中国金(jīn)融行业加速对外开(kāi)放，外(wài)资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆(lù)续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另(lìng)外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年获批成(chéng)立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券同(tóng)期获批的(de)野(yě)村东(dōng)方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并(bìng)，两家(jiā)国(guó)际金融(róng)巨头均(jūn)在国内(nèi)拥有外资控(kòng)股券(q香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗uàn)商牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家(jiā)外资控股(gǔ)券商面临的“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词(cí)。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中(zhōng)国(guó)展业(yè)的(de)首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏(kuī)损

　　对(duì)于(yú)国内各(gè)家证券(quàn)公司来说，除了面临行业“二八分(fēn)化(huà)”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股(gǔ)券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受(shòu)制于市场行(xíng)情、成(chéng)立时(shí)间(jiān)、牌照资质等问题(tí)，9家(jiā)共有(yǒu)5家出现(xiàn)亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方(fāng)国际(jì)证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因获(huò)得外资(zī)股(gǔ)东增持而成为外资(zī)控(kòng)股券商的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上年同(tóng)期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展业时间不长(zhǎng)。星(xīng)展证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期(qī)有所(suǒ)收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场(chǎng)影(yǐng)响，证券行业营业(yè)收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业(yè)务费用、员工薪(xīn)酬(chóu)等(děng)支出过高，在展业初期容(róng)易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况，自(zì)营(yíng)业务(wù)影响有限(xiàn)，因此影响2021年(nián)业(yè)绩的主要(yào)还是经纪、投(tóu)行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)表示(shì)，其当年(nián)投行业务手续费及佣金净(jìng)收(shōu)入为(wèi)6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有“外(wài)来的和尚(shàng)”念好了中国市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具体来(lái)看(kàn)，2022年(nián)共有4家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)实现盈利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和(hé)瑞银证券均实(shí)现了营收、净利(lì)润的双增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数量在行业内(nèi)排名下(xià)游，但其业绩(jì)已跻(jī)身行业中游水平，而这只是摩根(gēn)大(dà)通证券展业的第三个完(wán)整(zhěng)会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于(yú)2019年3月获得证监会批复，成立(lì)合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他5家(jiā)内资股东所持股权，成为(wèi)摩根大通(tōng)证券唯一股东(dōng)。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其证券经(jīng)纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务(wù)开展和运作(zuò)取得进一(yī)步进(jìn)展，新(xīn)客户(hù)开发稳步推进。摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券充分(fēn)利用全球化的(de)平台优势，整合集(jí)团资源，持(chí)续关(guān)注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得(dé)QFII牌照的合(hé)格(gé)境外(wài)机(jī)构投(tóu)资者，目标(biāo)客(kè)群机构投资者队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并(bìng)

　　“一参一控”下或(huò)将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大通证券外(wài)，瑞银证(zhèng)券在2022年也(yě)取得了(le)较好的(de)业绩表现香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿(yì)元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最早的一批合资券(quàn)商之一，早(zǎo)在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受(shòu)让两家内(nèi)资股东分(fēn)别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比(bǐ)例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银(yín)证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券(quàn)2022年(nián)投行业(yè)务(wù)进步明显(xiǎn)，当期实现手续(xù)费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其(qí)在2022年完(wán)成了创业板注册制改(gǎi)革后的(de)IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证业(yè)务等(děng)。

