本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到(dào)，本周后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消(xiāo)费持续(xù)低(dī)迷，市场(chǎng)对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉(lú)料端(duān)价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价(jià)终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局(jú)面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资(zī)端尚(shàng)需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹(感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思wén)钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增(zēng)强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期(qī)货(huò)高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于(yú)国(guó)内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平(píng)，低(dī)库存有望成为常态(tài)，对补库(kù)不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿(kuàng)石发(fā)运创同期(qī)纪(jì)录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续(xù)提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力度(dù)增大(dà)，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，上海钢联4月感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思(yuè)21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计(jì)下周进口铁矿石价格(gé)指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前(qián)终(zhōng)端需(xū)求尚未有太(tài)大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整(zhěng)体依(yī)然承(chéng)压。持续调整后压力得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长(zhǎng)时间(jiān)周期(qī)看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年(nián)将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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