看(kàn)看(kàn)周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全球(qiú)周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的分(fēn)项指数释放价格压力再度升温的(de)警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的(de)通胀担(dān)忧，数据公布后(hòu)，美(měi)股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美元(yuán)指数(shù)迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持继续加息(xī)后(hòu)，黄金(jīn)大幅(fú)回落(luò)，本月内(nèi)首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续(xù)第二周(zhōu)因(yīn)周五回落(luò)而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继(jì)续下挫(cuò)，在中(zhōng)国(guó)公布3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创纪(jì)录高位后(hòu)，市(shì)场(chǎng)开始担心中(zhōng)国(guó)的进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前景的(de)担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反弹(dàn)，但(dàn)经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能(néng)延续一(yī)个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美国(guó)能源部公布上(shàng)周库存(cún)不降反(fǎn)增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央银行加息300基(jī)点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了(le)300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经历了(le)多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的(de)声明中表示，此次加息主要是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续(xù)监测物(wù)价水平(píng)、外汇市场(chǎng)和货币总量(liàng)变化，以对利率政(zhèng)策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通运输(shū)等(děng)方面(miàn)价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根廷发生(shēng)严重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而(ér)摩根大(dà)通认为这一数(shù)字可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美(měi)国得克(kè)萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶(è)劣(liè)天气(qì)袭击，超过1500万人面(miàn)临(lín)严(yán)重雷(léi)暴(bào)的风险。风暴预(yù)测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大(dà)湖地区(qū)将受到影(yǐng)响，部分地(dì)区的(de)洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机(jī)场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状况而临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地(dì)区(qū)进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派(pài)电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美国(guó)总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年(nián)里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保(bǎo)守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继(jì)续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万(wàn)国期(qī)货(huò)油脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原油(yóu)需求逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另(lìng)外(wài)5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作(zuò)日(rì)少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观(guān)消费略(lüè)增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴(chái)油(yóu)生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同(tóng)样偏低(dī)，导致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱季(jì)明显，4月下(xià)旬(xún)印尼部分地(dì)区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利(lì)于产量(liàng)恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额(é)度，斋月后通常是(shì)需求淡季(jì)，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油(yóu)低库存支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累库可(kě)能性(xìng)较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分析(xī)师陈界正告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋(zhāi)月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来(lái)的(de)MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库继续支撑(chēng)近月价(jià)格，但是2月印尼产量(liàng)位(wèi)于历(lì)史同期最高位，且(qiě)未来产区产(chǎn)量(liàng)季节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴(bā)西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油(yóu)的供应(yīng)愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远端(duān)继续维持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当前(qián)国内库存较高，产(chǎn)区(qū)库存较低(dī)，国(guó)内棕榈油(yóu)盘(pán)面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维(wéi)持在(zài)-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区(qū)压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气(qì)一般，成(chéng)交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于4—没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩5月份(fèn)买船到港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库(kù)存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预计继续去(qù)库。后续需继续(xù)关注实际(jì)消费以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价(jià)格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和一级大豆(dòu)油现(xiàn)货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负(fù)转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农(nóng)产品分(fēn)析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的利空(kōng)阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执(zhí)行不及预(yù)期，对(duì)于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开始增多，增产背景(jǐng)下可(kě)能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到(dào)现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计(jì)后续(xù)继续维持高位运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计(jì)后续库存(cún)将(jiāng)开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍(réng)然是(shì)个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的(de)供(gōng)应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜油的需求(qiú)还受到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利(lì)润打开(kāi)，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影(yǐng)响，现货(huò)价格维持弱(ruò)势，进口端(duān)带动(dòng)国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应恢(huī)复格(gé)局较(jiào)为(wèi)明确(què)，后期国内的(de)供应(yīng)也会(huì)愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油(yóu)继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和(hé)菜(cài)油供应情(qíng)况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者(zhě)上游成本(běn)端(duān)的(de)变化(huà)因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累库情况和(hé)国内豆油的价(jià)格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜(cài)油价格会跟(gēn)随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还(hái)在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他(tā)地方(fāng)油厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应(yīng)量(liàng)将(jiāng)从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开(kāi)机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍(réng)处于缺(quē)豆(dòu)停机(jī)状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于(yú)低位，下(xià)周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上(shàng)周(zhōu)库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油(yóu)的需求并(bìng)不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发(fā)生。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需(xū)求也会因(yīn)为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极(jí)，贸易商采(cǎi)购(gòu)心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松转变。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大(dà)豆到港通关(guān)以及整体的开机(jī)情况(kuàng)。新一(yī)季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而(ér)需求(qiú)偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前的(de)低库(kù)存、高基差，转变为累(lèi)库(kù)加基差下行的预期，即豆油的基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油(yóu)前期已经对(duì)自身(shēn)的(de)供(gōng)应压力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需求预期(qī)都(dōu)预示豆油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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