)前十(shí)，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季度(dù)营(yíng)收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与中信建(jiàn)投营收增幅显著(zhù)较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一(yī)观点被卖方(fāng)研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证(zhèng)券一季报(bào)时称，东方证券自营(yíng)投资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产(chǎn)规模(mó)为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱(qū)动(dòng)一季报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信(xìn)证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投(tóu)资致使利息支出有所增长，市场(chǎng)回(huí)暖(nuǎn)下(xià)投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司(sī)在政策放(fàng)松预期下实现估值提(tí)升。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国金证券的研报中称，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响国金(jīn)证券业绩核(hé)心因(yīn)素，一(yī)季(jì)度自营(yíng)业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后(hòu)，公司(sī)金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度(dù)迎(yíng)来反转。投(tóu)资业(yè)务(wù)方面，下半年(nián)重点关注差异化监管的(de)措施落地，或将打开头部(bù)券商(shāng)的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示，2023年(nián)预(yù)期将是券商(shāng)业绩大(dà)幅修复的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击(jī)大(dà)的公(gōng)司预期将在年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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