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　　4月21日，国家外汇(huì)管理局副局长、新(xīn)闻发言人王春(chūn)英(yīng)在(zài)国(guó)新办发布会(huì)上介绍2023年一(yī)季度(dù)外汇(huì)收(shōu)支数据时表示，去年在高通胀压力下，美联(lián)储(chǔ)快速收紧货币政策(cè)，美元汇率(lǜ)和(hé)利率都(dōu)有(yǒu)明(míng)显抬升(shēng)，面对中(zhōng)美利差倒挂，中(zhōng)国证券市场外(wài)资(zī)也有所调整，但是(shì)整体还是保持了稳定，境外央行(xíng)和银(yín)行类机构(gòu)投资中(zhōng)国债市表现是相对稳定的(de)，股票市场总体外资还是(shì)呈现净流(liú)入。

　　王春英说(shuō)，近几(jǐ)个月随着内(nèi)外部(bù)环境的改善(shàn)，外资(zī)对(duì)中国证券(quàn)投(tóu)资总体是(shì)向好的(de)。首先，中国的经济(jì)稳步恢复(fù)，市(shì)场预(yù)期得到提振(zhèn)。境(jìng)外投(tóu)资者对(duì)人民(mín)币资产的投(tóu)资(zī)热(rè)情(qíng)明(míng)显回升(shēng)。其次，受多(duō)方因素影响，近期美元汇(huì)率和利率从高位(wèi)回(huí)落(luò)，中美(měi)十年期(qī)国债收益率倒挂程度趋向收敛，已经从最高的1.5个百分(fēn)点收(shōu)窄了一半，当(dāng)前(qián)是0.7个百(bǎi)分点左右。2023年1月份，外(wài)资(zī)净买入境内股票创历史新高；3月(yuè)份，外资持(chí)有境内债(zhài)券余额环比(bǐ)回升。

　　未来(lái)，人民(mín)币资产(chǎn)的几个特点还会吸引境(jìng)外投资者稳步投资中国证券市(shì)场。中国人民币资(zī)产具有几个特点：综合(hé)回报稳定、投(tóu)资价值高、多(duō)元化(huà)配置需求比较(jiào)强(qiáng)。

　　第(dì)一，人(rén)民币的(de)币值(zhí)稳定，境(jìng)外投资者持有人民(mín)币(bì)资(zī)产汇兑(duì)影响相(xiāng)对平(píng)稳。近年(nián)来，人民币汇率展(zhǎn)现出稳健(jiàn)性的特征，始(shǐ)终在合理均衡水平上保持(chí)基本稳定(dìng)。即使是外(wài)部环境复杂多(duō)变(biàn)的2022年，人民(mín)币汇率的波动幅度也明显低于日元、英镑、欧元以及主要(yào)新兴(xīng)市场货币。所以持有人民币(bì)资产，汇兑的波动影响是(shì)相对平稳的。

　　第(dì)二，人民币资(zī)产在全球具有分散(sàn)化投资价(jià)值(zhí)，可以更好地满足境外投资(zī)者多(duō)元化配置(zhì)需求。中国的经(jīng)济周期和主要发(fā)达(dá)经济体不同步，我们宏观经济政(zhèng)策以我为(wèi)主(zhǔ)，利率、汇率以及(jí)资产价格走势相对独立，在全(quán)球(qiú)资产(chǎn)配(pèi)置中(zhōng)有(yǒu)非常好的分散(sàn)化的(de)效果。做投资的(de)都理解这一(yī)点(diǎn)，也都非常喜欢这(zhè)一(yī)点。同(tóng)时(shí)，中(zhōng)国的债券市场(chǎng)从规模(mó)看(kàn)居全(quán)球第二位，这意味着我们的流(liú)动(dòng)性好(hǎo)，人民币资产(chǎn)兼具安全性和流动性的特征，已经逐步成为准安全资产。

　　第三，人民币债券价格稳定、投(tóu)资回报稳定。人(rén)民币债券投资回报波动率在全球(qiú)处于低位，回(huí)报波(bō)动率比较(jiào)低意(yì)味着投资回报更(gèng)加稳定。经测算，去年人民币(bì)国债指数月度回报年(nián)化(huà)波动率是2.4％，美债的(de)波动率水平是6.6％。这个比较(jiào)显示出人民币债券价(jià)格和(hé)投资回报是稳定(dìnsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片g)的。

　　第四个(gè)特征，中国国内股票(piào)估值低，投(tóu)资前(qián)景良好。无(wú)论从市盈(yíng)率还是市净率等指标看，当前A股的估值(zhí)相对偏低(dī)，所以投资价值比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，而且潜在(zài)风险比较(jiào)低(dī)。

　　“总的来看，未来中国(guó)经济回升向(xiàng)好，金(jīn)融市(shì)场开放也(yě)会稳(wěn)步推进，外资(zī)仍有流入空间。当(dāng)前，在我国证券市场中，无论债(zhài)券还是股(gǔ)票外(wài)资占比都(dōu)是(shì)偏低的(de)，所以(yǐ)外资投(tóu)资(zī)空(kōng)间还是比较大。”王春英说。

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