为了让(ràng)自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市(shì)公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站披露了一(yī)则(zé)行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何(hé)德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德(dé)平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人(rén)合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来(lái)自(zì)他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后(hòu)，即(jí)开始利用控(kòng)制的证券(quàn)账户并联合(hé)其他市(shì)场资金在(zài)二级市场买入并交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋(móu)。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股(g耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系ǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买(mǎi)排名第一，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期(qī)初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利(lì)的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易(yì)新(xīn)美(měi)星的情况(kuàng)告知(zhī)黄(huáng)秀芳(fāng)或(huò)何德平(píng)，涉(shè)案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配(pèi)进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日(rì耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系)询(xún)问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致(zhì)行动(dòng)人中一(yī)方(fāng)存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们(men)的代(dài)理人也就(jiù)是否(fǒu)合(hé)谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当(dāng)事人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金(jīn)作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过(guò)二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为(wèi)的(de)实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合(hé)法(fǎ)理财。在(zài)案证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了(le)联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后(hòu)续(xù)的合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别对(duì)待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了(le)2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年(nián)12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存(cún)在(zài)代持，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认(rèn)定代持(chí)成(chéng)立，何德(dé)平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持(chí)资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事人所提(tí)相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市(shì)公司实际控制人，未如实(shí)告知(zhī)上市(shì)公司上述持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相关公告中均未披(pī)露相关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的(de)行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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