总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积(jī)极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)林心如生肖，林心如生肖属什么落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金(jīn)配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)林心如生肖，林心如生肖属什么划(huà)《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进科(kē)创板企业进(jìn)一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)林心如生肖，林心如生肖属什么少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于(yú)促(cù)进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，证监(jiān)会(huì)将进一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额(é)制度等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期权(quán)品种，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的(de)市(shì)值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风(fēng)格(gé)投资有(yǒu)了(le)风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具(jù)进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥(huī)上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步(bù)提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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