金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)走出了泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的(de)阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时(shí)也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能(néng)正接(jiē)近(jìn)十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过(guò)，日(rì)本企业(yè)部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的(de)买入(rù)量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特的出手，成为(wèi)日本(běn)股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前(qián)五大贸易公司每家略(lüè)高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对(duì)日(rì)本(běn)五大(dà)商社(shè)的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美(měi)国(guó)以外任何(hé)其(qí)他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从(cóng)整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能(néng)很(hěn)好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分原(yuán)因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双(sh鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙uāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京的还有美(měi)国对冲(chōng)基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际(jì)会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日(rì)本(běn)5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的(de)合计净(jìng)利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了(le)巴菲特(tè)宣布持有(yǒu)股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美(měi)国可(kě)口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的(de)变化鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙p>

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中(zhōng)指出(chū)在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的(de)中心(xīn)。但(dàn)其(qí)并没有(yǒu)完全失去(qù)竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在(zài)国际(jì)格局大(dà)变化的背景下，日本经济(jì)的边际(jì)变化值得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在(zài)亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边(biān)际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大(dà)背(bèi)景下(xià)反而成为(wèi)了“避风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动(dòng)力的下(xià)滑(huá)趋(qū)势固(gù)然(rán)不可(kě)避(bì)免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗体系以(yǐ)及人工智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风险在(zài)一(yī)定程度(dù)上出现(xiàn)了(le)下(xià)降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购(gòu)成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破(pò)净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关注资(zī)金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价值(zhí)和(hé)资本(běn)效(xiào)率从而提(tí)升股价(jià)后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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