　　值得关注(zhù)的(de)是，今(jīn)年3月，百年(nián)大(dà)行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信(xìn)的(de)收购交易预计在6月底(dǐ)前完成。不(bù)言而喻的是，集(jí)团层面的合(hé)并对两家外资控股券商在中国展(zhǎn)业情况，也将造成一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计所普华永道(dào)对(duì)瑞信证券出具了带(dài)强调(diào)事项段的无保留意见审计(jì)报(bào)告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与(yǔ)瑞(ruì)银集团股份公司之间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协(xié)议和合(hé)并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股份有限公司下属控股子公司，未来的运营(yíng)和财务业绩受到上述(shù)合并可能(néng)产生(shēng)的影响亦(yì)不明确，该事项表明存在可能(néng)导致对公司持续经营能力产生(shēng)重(zhòng)大(dà)疑虑的重大(dà)不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外(wài)商参股证券公司设立规(guī)则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿(yì)元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公告称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股权(quán)。在该笔交易完(wán)成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全资(zī)持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并(bìng)，使得瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信证券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司股东以及股(gǔ)东的控股股东、实际控制人参股(gǔ)证券公司的数量不得超过(guò)2家，其中控制(zhì)证券公司的数量不得超过1家。在面临(lín)“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)的牌(pái)照(zhào)或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为行(xíng)业热(rè)词(cí)。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在(zài)中国(guó)展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国(guó)际证券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富管理业务(wù)在原有(yǒu)“大宗(zōng)交易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产管理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续推进的基础上(shàng)，新增了特(tè)色投(tóu)资咨询(xún)服(fú)务（如(rú)ESG行业咨询）、上市(shì)公司大(dà)宗(zōng)减持服务(wù)、集团间跨境业务联动等多种业(yè)务模式，通过服务手段的(de)增加及优(yōu)化，为(wèi)客户提供多(duō)维度、一站式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后(hòu)续，野村东方(fāng)国际(jì)证券财富管(guǎn)理(lǐ)业务将定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配(pèi)置、人员建设、中后(hòu)台(tái)支持(chí)以及集团跨境合作四个(gè)方面入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持续为中(zhōng)国投资者提供具(jù)有野(yě)村(cūn)集(jí)团特色的(de)高(gāo)质(zhì)量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集(jí)团(tuán)全资持股备案后(hòu)，高盛高华(huá)在2021年底与(yǔ)北京高华签(qiān)订《业务转让协(xié)议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高(gāo)华获(huò)证监会核(hé)发新增证券经(jīng)纪、证(zhèng)券(quàn)投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务(wù)的业务(wù)许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高盛高(gāo)华与北京(jīng)高华完成业务(wù)迁(qiān)移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表示(shì)，其将持续以资产配(pèi)置为核心进行新产(chǎn)品和服务的研发工作，进一步赋(fù)能部(bù)门为(wèi)在岸客户提供财(cái)富管理(lǐ)综合解决方案，丰富客(kè)户产(chǎn)品种(zhǒng)类(lèi)选择，开展境内私人财富管理平台未来战略规(guī)划(huà)，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，高盛(shèng)高华将持(chí)续推进(jìn)私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三方金融产(chǎn)品并(bìng)推进(jìn)跨境投资新产品的研发，为客户提(tí)供(gōng)直接(jiē)对接境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股(gǔ)东打造私人财富管理业务，这在(zài)具备外资银(yín)行股东背景的券商(shāng)中(zhōng)较为多见。例如，汇(huì)丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正(zhèng)式成(chéng)立(lì)私人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业务的(de)运作。私人财富管理部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托(tuō)汇丰(fēng)环球私(sī)人银行，致力为高(gāo)净值和超高(gāo)净值客户及其家族提供(gōng)专业、多元及(jí)定制化的资产配置服务，为(wèi)客(kè)户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资讯(xùn)业务，与(yǔ)4家国内头部信(xìn)托公司达成(chéng)战略合作(zuò)。同(tóng)时，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富(fù)管理业(yè)务，依托(tuō)国家对粤(yuè)港澳大湾区的(de)新政举措，致力于发展财富管(guǎn)理大湾(wān)区(qū)业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理部(bù)秉持着为客户(hù)进行(xíng)全方位资(zī)产配置和满足客(kè)户全生命周期财富管理的(de)理念，进一步完(wán)善投资解决方案和财(cái)富规(guī)划方面(miàn)的(de)业务，一方面积(jī)极扩充(chōng)现有架(jià)上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在同一策略下(xià)提供差异化选择及多元化的投(tóu)资(zī)方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中国资(zī)本市场(chǎng)对(duì)外开(kāi)放的力度不断加(jiā)大，各外资金(jīn)融机(jī)构(gòu)加速了在境(jìng)内设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准(zhǔn)设(shè)立，公司注册地(dì)为北京市(shì)，注册(cè)资(zī)本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包括(kuò)证券经纪、证(zhèng)券自营、证(zhèng)券承(chéng)销、证券(quàn)资(zī)产管理（限于从事资(zī)产(chǎn)证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券是(shì)首家新设的(de)外商独资证券公司。就监(jiān)管批复(fù)信息来(lái)看，渣(zhā)打证券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司(sī)全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民(mín)币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证券在内，目前国内(nèi)的(de)外(wài)资(zī)控股券(quàn)商(shāng)数量(liàng)已(yǐ)达到10家。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均(jūn)为外商(shāng)独资券商(shāng)。从数量上来看(kàn)，外资(zī)控股券商已成为市场上不(bù)容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外(wài)资券商的(de)设立申请静待审(shěn)批。截至(zhì)5月5日，花旗证券(quàn)、法(fǎ)巴(bā)证券、日(rì)兴证券(quàn)、青岛意(yì)才证券(quàn)等多家外资券商的设(shè)立(lì)申请仍(réng)处于(yú)证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和(hé)青(qīng)岛意才证(zhèng)券已获(huò)第一次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等先后(hòu)在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法国(guó)东方汇理、日本大(dà)和(hé)证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联保险(xiǎn)、意(yì)大利(lì)联合圣保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等(děng)国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责(zé)人(rén)普遍(biàn)表示，此次来华(huá)亲身感受到(dào)中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国资(zī)本市场发展前景。近年来中国资本市场对外(wài)开(kāi)放稳步(bù)推进(jìn)，为国(guó)际金融(róng)机(jī)构和全球(qiú)投(tóu)资者带来了实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续与中国深(shēn)化合(hé)作，积极拓展在华业(yè)务和投(tóu)资，期(qī)待(dài)实(shí)现互(hù)利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市场竞争，国(guó)内券商也纷(fēn)纷(fēn)感受到了挑战和机(jī)遇。例(lì)如，华西证券即在2022年年报中表示，外资(zī)机构(gòu)来华展业便(biàn)利度不断提升，经营范(fàn)围和监管要求(qiú)实现国民待遇(yù)，外资券(quàn)商(shāng)、资产管理(lǐ)机构等加速布局，全(quán)力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土(tǔ)证券公司(sī)既带(dài)来了国际金(jīn)融机构全面(miàn)参与中国资本市场竞(jìng)争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通过与(yǔ)国际金融机构直(zhí)接合作促进(jìn)业务发(fā)展(zhǎn)、提(tí)升(shēng)管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券行业集中度(dù)稳中有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋明(míng)显，业务多(duō)元化发展(zhǎn)趋势初步形(xíng)成，金融科技对行业发(fā)展理念(niàn)的变革和重塑不断(duàn)深(shēn)化，外(wài)资券商市场冲(chōng)击(jī)将逐(zhú)渐显现，证(zhèng)券行业竞争(zhēng)新(xīn)格(gé)局正加速演变。

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