金(jīn)融界4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看(kàn)胆量(liàng) 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限(xiàn)的(de)阶段。前期我们做空(kōng)纯(chún)碱的原因在于4月偏宽松的预(yù)期下(xià)，存在累(lèi)库(kù)和订单下滑导(dǎo)致的现货价格(gé)下降，近几周(zhōu)现货也基本兑(duì)现，期货重(zhòng)心下移。从09可能(néng)的(de)向上驱动(dòng)来看，检修、可(kě)流通(tōng)现货、投产延迟这三点可能(néng)会(huì)构(gòu)成反弹的驱(qū)动。而目前来(lái)看(kàn)，投产(chǎn)的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低(dī)，但(dàn)是现货反(fǎn)馈并不(bù)存在缺货迹象，基差(chà)表现同样(yàng)偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确(què)难见得。策(cè)略上，SA现(xiàn)货存穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼(cún)在(zài)企(qǐ)稳(wěn)的(de)迹象(xiàng)，但是驱动(dòng)依旧是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看，玻璃的(de)表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平持平(píng)去年(nián)8月份(fèn)和2021年(nián)旺季的水平，而这(zhè)一(yī)点和下游反馈和实际(jì)地产的(de)表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到(dào)下游(yóu)原片库(kù)存基本补(bǔ)至(zhì)2022年年初(chū)水平；进(jìn)入五(wǔ)月，我们(men)还(hái)是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩(suō)原片库存的(de)可能性。但(dàn)是(shì)从近期的现(xiàn)货(huò)反馈(kuì)来看，各家玻璃(lí)厂继续上调(diào)现(xiàn)货价(jià)格，产销维持在(zài)较(jiào)高(gāo)水平，因(yīn)此近月确(què)实难以出现回撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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